- США приближаются к завершающей стадии борьбы с инфляцией, однако этот последний этап оказывается самым сложным.
- Инфляция в США снизилась с пиковых 9,1% в 2022 году до 3,4% к концу 2023 года, но достижение целевого показателя в 2% по-прежнему остается недостижимым.
- Основная сложность связана с инфляцией в секторе услуг (59% от ИПЦ), которая включает расходы на жилье, а не с инфляцией товаров.
Борьба экономики США с инфляцией похожа на марафон с финишной чертой, которая постоянно двигается. Когда мы думали, что мы близко к победе над инфляцией, оказывается, что самая сложная часть еще впереди. Мохамед Эль-Эриан из Allianz и Queens’ College при Кембриджском университете предполагает, что последний этап этого путешествия будет сложнее того, что мы уже видели. Это не просто финансовая стычка; это эпическая битва, где финал сложнее, чем кто-либо ожидал.
Инфляция, эта назойливая штука, измеряет, насколько быстро растут цены на различные товары и услуги — от вашего авокадо-тоста до новейшего iPhone. В идеале политики стремятся держать этот годовой рост на уровне около 2%. Казалось, что США были на правильном пути с Индексом потребительских цен (CPI), критическим индикатором инфляции, который упал с ошеломляющих 9,1% в июне 2022 года до более управляемых 3,4% к декабрю 2023 года. Но не спешите доставать шампанское!
Товары, услуги и сложный путь впереди
Сложность снижения инфляции во многом лежит на стороне услуг в экономике. Это не ваши осязаемые продукты, такие как кроссовки или ноутбуки. Мы говорим об опыте — подумайте о аренде жилья, стрижках и билетах в театр. Услуги имеют большое значение, составляя 59% CPI, исключая энергетические услуги.
С другой стороны, осязаемые товары, несмотря на то, что составляют 21% CPI, увидели снижение темпов инфляции. Благодаря налаживанию цепочек поставок инфляция в этой области сейчас практически отсутствует. Однако не ожидайте, что широкая дезинфляция придет из этого сектора. Есть нюанс — геополитическая напряженность, такая как атаки хуситских повстанцев на корабли в Красном море, может нарушить этот покой и потенциально снова спровоцировать рост инфляции на товары.
Липкая ситуация с инфляцией в секторе услуг
Теперь давайте поговорим о более липкой части уравнения — инфляции услуг. Несмотря на снижение с более чем 7% в прошлом году, она все еще колеблется вокруг 5,3%. Стоимость жилья, которая составляет более трети общего CPI, является значительным вкладчиком в эту упрямость. Эксперты, такие как Гарги Чаудхури из BlackRock и Марк Занди из Moody’s Analytics, считают, что хотя инфляция в сфере жилья должна смягчиться, вопрос заключается в том, когда и как быстро это произойдет.
Но подождите, есть еще больше! Рынок труда добавляет еще один слой сложности. Горячий рынок труда означает более высокие зарплаты, что хорошо для вашего кошелька, но может подпитывать инфляцию, если бизнес повышает цены, чтобы покрыть эти расходы. Это тонкий баланс, и пока что бизнес, похоже, привык повышать цены.
Среди всего этого не все убеждены, что финальный этап этой битвы с инфляцией окажется самым трудным. Пол Эшворт из Capital Economics называет эту теорию «бредом», указывая на то, что предпочитаемый показатель инфляции Федеральной резервной системы США, индекс цен на личные потребительские расходы, уже демонстрирует позитивные признаки.
По мере приближения к следующей встрече по политике Федеральной резервной системы США, состоящей 30-31 января, все взгляды прикованы к ее следующим шагам. Хотя некоторые факторы играют на руку ФРС, другие остаются нерешенными. Задача состоит в том, чтобы выйти за рамки базовых эффектов и оценить, действительно ли бизнес снижает темпы повышения цен.
В глобальном масштабе финальный этап борьбы с инфляцией в США сводится к сектору услуг. Отрасли по всему спектру, от малого бизнеса до национальных сетей, сталкиваются с решением: повышать цены или удерживать их. Эпоха пандемии замутнила картину, сделав сложным определение того, как выглядит «нормальное» ценообразование.
Пока экономика США проходит этот финальный, сложный этап борьбы с инфляцией, одно ясно – легкого пути к победе нет. Цель состоит в достижении тонкого баланса, при котором инфляция будет усмирена без срыва экономического роста. Это хождение по канату, и экономика США – это смелый акробат, пытающийся достичь труднодостижимой финишной черты без страховочной сети.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности: Предоставленная информация не является инвестиционной рекомендацией. Cryptopolitan.com не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимые исследования и/или консультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Джай Хамид
Джай Хамид последние 6 лет освещает криптовалюты, фондовые рынки, технологии, мировую экономику и геополитические события, влияющие на рынки. Она работала с изданиями, сфокусированными на блокчейне, включая AMB Crypto, Coin Edition и CryptoTale, над рыночными аналитическими материалами, обзорами крупных компаний, регулированием и макроэкономическими трендами. Окончила Лондонскую школу журналистики и трижды выступала с аналитическими обзорами криптовалютного рынка на одном из ведущих телеканалов Африки.
