La línea de meta elusiva: la última etapa de la lucha contra la inflación en EE. UU.
- Estados Unidos se acerca a la etapa final de su batalla contra la inflación, pero esta última fase resulta ser la más desafiante.
- La inflación en Estados Unidos ha disminuido desde un pico del 9,1% en 2022 hasta el 3,4% a finales de 2023, aunque alcanzar el objetivo del 2% sigue siendo esquivo.
- La dificultad radica más en la inflación del sector servicios (59% del IPC), que incluye los costos de vivienda, que en la inflación de bienes.
La lucha de la economía de EE. UU. con la inflación es como una maratón con una línea de meta que sigue moviéndose. Justo cuando pensábamos que estábamos cerca de vencer la inflación, resulta que la parte más difícil está por venir. Mohamed El-Erian de Allianz y Queens' College en la Universidad de Cambridge sugiere que la última etapa de este viaje será más difícil de lo que hemos visto hasta ahora. Esto no es solo una escaramuza financiera; es una batalla épica donde el final del juego es más complicado de lo que cualquiera esperaba.
La inflación, esa pequeña cosa molesta, mide qué tan rápidamente suben los precios de varios bienes y servicios, desde tu tostada de aguacate hasta el último iPhone. Idealmente, los responsables de la política buscan mantener este aumento anual alrededor del 2 %. EE. UU. parecía estar en camino con el Índice de Precios al Consumidor (IPC), una medida crítica de la inflación, cayendo de un asombroso 9,1 % en junio de 2022 a un más manejable 3,4 % para diciembre de 2023. ¡Pero no saquen el champán todavía!
Bienes, servicios y el camino difícil por delante
La complejidad en la reducción de la inflación recae pesadamente en el lado de los servicios de la economía. Estos no son tus productos tangibles como zapatillas o portátiles. Estamos hablando de experiencias, piense en alquiler, cortes de pelo y entradas de teatro. Los servicios son importantes, representando el 59 % del IPC, excluyendo los servicios de energía.
Por otro lado, los bienes tangibles, a pesar de representar el 21 % del IPC, han visto enfriarse sus tasas de inflación. Gracias a que las cadenas de suministro han puesto orden, la inflación en esta área es casi inexistente ahora. Sin embargo, no espere que la desinflación general provenga de este sector. Hay un giro: las tensiones geopolíticas, como los ataques de los rebeldes hutíes a barcos en el Mar Rojo, podrían interrumpir esta calma y potencialmente disparar la inflación de bienes nuevamente.
La situación pegajosa con la inflación del sector de servicios
Ahora, hablemos de la parte más pegajosa de la ecuación: la inflación de servicios. A pesar de una disminución de más del 7 % el año pasado, aún se mantiene alrededor del 5,3 %. Los costos de vivienda, que son más de un tercio del IPC general, son un contribuyente significativo a esta terquedad. Los expertos, como Gargi Chaudhuri de BlackRock y Mark Zandi de Moody's Analytics, creen que aunque la inflación del refugio debería moderarse, es una cuestión de cuándo y con qué rapidez.
Pero espera, ¡hay más! El mercado laboral añade otra capa de complejidad. Un mercado laboral caliente significa salarios más altos, lo cual es excelente para tu bolsillo, pero puede alimentar la inflación si las empresas suben los precios para cubrir estos costos. Es un delicado acto de equilibrio, y hasta ahora, las empresas parecen haberse sentido cómodas subiendo los precios.
En medio de todo esto, no todos están convencidos de que la recta final de esta batalla contra la inflación será la más difícil. Paul Ashworth, de Capital Economics, califica esta teoría de "tontería", señalando que la métrica preferida de inflación de la Reserva Federal de EE. UU., el índice de precios del gasto de consumo personal, ya muestra signos positivos.
A medida que nos acercamos a la próxima reunión de política de la Reserva Federal de EE. UU. los días 30 y 31 de enero, todas las miradas están puestas en su próximo movimiento. Mientras algunos factores están girando a favor de la Fed, otros permanecen sin resolver. El desafío es ver más allá de los efectos base y evaluar si las empresas realmente están relajando los aumentos de precios.
En el gran esquema de las cosas, la recta final en la lucha contra la inflación en EE. UU. se reduce al sector servicios. Las industrias en general, desde pequeñas empresas hasta cadenas nacionales, están lidiando con la decisión de subir o mantener los precios. La era de la COVID ha nublado las aguas, haciendo que sea difícil determinar cómo se ve la fijación de precios 'normal'.
A medida que EE. UU. recorre esta última y complicada etapa de su lucha contra la inflación, una cosa está clara: no hay un camino fácil hacia la victoria. El objetivo es lograr un equilibrio delicado donde la inflación sea controlada sin desviar el crecimiento económico. Es un equilibrio en una cuerda floja, y la economía de EE. UU. es el audaz equilibrista que intenta alcanzar la esquivo línea de meta sin red de seguridad.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
