A linha de chegada elusiva: o trecho final da luta contra a inflação nos EUA
- Os EUA estão se aproximando da fase final de sua batalha contra a inflação, mas esta última etapa está se mostrando a mais desafiadora.
- A inflação nos EUA diminuiu de um pico de 9,1% em 2022 para 3,4% ao final de 2023, mas atingir a meta de 2% continua sendo uma conquista esquivo.
- A dificuldade reside mais na inflação do setor de serviços (59% do IPC), que inclui custos habitacionais, do que na inflação de bens.
A luta da economia dos EUA contra a inflação é como uma maratona com uma linha de chegada que continua se movendo. Quando pensávamos que estávamos perto de vencer a inflação, descobre-se que a parte mais difícil ainda está por vir. Mohamed El-Erian, da Allianz e do Queens' College na Universidade de Cambridge, sugere que o último trecho desta jornada será mais difícil do que o que já vimos. Esta não é apenas uma escaramuça financeira; é uma batalha épica onde o jogo final é mais complicado do que qualquer um esperava.
Inflação, essa pequena coisa irritante, mede quão rapidamente os preços de vários bens e serviços – do seu café com abacate ao último iPhone – estão subindo. Idealmente, os formuladores de políticas visam manter este aumento anual em torno de 2%. Os EUA pareciam estar no caminho certo com o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), um indicador crítico da inflação, caindo de um assombroso 9,1% em junho de 2022 para um mais gerenciável 3,4% em dezembro de 2023. Mas não saia comemorando ainda!
Bens, Serviços e o Caminho Difícil à Frente
A complexidade na redução da inflação reside fortemente no lado dos serviços da economia. Estes não são seus produtos tangíveis como tênis ou laptops. Estamos falando de experiências – pense em aluguel, cortes de cabelo e ingressos de teatro. Os serviços são um grande negócio, representando 59% do IPC, excluindo serviços de energia.
Por outro lado, os bens tangíveis, apesar de representarem 21% do IPC, viram suas taxas de inflação esfriarem. Graças às cadeias de suprimento se organizando, a inflação nesta área é quase inexistente agora. No entanto, não espere que a desinflação ampla venha deste setor. Há uma reviravolta – tensões geopolíticas, como os ataques dos rebeldes Houthis a navios no Mar Vermelho, podem perturbar esta calma e potencialmente disparar a inflação de bens novamente.
A Situação Pegajosa com a Inflação do Setor de Serviços
Agora, vamos falar sobre a parte mais pegajosa da equação – a inflação dos serviços. Apesar de uma diminuição de mais de 7% no ano passado, ainda está flutuando em torno de 5,3%. Os custos de habitação, que são mais de um terço do IPC geral, são um contribuinte significativo para esta teimosia. Os especialistas, como Gargi Chaudhuri da BlackRock e Mark Zandi da Moody's Analytics, acreditam que, embora a inflação de abrigo deva moderar, é uma questão de quando e quão rápido.
Mas espere, há mais! O mercado de trabalho adiciona outra camada de complexidade. Um mercado de trabalho aquecido significa salários mais altos, o que é ótimo para sua carteira, mas pode alimentar a inflação se as empresas aumentarem os preços para cobrir esses custos. É um equilíbrio delicado, e até agora, as empresas parecem ter se acomodado com o aumento de preços.
Nem todos estão convencidos de que a reta final desta batalha contra a inflação será a mais difícil. Paul Ashworth, da Capital Economics, chama essa teoria de “absurdo”, apontando que o indicador de inflação preferido do Federal Reserve dos EUA, o índice de preços de despesas de consumo pessoal, já está mostrando sinais positivos.
À medida que nos aproximamos da próxima reunião de política do Federal Reserve dos EUA em 30-31 de janeiro, todos os olhos estão em seu próximo movimento. Embora alguns fatores estejam trabalhando a favor do Fed, outros permanecem sem resolução. O desafio é ver além dos efeitos de base e avaliar se as empresas estão realmente relaxando os aumentos de preços.
No grande esquema das coisas, a reta final da luta contra a inflação nos EUA recai sobre o setor de serviços. Indústrias de todos os tipos, desde pequenas empresas até redes nacionais, estão lutando com a decisão de aumentar ou manter os preços. A era da COVID embaralhou as cartas, tornando desafiador determinar como é o preço ‘normal’.
Enquanto os EUA percorrem esta reta final e complicada de sua luta contra a inflação, uma coisa é clara: não há caminho fácil para a vitória. O objetivo é alcançar um equilíbrio delicado em que a inflação seja contida sem desviar o crescimento econômico. É uma corda bamba, e a economia dos EUA é o acrobata corajoso tentando alcançar a linha de chegada elusiva sem rede de segurança.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
