Trumps Schätzung des TikTok-Wertes von 14 Milliarden Dollar stößt auf Kritik, da sie den geschätzten Wert von 40 Milliarden Dollar unterbewertet

Donald Trumps Schätzung von 14 Milliarden Dollar für das US-Geschäft von TikTok sorgt in Finanz- und Politikkreisen für Aufsehen. Kritiker bezeichnen sie als lächerliche Unterbewertung einer der größten sozialen Plattformen des Landes.

nannte die Zahl am Donnerstag,dentCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitanCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitan berichtete. Die Summe liegt deutlich unter früheren Bewertungen, die TikTok mit fast 40 Milliarden US-Dollar bewerteten.

Die erwarteten Käufer (Oracle und Silver Lake Management) werden das niedrige Angebot wohl kaum ablehnen. ByteDance und seine bisherigen Investoren hingegen sind verärgert. Vance stellte klar, dass der endgültige Preis von den Käufern abhängt, doch die öffentliche Schätzung gibt bereits den Ton an.

Ashwin Binwani, Gründer von Alpha Binwani Capital, bezeichnete den vorgeschlagenen Deal als „möglicherweise die am meisten unterbewertete Tech-Übernahme des Jahrzehnts“. Er argumentierte, der genannte Preis spiegele den wahren Wert von TikTok in keiner Weise wider. „Gemessen an allen wichtigen Finanzkennzahlen und im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen“, so, „steht dieser Preis in krassemmaticzur Realität.“

Analysten vergleichen die Bewertung von TikTok mit der von Öl und Getreide

TikTok erwirtschaftet allein auf dem US-Markt jährlich über 10 Milliarden US-Dollar. Dieser Geschäftsbereich verzeichnet 170 Millionen aktive Nutzer – die weltweit größte Nutzerbasis der App.

Und dennoch impliziert der Preis von 14 Milliarden Dollar ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 1,4 – ein Wert, den man eher von etablierten Konzernen wie ExxonMobil oder General Mills erwarten würde, nicht aber von einem Social-Media-Unternehmen, das den Markt für Kurzvideos dominiert. Meta, der Eigentümer von Instagram, wird mit dem Zehnfachen des Umsatzes gehandelt. Alphabet, der Eigentümer von YouTube, liegt bei etwa dem Achtfachen.

Obwohl es schon immer schwierig war, den Wert von TikTok einzuschätzen, unter anderem weil niemand außerhalb des Unternehmens den Empfehlungsalgorithmus vollständig versteht, sind sich die meisten Analysten dennoch einig, dass es viel mehr wert ist.

Die App hat nicht nur die Aufmerksamkeitsökonomie dominiert, sondern auch Konkurrenten gezwungen, Nachahmerprodukte wie Instagram Reels und YouTube Shorts auf den Markt zu bringen. Doch Trumps Regierung scheint sich nicht für den technologischen Wert zu interessieren. Im Mittelpunkt steht die nationale Sicherheit.

Deshalb ist der Verkauf so strukturiert, dass TikTok US in ein neues Joint Venture ausgegliedert wird, an dem ByteDance weniger als 20 % der Anteile halten wird. Der Deal muss innerhalb von 120 Tagen abgeschlossen sein. Trump behauptete, Chinas Präsidentdent Jinping habe grünes Licht gegeben, doch Peking hat bisher nichts öffentlich bestätigt. Das lässt alle im Ungewissen.

Eigentumsverhältnisse und Führung sind weiterhin völlig unklar

Die nächste große Frage ist, wer die Plattform betreiben soll. Oracle entwickelt Infrastruktur, keine Social-Media-Apps. Silver Lake finanziert Technologie, betreibt sie aber nicht. Beide wissen nicht, wie sie mit 170 Millionen Nutzern umgehen sollen, die rund um die Uhr Videos ansehen.

Alvin Foo, Venture Partner bei Zero2Launch, brachte es auf den Punkt: „Es ist, als würde man ByteDance eine Pistole an den Kopf halten und sagen: ‚Verkauft, oder ihr hört auf.‘“ Alvin fügte hinzu: „Im Moment trifft Trump die Entscheidung, ohne die chinesische Regierung anzuhören oder mit ihr darüber zu sprechen, ob der Verkauf zustande kommen soll.“

Sollte der Deal zustande kommen, ist völlig unklar, ob ByteDance seinen Algorithmus lizenzieren oder ihn komplett zurückziehen wird. Es herrscht keine Klarheit darüber, wer die Technologie, die Daten oder die zukünftige Performance der App kontrolliert. Ohne den Algorithmus ist TikTok nicht mehr TikTok.

Die gesamtedentund der Erfolg der App basieren auf der Bereitstellung von Inhalten. ByteDance zu entfernen, die App aber beizubehalten, klingt zwar in der Theorie gut, sieht in der Praxis aber komplizierter aus. Und dennoch muss dieser Verkauf innerhalb von nur vier Monaten erfolgen. Die Zeit drängt.