L'estimation de Trump concernant TikTok, qui s'élève à 14 milliards de dollars, suscite la polémique car elle sous-estime la valeur estimée de ce qui est estimé à 40 milliards de dollars

L'estimation de Donald Trump, qui évalue les activités américaines de TikTok à 14 milliards de dollars, suscite de vives réactions dans les milieux financiers et politiques, les critiques la qualifiant de sous-évaluation ridicule pour l'une des plus grandes plateformes sociales du pays.

Ce chiffre a été avancé jeudi par le vice-présidentdentCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitanCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitan l'a rapporté. Ce montant est bien inférieur aux estimations précédentes, qui valorisaient TikTok à près de 40 milliards de dollars.

Les acheteurs pressentis (Oracle et Silver Lake Management) ne devraient pas contester cette offre dérisoire. ByteDance et ses investisseurs actuels, en revanche, sont furieux. Vance a clairement indiqué que le prix final reviendrait aux acheteurs, mais l'estimation publique a déjà donné le ton.

Ashwin Binwani, fondateur d'Alpha Binwani Capital, a déclaré que l'opération envisagée « pourrait être l'acquisition technologique la plus sous-évaluée de la décennie ». Il a affirmé que le montant proposé est loin de refléter la valeur réelle de TikTok. « Selon tous les principaux indicateurs financiers et comparaisons avec des entreprises comparables », a-t-il ajouté, « ce prix semble totalementmaticde la réalité. »

Des analystes comparent la valorisation de TikTok à celle du pétrole et des céréales

TikTok génère plus de 10 milliards de dollars par an rien qu'aux États-Unis. Ce marché compte à lui seul 170 millions d'utilisateurs actifs, soit la plus grande audience de l'application au monde.

Pourtant, ce prix de 14 milliards de dollars implique un ratio cours/chiffre d'affaires de 1,4, un chiffre que l'on attendrait plutôt de grandes entreprises traditionnelles comme ExxonMobil ou General Mills, et non d'une société de médias sociaux qui domine le marché des vidéos courtes. Meta, propriétaire d'Instagram, se négocie à 10 fois son chiffre d'affaires. Alphabet, propriétaire de YouTube, se situe autour de 8 fois.

Malgré la difficulté qu'a toujours eue à évaluer TikTok, en partie parce que personne en dehors de l'entreprise ne comprend pleinement son algorithme de recommandation, la plupart des analystes s'accordent à dire qu'il vaut bien plus que ce qu'il prétend être.

L'application a non seulement dominé l'économie de l'attention, mais elle a aussi contraint ses concurrents à lancer des imitations comme Instagram Reels et YouTube Shorts. Pourtant, l'administration Trump ne semble pas se préoccuper de la valeur technologique. La priorité est la sécurité nationale.

C'est pourquoi la vente est structurée de manière à scinder TikTok US en une nouvelle coentreprise, dans laquelle ByteDance détiendra moins de 20 % des parts. La transaction doit être finalisée dans un délai de 120 jours. Trump a affirmé que le président chinoisdent Jinping avait donné son accord, mais jusqu'à présent, Pékin n'a rien confirmé publiquement. Le flou règne donc.

La question de la propriété et du leadership reste totalement floue

Le prochain grand défi est de savoir qui va gérer la plateforme. Oracle conçoit l'infrastructure, pas les applications sociales. Silver Lake finance les technologies, mais ne les exploite pas. Aucun des deux ne sait comment gérer 170 millions d'utilisateurs qui visionnent des vidéos en continu.

Alvin Foo, associé chez Zero2Launch, a résumé la situation clairement : « C'est comme si on mettait une arme sur ByteDance et qu'on lui disait : "Vendez ou arrêtez." » Il a ajouté : « Pour l'instant, c'est vraiment Trump qui décide, sans écouter ni discuter avec le gouvernement chinois de la réalisation de cette vente. »

Si l'accord se concrétise, nul ne sait si ByteDance concédera une licence pour son algorithme ou s'il le retirera définitivement. On ignore qui contrôle la technologie, les données et l'avenir des performances de l'application. Sans son algorithme, TikTok n'est plus TikTok.

L'dentmême de l'application, et son succès, reposent sur la diffusion de contenu. Se séparer de ByteDance tout en conservant l'application intacte peut sembler simple sur le papier, mais la réalité est bien plus complexe. Pourtant, cette vente est imposée et doit être conclue dans seulement quatre mois. Le temps presse.