Оценка ТикТока в $14 млрд от Трампа вызывает критику за занижение стоимости, которая, как полагают, составляет $40 млрд

Оценка Дональда Трампа в 14 миллиардов долларов для бизнеса ТикТока в США вызывает бурную реакцию в финансовых и политических кругах, причем критики называют ее абсурдным занижением стоимости одной из крупнейших социальных платформ в стране.

Эта цифра была озвучена в четверг вице-президентом JD Вансом, пока Трамп продолжает продвигать план, согласно которому американские инвесторы должны выкупить американское подразделение приложения у китайской материнской компании ByteDance, как сообщает Cryptopolitan сообщал. Эта цифра значительно ниже предыдущих оценок, согласно которым ТикТок оценивался ближе к $40 миллиардам.

Ожидаемые покупатели (Oracle и Silver Lake Management) вряд ли будут спорить с таким заниженным предложением. Однако ByteDance и ее текущие инвесторы пришли в ярость. Ванс четко дал понять, что окончательная цена будет зависеть от покупателей, но публичная оценка уже задала тон.

Ашвин Бинвани, основатель Alpha Binwani Capital, заявил, что предлагаемая сделка «может стать самым недооцененным технологическим приобретением десятилетия». Он утверждал, что эта цифра не соответствует реальной ценности ТикТока. «По всем основным финансовым показателям и сравнению с аналогами», — Ашвин заявил, «эта цена выглядит драматически не соответствующей реальности».

Аналитики сравнивают оценку ТикТока с нефтяными и зерновыми компаниями

ТикТок зарабатывает более $10 миллиардов в год только на рынке США. Только эта часть бизнеса насчитывает 170 миллионов активных пользователей, что является самой крупной аудиторией приложения во всем мире.

И все же цена в $14 миллиардов подразумевает коэффициент цена/выручка (P/S) в 1,4 раза, что характерно для традиционных корпораций, таких как ExxonMobil или General Mills, а не для компании, доминирующей в сфере коротких видео. Meta, владеющая Instagram, торгуется с коэффициентом 10x выручки. Alphabet, владеющая YouTube, — около 8x.

Несмотря на то, что оценить ТикТок всегда было сложно, отчасти потому, что никто, кроме самой компании, не до конца понимает ее рекомендательный алгоритм, большинство аналитиков все же согласны, что он стоит гораздо больше.

Приложение не только доминирует в экономике внимания, но и вынудило конкурентов запускать копии, такие как Instagram Reels и YouTube Shorts. Однако администрация Трампа, похоже, не обеспокоена технологической ценностью. Основной фокус — национальная безопасность.

Именно поэтому продажа структурирована так, чтобы выделить американское подразделение ТикТока в новое совместное предприятие, где ByteDance будет владеть менее 20%. Сделка должна быть закрыта в течение 120 дней. Трамп заявил, что президент Китая Си Цзиньпин дал добро, но до сих пор Пекин ничего не подтверждал публично. Это оставило всех в догадках.

Вопросы владения и руководства остаются совершенно неясными

Следующая большая проблема — кто фактически будет управлять платформой. Oracle создает инфраструктуру, а не социальные приложения. Silver Lake финансирует технологии, но не управляет ими. Ни одна из сторон не знает, что делать с 170 миллионами пользователей, пролистывающих видео 24/7.

Алвин Фу, венчурный партнер Zero2Launch, четко резюмировал: «Это все равно что приставить пистолет к ByteDance и сказать: „продавай или мы остановимся“». Алвин добавил: «Сейчас действительно Трамп принимает решение, не слушая и не обсуждая с китайским правительством, состоится ли продажа».

Если сделка состоится, никто не знает, лицензирует ли ByteDance свой алгоритм или полностью его изымает. Нет ясности в том, кто контролирует технологию, данные или будущее производительности приложения. Без алгоритма ТикТок — это не ТикТок.

Вся идентичность приложения и его успех построены на доставке контента. Удаление ByteDance при сохранении самого приложения может звучать чисто на бумаге, но реальность выглядит запутанной. И все же эта продажа принудительно осуществляется всего за четыре месяца. Часы уже тикают.