تقدير ترامب لـ TikTok بقيمة 14 مليار دولار يثير غضباً لتقليله من قيمة ما يُعتقد أنه يستحق 40 مليار دولار

تقرير تقدير دونالد ترامب بقيمة 14 مليار دولار لعملية TikTok في الولايات المتحدة يثير ضجة في الأوساط المالية والسياسية، حيث يصفه النقاد بأنه تقييم سخيف منخفض لأحد أكبر منصات التواصل الاجتماعي في البلاد.

تم طرح الرقم يوم الخميس من قبل نائب الرئيس جيه دي فانس بينما يستمر ترامب في دفع خطة تستلزم من المستثمرين الأمريكيين الاستحواذ على الذراع الأمريكية للتطبيق من الشركة الأم الصينية بايت دانس، وفقاً لما ذكرته كريبتوبوليتان في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل.. هذا الرقم أقل بكثير من التقييمات السابقة، التي كانت تقارب 40 مليار دولار لتيك توك.

لا يُتوقع أن يعترض المشترون المتوقعون (أوراكل وسيلفر ليك مانجمنت) على العرض منخفض السعر. ومع ذلك، فإن بايت دانس ومستثمريها الحاليين غاضبون. أوضح فانس أن السعر النهائي سيكون من اختيار المشترين، لكن التقدير العام وضع بالفعل النبرة.

قال أشوين بينواني، مؤسس ألفا بينواني كابيتال، إن الصفقة المقترحة "قد تكون أكثر عمليات استحواذ على التكنولوجيا دون تقييم في العقد." وجادل بأن الرقم لا يقترب من مطابقة القيمة الحقيقية لتيك توك. "وفقاً لكل مقياس مالي رئيسي ومقارنة مع نظرائها،" أشوين قالت, "يبدو أن هذا السعر غير متوافق بشكل كبير مع الواقع."

يقارن المحللون تقييم تيك توك بالنفط والحبوب

يجلب تيك توك أكثر من 10 مليارات دولار سنوياً فقط من السوق الأمريكي. هذا الجزء من الأعمال وحده يضم 170 مليون مستخدم نشط، وهو أكبر جمهور للتطبيق على مستوى العالم.

ومع ذلك، فإن سعر 14 مليار دولار يفترض نسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 1.4 مرة، وهو رقم تتوقعه من الشركات التقليدية مثل إكسون موبيل أو جنرال ميلز، وليس من شركة وسائل تواصل اجتماعي تهيمن على مساحة الفيديو القصير. تتداول ميتا، التي تمتلك إنستغرام، عند 10 أضعاف الإيرادات. أما ألبابيت، التي تمتلك يوتيوب، فتتداول حول 8 أضعاف.

على الرغم من صعوبة تقييم تيك توك دائماً، جزئياً لأن أحداً خارج الشركة لا يفهم خوارزميته للتوصية بشكل كامل، إلا أن معظم المحللين يتفقون على أنه يستحق أكثر من ذلك بكثير.

لم يهيمن التطبيق فقط على اقتصاد الانتباه، بل أجبر المنافسين على إطلاق نسخ طبق الأصل مثل ريلز إنستغرام وشورتس يوتيوب. لكن إدارة ترامب لا تبدو قلقة بشأن قيمة التكنولوجيا. التركيز هو الأمن القومي.

لهذا السبب، تم هيكلة البيع ليشمل فصل تيك توك الأمريكي في شركة مشتركة جديدة، حيث ستحتفظ بايت دانس بحصة أقل من 20٪. يجب إغلاق الصفقة خلال 120 يوماً. ادعى ترامب أن الرئيس الصيني شي جين بينغ أعطى الضوء الأخضر، لكن حتى الآن، لم تؤكد بكين أي شيء علناً. هذا ترك الجميع في حيرة.

ملكية وقيادة لا تزال غير واضحة تماماً

المشكلة الكبيرة التالية هي من سيدير المنصة فعلياً. تبني أوراكل البنية التحتية، وليس تطبيقات التواصل الاجتماعي. تمول سيلفر ليك التكنولوجيا، ولا تشغلها. لا يعرف أي منهما ماذا يفعل مع 170 مليون مستخدم يتصفحون الفيديوهات على مدار الساعة.

ألخص ألفين فو، الشريك الاستثماري في زيرو تو لانتش، الأمر بوضوح: "إنه مثل وضع مسدس على بايت دانس وقول 'بع أو ستتوقف'." وأضاف ألفين: "في الوقت الحالي، ترامب هو من يتخذ القرار، دون الاستماع أو المناقشة مع الحكومة الصينية حول ما إذا كان البيع سيستمر."

إذا سارت الصفقة قدماً، لا أحد يعرف ما إذا كانت بايت دانس ستقوم بترخيص خوارزميتها أو ستنسحب تماماً. لا يوجد وضوح حول من يتحكم في التكنولوجيا أو البيانات أو مستقبل أداء التطبيق. بدون الخوارزمية، تيك توك ليس تيك توك.

هوية التطبيق بالكامل ونجاحه مبنيان حول توصيل المحتوى. إزالة بايت دانس مع الحفاظ على التطبيق سليماً قد يبدو نظيفاً على الورق، لكن الواقع يبدو فوضوياً. ومع ذلك، يتم فرض هذا البيع للحدوث في أربعة أشهر فقط. الساعة تدق بالفعل.