Tokenisierte US-Staatsanleihen haben im April 2026 einen Rekordwert von 14 Milliarden US-Dollar erreicht, ein Anstieg um das 37-fache seit Anfang 2023. Dies hat Staatsanleihen zu einem sicheren Hafen für den breiter gefassten RWA-Sektor von 29 Milliarden US-Dollar gemacht, aber werden Privatanleger tatsächlich „einsteigen“?
Daten von Token Terminal zeigen, dass der Aufschwung von Schwergewichten getrieben wird, die institutionelle Renditen auf der Blockchain bieten. USYC von Circle führt mit einem Vermögen von 2,9 Milliarden US-Dollar und richtet sich vorwiegend an Investoren außerhalb der USA. BUIDL von BlackRock, verwaltet über Securitize, hat die Marke von 2,5 Milliarden US-Dollar überschritten, und JTRSY von Centrifuge liegt mit 1,5 Milliarden US-Dollar an dritter Stelle.
Unterdessen liegt Franklin Templotons IBENJI mit einem Vermögen von 1 Milliarde US-Dollar dicht dahinter auf Platz vier. Ondo Finances USDY führt die Gruppe der Anleihen mit einem Vermögen unter einer Milliarde US-Dollar mit 972,2 Millionen US-Dollar auf Platz fünf an. Die 20 größten Emittenten verwalten ein Vermögen von rund 13,5 Milliarden US-Dollar.
Obwohl tokenisierte US-Staatsanleihen sich zu einem weiteren Billionen-Dollar-Markt entwickeln, hat sich noch kein eindeutiger Gewinner herauskristallisiert. Das Rennen ist in vollem Gange, da Privatanleger im Vergleich zu institutionellen Anlegern weiterhin mit erheblichen Hürden konfrontiert sind. Die Akzeptanz durch Privatanleger erfolgt größtenteils im Verborgenen und weniger durch aktiven Handel.
Institutionen nutzen Stablecoins im Stil russischer Puppen, um Privatanleger anzusprechen
Privatanleger entdecken unwissentlich Staatsanleihen durch neue Stablecoins wie Ethenas USDtb, die ihrerseits von institutionellen Fonds wie BlackRocks BUIDL unterstützt werden, da Institutionen um den Zugang zum Privatkundenmarkt wetteifern.
Der Aufstieg von On-Chain-Neobanken wie Ether.fi und Apps wie Robinhoodtracdie Komplexität und ermöglicht es Privatanlegern, Renditen von Staatsanleihen (derzeit ca. 3,4–5 %) direkt über ihre Giro-/Sparkonten zu erzielen. Ethenas sUSDe strebt aktuell eine jährliche Rendite von 8–12 % an, aber risikofreudigere Anleger nutzen Plattformen wie Boros, um durch Spekulationen auf die Volatilität der Refinanzierungssätze Renditen von über 20 % zu erzielen.
Die meisten Privatanleger, die bereits aktiv sind, nutzen tokenisierte Staatsanleihen als Margin-Sicherheiten auf Plattformen wie Hyperliquid. DeFi -Sicherheiten ermöglichen es ihnen, risikoreichere Positionen einzugehen, während die zugrunde liegenden Sicherheiten die Finanzierungskosten mit einer Rendite von 5 % ausgleichen.
Carlos Domingo, CEO von Securitize, erklärt , dass tokenisierte Staatsanleihen mittlerweile eine bedeutende Größe erreicht haben und durch die aktive Verbesserung der Kapitaleffizienz echten Mehrwert bieten. Dennoch stehen Privatanleger im Vergleich zu institutionellen Anlegern weiterhin vor erheblichen Hürden (Eintrittsbarrieren). Hochkarätige Fonds wie BlackRocks BUIDL verlangen nach wie vor eine Mindestanlage von 5 Millionen US-Dollar und schließen Privatanleger damit faktisch aus. Daher sind tokenisierte Staatsanleihen für renditeorientierte Anleger nach wie vor wenig attraktiv.
US-Staatsanleihen zeigen nach einem schwachen ersten Quartal eine „stabile, aber vorsichtige“ Performance
US-Staatsanleihen zeigen nach einem volatilen ersten Quartal weiterhin eine „stabile, aber vorsichtige“ Performance. Die Renditen haben sich im April weitgehend stabilisiert, da die Märkte auf diedefiVerlängerung des Waffenstillstands zwischen den USA und dem Iran sowie auf eine kürzlich erfolgte Auktion 20-jähriger Anleihen mit enormer Nachfrage reagierten.
Die Renditekurve für US-Staatsanleihen hat sich im April gegenüber Jahresbeginn leicht nach oben verschoben. Die Rendite zweijähriger Anleihen liegt stabil bei 3,72 %, nach ihrem Höchststand von 3,79 % im ersten Quartal 2026. Die Rendite zehnjähriger Anleihen bewegt sich ebenfalls um 4,25 % bis 4,32 %, ein Anstieg gegenüber 4 % Ende 2025. Die Rendite dreißigjähriger Anleihen liegt bei 4,88 % bis 4,92 %.
verzeichneten ebenfalls positive Kursentwicklungen, da sich die Renditen stabilisierten. Der iShares 7-10-Year Treasury Bond ETF (IEF) stieg um 0,60 % auf 95,61 US-Dollar und erzielte damit in den letzten zwölf Monaten eine Gesamtrendite von rund 3,91 %.
Der iShares 20+-Year Treasury Bond ETF (TLT) blieb nach einer erfolgreichen 20-jährigen Auktion, bei der die Anleihen 0,9 Basispunkte unter dem Niveau vor der Auktion platziert wurden, ebenfalls stabil. Dies deutete auf dastroninstitutionelle Interesse an langfristigen Anleihen hin. Die Nachfrage nach tokenisierten Staatsanleihen ist weiterhin hoch; diese werden zunehmend als Sicherheiten auf den globalen Märkten rund um die Uhr eingesetzt.
