Tokenisierte Aktien im DeFi wachsen bis dato um fast 18x

Die neuesten Daten von Token Terminal zeigen, dass in DeFi-Protokolle eingezahlte tokenisierte Aktien 262,4 Millionen US-Dollar erreichen. Zu Jahresbeginn lag dieser Wert bei 14,66 Millionen US-Dollar. Dies entspricht einem Wachstum seit Jahresbeginn von rund 1.690 %, also fast dem 18-Fachen, wobei das Wachstum im letzten Monat weiter beschleunigt wurde.

Hier werden nur tokenisierte Aktien erfasst, die von Wallets in verschiedene Protokolle transferiert und dort eingesetzt wurden. Dazu gehören das Bereitstellen von Liquidität, das Verpfänden gegen Kredite oder das Generieren von Erträgen. Eine tokenisierte Nvidia-Aktie, die einfach in einer Wallet liegt, wird daher nicht in dieser Zahl berücksichtigt. 

Der Großteil der Mittel befindet sich in DEX-Liquiditätspools

Bei der Aufschlüsselung tokenisierter Aktien im DeFi nach Plattform halten dezentrale Börsen den größten Anteil. Rund 58 % der 262,4 Millionen US-Dollar befinden sich in DEX-Pools, in denen tokenisierte Aktien rund um die Uhr gehandelt werden. Uniswap V4 führt mit 59,5 Millionen US-Dollar oder 22,7 % des Gesamtvolumens. Uniswap V3 kommt auf weitere 26,7 Millionen US-Dollar, während Raydium, PancakeSwap, Aerodrome und Meteora den Großteil des Rests ausmachen. 

Kreditprotokolle belegten den zweiten Platz mit rund 26 % des gesamten Total Value Locked (TVL), die als Sicherheit hinterlegt wurden. Kamino Lend führte hier mit 54,1 Millionen US-Dollar an, und Fluid Jupiter Lad kam mit weiteren 14,2 Millionen US-Dollar hinzu. Pendle-Zinsstrategien halten weitere 33,7 Millionen US-Dollar, was knapp 13 % entspricht. 

Der Kreditanteil sagt eigentlich viel mehr aus, als seine Größe vermuten lässt. Ein Vermögenswert wird erst dann als Sicherheit nützlich, wenn Vertrauen in dessen Preisbildung, Liquidations- und Rücknahmesysteme besteht. Im Januar lag die gesamte Kategorie noch unter 15 Millionen US-Dollar. Heute sichern mehr als 68 Millionen US-Dollar an tokenisierten Aktien Kredite ab. 

Solana führt weiterhin, aber die Robinhood Chain liegt dicht dahinter

Solana bleibt die größte Blockchain für tokenisierte Aktien im DeFi-Bereich mit 95,9 Millionen US-Dollar und einem Anteil von 36,6 %. Die Robinhood Chain liegt knapp dahinter mit 79,9 Millionen US-Dollar bzw. 30,5 %, wobei fast der gesamte Betrag erst im September hinzukam.

BNB Chain (35,3 Millionen US-Dollar) und Ethereum (34,7 Millionen US-Dollar) halten jeweils rund 13 %, während Base mit 16 Millionen US-Dollar zurückliegt. 

Uniswap V4 hat einen ähnlichen Weg eingeschlagen. Den Großteil des Jahres führten Kamino und die Solana-DEXs den Markt an, wobei V4 nur als dünner Streifen ganz oben im Diagramm zu sehen war. Im September stieg sein Anteil sprunghaft an, und das gesamte TVL verdoppelte sich innerhalb des Monats.

Krypto-Treasury-Aktien führen die Asset-Liste an

Das größte Einzelasset ist STRCx, eine tokenisierte Version der bevorzugten Aktie von Strategy (STRC), mit 34,3 Millionen US-Dollar eingesetztem Kapital. FWDI, die Aktie der Solana-Treasury-Firma Forward Industries, folgt mit 25,4 Millionen US-Dollar. MSTRx, die tokenisierte Stammaktie von Strategy, bringt weitere 9,6 Millionen US-Dollar hinzu. Krypto-Treasury-Aktien machen etwa ein Viertel des gesamten TVL für tokenisierte Aktien aus.

Diese Konzentration ist nachvollziehbar. Anleger, die Onchain-Exposure zu Strategy halten, nutzen in der Regel bereits DeFi, sodass die Verpfändung einer bevorzugten Aktie auf Kamino für sie nur ein kleiner Schritt ist.

Traditionelle Aktien holen auf. S&P-500-Tracker wie SPYx und SPY verzeichnen gemeinsam 30,1 Millionen US-Dollar, während Nvidia-Token über zwei Emittenten hinweg 15,6 Millionen US-Dollar erreichen. Tesla’s TSLAx liegt bei 6,2 Millionen US-Dollar.

Der lange Schwanz ist tief. Token Terminal verfolgt 1.495 separate tokenisierte Aktien-Assets im DeFi, und alles außerhalb der Top 10 macht immer noch 48,9 % des Gesamtvolumens aus. Die Float-Menge ist breit gefächert, und der Großteil davon wurde in den letzten Wochen aktiv eingesetzt.