DeFi におけるトークン化株式は年初来でほぼ 18倍に成長

Token Terminalの最新データによると、DeFiプロトコルに預け入れられたトークン化株式は2億6,240万ドルに達しました。年初時点では同額は1,466万ドルでした。これは年初来で約1,690%（約18倍）の成長を意味し、直近1ヶ月でその成長ペースが加速しています。

この数値は、ウォレットから各種プロトコルへ移動し、実際に活用されているトークン化株式のみを対象としています。具体的には、流動性の提供、担保としての借入、利回りの追求などが含まれます。したがって、ウォレット内で休眠しているトークン化Nvidia株はこの数値には反映されません。 

資金の大部分はDEXの流動性プールに存在

DeFi におけるトークン化株式の取引所別内訳を見ると、分散型取引所 (DEX) が最大のシェアを占めています。262.4 ミリオンドルのうち約 58% が DEX プールにあり、そこでトークン化株式が 24 時間 365 日取引されています。Uniswap V4 は 59.5 ミリオンドル（全体の 22.7%）でトップを走り、Uniswap V3 はさらに 26.7 ミリオンドルを追加しています。残りの大部分は Raydium、PancakeSwap、Aerodrome、Meteora で構成されています。 

lending プロトコルは 2 位で、総預かり資産 (TVL) の約 26% が担保として提供されています。この分野では Kamino Lend が 54.1 ミリオンドルで首位に立ち、Fluid Jupiter Lend がさらに 14.2 ミリオンドルを追加しました。Pendle の利回り戦略も 33.7 ミリオンドル（約 13%）を占めています。 

lending のシェアは、その規模以上に多くのことを示しています。資産が担保として有用になるのは、価格設定、清算、償還システムに対する信頼と安心がある場合に限られます。今年 1 月には、このカテゴリ全体で 1500 万ドル未満でしたが、現在はトークン化株式 6800 万ドル以上が融資の裏付けとなっています。 

Solana が依然首位だが、Robinhood Chain が迫る

Solanaは、DeFiにおけるトークン化株式の最大チェーンであり、9,590万ドル（36.6%）を占めています。Robinhood Chainは7,990万ドル（30.5%）でこれに次ぎ、そのほとんどが9月に現れました。

BNB Chain (35.3 ミリオンドル) と Ethereum (34.7 ミリオンドル) はそれぞれ約 13% を占め、Base は 1600 万ドルでこれらに続きます。 

Uniswap V4 も同様の軌跡をたどりました。今年の大部分の期間、Kamino と Solana の DEX が市場を牽引し、V4 はチャートの最上部に細いスライスとして存在していました。9 月にかけてそのシェアが急増し、総 TVL は約 2 倍になりました。

暗号資産トレジャリーストックが資産リストをリード

最大の単一資産は STRCx で、これは Strategy の優先株 STRC をトークン化したもので、3,430 万ドルが投入されています。Solana トレジャリー企業 Forward Industries の株式である FWDI は 2,540 万ドルで続きます。Strategy の普通株式をトークン化した MSTRx は 960 万ドルを追加しています。暗号資産トレジャリーストックは、すべてのトークン化された株式の TVL の約 4 分の 1 を占めています。

この集中は理にかなっています。オンチェーン上で Strategy へのエクスポージャーを保有している人々は通常すでに DeFi を利用しているため、Kamino で優先株を担保に借り入れることは、彼らにとって小さなステップに過ぎません。

伝統的な株式も追いつきつつあります。S&P 500 連動型の SPYx と SPY は合計 3,010 万ドルを保有し、Nvidia のトークンは 2 つの発行元を通じて 1,560 万ドルを保有しています。Tesla の TSLAx は 620 万ドルです。

ロングテールは深い。Token Terminal は DeFi 内の 1,495 の個別のトークン化株式資産を追跡しており、上位 10 を除くすべてが全体の 48.9% を占めています。流通量は広く、そのほとんどが直近の数週間で活用されています。