Onchain-Volumen bei tokenisierten Aktien erreicht $9 Mrd., ein Anstieg um 800 % seit Januar
- Das Onchain-Volumen bei tokenisierten Aktien erreichte im Juli 9,0 Milliarden US-Dollar – eine Verachtfachung gegenüber den 1,0 Milliarden US-Dollar im Januar.
- Der Sprung geht auf Juni zurück, als sich das Volumen verdoppelte, nachdem Robinhood Chain und Binance’s bStocks Aktien-Token für die bestehenden Retail-Nutzerbasen zugänglich machten.
In Bezug auf den Gesamtwert gehört tokenisierte Aktien zu den am schnellsten wachsenden Kategorien im RWA-Bereich. Vom Jahresbeginn bis heute ist der Gesamtwert der tokenisierten Aktien von $683,6 Millionen auf $2,399 Milliarden oder ein Wachstum von rund 250 % gestiegen, laut RWA.xyz. Dies macht tokenisierte Aktien zur zweit-schnellst wachsenden Kategorie unter den RWAs, nur hinter Venture Capital, das im selben Zeitraum ein Wachstum von rund 270 % verzeichnete.
Die Adoption wird noch deutlicher, wenn wir das Onchain-Handelsvolumen betrachten. Tokenisierte Aktien haben laut Blockworks-Daten ein Handelsvolumen von 9 Milliarden Dollar erreicht. Diese Zahl lag im Januar bei 1 Milliarde Dollar und vor einem Jahr bei 300 Millionen Dollar. Der Großteil dieser Bewegung geschah innerhalb von zwei Monaten.
Der Juni ist der Wendepunkt
Für den größten Teil des Jahres sah der Volumentrend stabil und allmählich aus. Im April erreichten die Volumina 2,7 Milliarden Dollar und im folgenden Monat 3,6 Milliarden Dollar, eine Art natürlicher Anstieg, der als normales Branchenwachstum erscheint. Im Juni wuchsen die Zahlen exponentiell, als sie sich auf 7,2 Milliarden Dollar verdoppelten, bevor sie im Juli um weitere 25 % wuchsen. Monatliche Gewinne dieser Größe können nicht bestehenden Nutzern zugeschrieben werden, die mehr handeln, sondern vielmehr neuen Plattformen, die in den Vordergrund treten.
Der Anstieg des Volumens im Juni und Juli stimmt mit der Einführung von Robinhood Chain und Binance’s bStocks überein. Beide Produkte haben Aktien-Token Millionen bestehender Nutzer gebracht.
Verteilung geändert, das Produkt nicht
Den Großteil des letzten Jahres lebten tokenisierte Aktien auf krypto-nativen DEXs und blieben unter einer monatlichen Grenze von 1 Milliarde Dollar. Der Kauf von Tesla-Exposure onchain bedeutete, den richtigen Pool zu finden, einem Emittenten zu vertrauen, von dem niemand etwas gehört hatte, und Spreads zu akzeptieren, die den Handel kaum lohnenswert machten. Diese Reibung war es, was die Kategorie begrenzte.
Was sich geändert hat, ist der Standort der Produkte. Tokenisierte Aktien sind in Brokerage- und Börsenfrontends mit Millionen bestehender Konten gewandert, wodurch der Onboarding-Schritt vollständig entfiel.
Die dahinterstehende Nachfrage ist ein Zugriffsarbitrage. Niemand kauft eine tokenisierte Apple-Aktie, weil er keine Apple-Aktie kaufen kann. Er kauft die Hülle: 24/7-Handel, fraktionierte Größen, Stablecoin-Abrechnung und Verfügbarkeit für Nutzer außerhalb der USA, die kein inländisches Brokerage-Konto eröffnen können. Diese letzte Gruppe ist der eigentliche Volumentreiber und taucht in den US-Aktienmarktdaten überhaupt nicht auf.
Die Regulierung hörte in diesem Zeitraum auf, ein Hindernis zu sein. Die GENIUS-Stablecoin-Infrastruktur verlieh der Abrechnungsseite echte rechtliche Grundlagen, und eine freundlichere Haltung gegenüber tokenisierten Wertpapieren bedeutete, dass Emittenten aufhören, auf eine Erlaubnis zu warten, die nie als formeller Segen eintreffen würde.
Nasdaq zielt auf das gleiche Ziel
Was den unangenehmen Teil der Wachstumsgeschichte aufwirft. Nasdaq plant, den Handel auf 23 Stunden am Tag, fünf Tage in der Woche, auszuweiten, was die größte etablierte Handelsstätte direkt auf das Argument der Always-on-Argumentation stellt, um das tokenisierte Aktien aufgebaut wurden.
Wenn eine regulierte Börse nahezu rund-um-die-Uhr-Zugang mit vollständiger Abrechnungsendgültigkeit und ohne Gegenparteifragen bietet, wird der krypto-native Vorteil schmaler. Was überlebt, sind Wochenenden, globaler Zugang ohne eine US-Brokerage-Beziehung, Fraktionierung bei sehr kleinen Größen und Komposierbarkeit mit DeFi-Protokollen. Das ist eine echte Liste. Sie ist kürzer als sie war.
Nasdaq komprimiert den Graben, statt ihn zu schließen. Die Frage, die die nächsten Drucke beantworten, ist, ob 9 Milliarden Dollar der Beginn einer Kurve oder der Gipfel eines Venue-Launch-Sprungs waren, und die August-Daten sind der erste Monat, in dem die Effekte neuer Listings ausgewaschen sein sollten.
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Anush Jafer
Anush ist Krypto-Forschungsanalyst und Journalist mit vier Jahren Erfahrung in der Branche. Er deckt Stablecoins, On-Chain-Analysen, regulatorische Entwicklungen und makrogetriebene Krypto-Narrative ab. Zudem moderiert er die Live-Marktstreams und Podcasts von Cryptopolitan.
