Tether hat genug Einnahmen, um sie mit Nutzern und Partnern zu teilen

Tether (USDT) erzielt aufgrund seiner Nutzung als am häufigsten verwendete Stablecoin Rekordumsätze. USDT-Überweisungen steigern die Gebühren sowohl für Ethereum (ETH) als auch für Tron (TRX). 

Tether (USDT) könnte genug Mittel haben, um ein Sharing-Programm anzubieten, da der Stablecoin-Herausgeber fast keine Ausgaben hat. Tether generiert wöchentlich mehr als 93 Millionen US-Dollar Gebühren, mit bis zu 13,4 Millionen US-Dollar an täglichen Gebühren an einigen der aktivsten Tage. Die größte Einnahmequelle sind die Zinssätze aus US-Treasury-Bills. 

Im zweiten Quartal wurde Tether nach dem Vereinigten Königreich und den Kaimaninseln zum drittgrößten Käufer von dreimonatigen US-Anleihen. Die Bestände von Tether Inc. übersteigen 97,6 Milliarden US-Dollar an US-Staatsanleihen und machen es damit zum 18. größten Halter von US-Treasuries weltweit. 

Im Gegensatz zu BlackRocks BUSD werden die Renditen aus Schatzanleihen im Saldo von Tether behalten, der zur Erweiterung der Token-Angebotssumme verwendet wird. Die Herausgeber von USDT sind auch potenzielle Käufer von Bitcoin (BTC) und anderen Vermögenswerten. 

Die Tether-Einnahmen sind nur ein Teil der Gleichung. Der Tether-Smart-Contract generiert auch täglich mehr als 32.000 US-Dollar an Gebühren, die mit Ethereum-Validierungsknoten geteilt werden sollen. USDT auf Ethereum bleibt die zweitaktivste Smart Contract auf lange Sicht. 

Das führende Stablecoin-Protokoll hat im letzten Monat mehr als 400 Millionen US-Dollar an Gebühren generiert. Die Diskrepanz zu kleineren Protokollen ist sichtbar, insbesondere bei denen, die Gebühren generieren und mit Token-Inhabern teilen. Im Laufe der Zeit wurden Vorschläge unterbreitet, dass Tether Inc. ein Einnahmen-Sharing-Programm einführen sollte. 

Tether konkurriert mit risikoreicheren Stablecoins

Einige der durch Vermögenswerte gesicherten Stablecoins haben eine Form des Einnahmen-Sharings, die in das Protokoll integriert ist. Der Nachteil ist, dass sie viel risikoreicher sein können, insbesondere in illiquiden oder Nischen-Protokollen. 

Laut seiner eigenen Bestätigung, hatte Tether Inc. in der ersten Hälfte des Jahres 2024 einen Gewinn von 5,2 Milliarden US-Dollar. Ein Teil der Gewinne könnte zurück in den Kauf von US-T-Bills fließen, die jetzt zum wichtigsten liquiden Vermögenswert zur Absicherung von USDT werden. Die größeren Reserven deuten auch darauf hin, dass Tether bereit sein könnte, in den kommenden Monaten mehr Stablecoins zu drucken. 

Außerhalb von USDT wurden rund 2 Milliarden US-Dollar an US-T-Bills in Form von ERC-20-Token tokenisiert. Diese Protokolle sprechen Nutzer an, weil sie die Möglichkeit haben, die Einnahmen zu teilen. BlackRocks BUIDL-Token generierte und teilte in etwa drei Monaten rund 7 Millionen US-Dollar für seine Inhaber. USDT wird jedoch nicht als tokenisierter RWA betrachtet, obwohl es ein Token ist, das jetzt dreimonatige US-Staatsanleihen repräsentiert.

Das USDT-Angebot ist bereits auf 118,19 Milliarden US-Dollar angewachsen, verteilt hauptsächlich auf Ethereum und Tron. USDT wird weiterhin sowohl als Mikrozahlungswährung in seiner Toncoin-Version als auch für größere Überweisungen auf Tron genutzt. 

USDT hat auch seine Dominanz auf der Optimism-Blockchain erweitert, mit einer ähnlichen Expansionsrate auf Tron. Polygon und Base, andererseits, haben sich zu Trägern von USDC entwickelt. Ethereum trägt immer noch mehr als 93 Milliarden US-Dollar an verschiedenen Stablecoins, während Tron 62 Milliarden US-Dollar an gebundenem Wert trägt. 

Die letzten drei Monate des Jahres 2024 wurden als „Stablecoin-Sommer“ bekannt, in dem einige der Top-Assets ihr Angebot ausweiteten. Mehr als 179 Milliarden US-Dollar sind in Stablecoins gebunden, obwohl einige Mittel allokiert sind, während andere Stablecoin-Wallets warten, um zu einem günstigeren Preis zu kaufen. 

Ethereum-Stablecoins treiben die wichtigsten Ökosystem-Hubs voran

Stablecoins auf Ethereum, von denen USDT mehr als 55 Milliarden Token ausmacht, treiben einige der häufigsten Krypto-Nutzungsfälle im Jahr 2024 voran. 

Aave (AAVE) ist zu einem Protokoll geworden, das den größten Anteil an Stablecoins, einschließlich USDT, nutzt. Aave nutzt mehr als 29 % des Angebots der Top-10-Stablecoins. Das Protokoll könnte einer der Gründe für das Wachstum der Gesamtüberweisungen sein, die in den letzten drei Monaten um mehr als 28% gestiegen sind. 

Binance und Coinbase gehören weiterhin zu den Top-Nutzern von Stablecoins, gefolgt von Uniswap. MEV-Bots binden 9,4 % der Top-10-Stablecoins ein und generieren hochfrequente Transaktionen. 

Ethereum spiegelt die wachsende Dominanz von USDT wider. Seit dem letzten Quartal 2023 hat Ethereum mehr als 15 Mrd. an zusätzlichem USDT hinzugefügt. In diesem Zeitraum wurden nur etwa 2 Milliarden USDC hinzugefügt. 

Das Ethereum-Ökosystem dient auch als Hub, der die Stablecoins auf Arbitrum und Optimism umverteilt, zwei der größten Empfänger beider Token und Stablecoins. In der Vergangenheit wurde USDT als systemisches Risiko betrachtet, aber aufgrund seiner veränderten Reservenstruktur wird es jetzt verwendet, um andere DeFi-Protokolle abzusichern. 

Bericht von Cryptopolitan von Hristina Vasileva