Tether erwirtschaftet genügend Umsatz, um ihn mit Nutzern und Partnern zu teilen

Tether (USDT) erzielt aufgrund seiner hohen Nutzungsrate als Stablecoin täglich Rekordumsätze. USDT-Transfers erhöhen die Gebühren sowohl von Ethereum (ETH) als auch Tron (TRX). 

Tether (USDT) verfügt möglicherweise über ausreichend Kapital, um ein Sharing-Programm anzubieten, da der Stablecoin-Emittent nahezu keine Ausgaben hat. Tether generiert wöchentlich Gebühren, an besonders aktiven Tagen sogar bis zu 13,4 Millionen US-Dollar. Die größte Einnahmequelle sind die Zinsen auf US-Staatsanleihen. 

Im zweiten Quartal avancierte Tether nach Großbritannien und den Kaimaninseln zum drittgrößten Käufer dreimonatiger US-Staatsanleihen. Die Bestände von Tether Inc. an US-Staatsanleihen übersteigen 97,6 Milliarden US-Dollar und machen das Unternehmen damit zum 18. größten Inhaber von US-Staatsanleihen weltweit. 

Anders als bei BlackRocks BUSD verbleiben die Erträge aus Staatsanleihen im Guthaben von Tether, welches zur Erhöhung des Token-Angebots genutzt wird. Die Emittenten von USDT sind zudem potenzielle Käufer von Bitcoin (BTC) und anderen Vermögenswerten. 

Die Einnahmen aus Tether sind nur ein Teil der Gleichung. Der Tether Smart Contracttraczudem täglich Gebühren von über 32.000 US-Dollar, die mit den Ethereum-Validierungsknoten geteilt werden Ethereum auf Ethereum der zweitaktivste Smart Contracttrac. langfristig 

Das führende Stablecoin-Protokoll generierte im letzten Monat Gebühreneinnahmen von über 400 Millionen US-Dollar. Der Unterschied zu kleineren Protokollen ist deutlich sichtbar, insbesondere zu solchen, die Gebühren generieren und diese mit den Token-Inhabern teilen. Im Laufe der Zeit wurden immer wieder Vorschläge gemacht, dass Tether Inc. ein Umsatzbeteiligungsprogramm einführen sollte. 

Tether konkurriert mit risikoreicheren Stablecoins

Einige der durch Vermögenswerte gedeckten Stablecoins beinhalten eine Form der Umsatzbeteiligung im Protokoll. Der Nachteil besteht darin, dass sie deutlich riskanter sein können, insbesondere bei illiquiden oder Nischenprotokollen. 

Laut eigener Aussageerzielte Tether Inc. im ersten Halbjahr 2024 einen Gewinn von 5,2 Milliarden US-Dollar. Ein Teil dieses Gewinns könnte in den Kauf von US-Staatsanleihen reinvestiert werden, die sich mittlerweile zum wichtigsten liquiden Vermögenswert zur Deckung von USDT entwickeln. Die höheren Reserven deuten zudem darauf hin, dass Tether in den kommenden Monaten möglicherweise bereit ist, weitere Stablecoins auszugeben. 

Abgesehen von USDT wurden US-Schatzanweisungen im Wert von rund 2 Milliarden US-Dollar in Form von ERC-20-Token tokenisiert. Diese Protokolle sind für Nutzer attraktiv, da sie die Möglichkeit bieten, an den Erträgen zu partizipieren. Der BUIDL-Token von BlackRock generierte und schüttete innerhalb von etwa drei Monaten rund 7 Millionen US-Dollar an seine Inhaber aus. USDT gilt jedoch nicht als tokenisiertes risikogewichtetes Vermögen (RWA), obwohl es mittlerweile als Token für dreimonatige US-Staatsanleihen dient.

Das USDT-Angebot ist bereits auf 118,19 Milliarden angewachsen, die sich größtenteils auf Ethereum und Tronverteilen. USDT wird weiterhin sowohl als Mikrozahlungswährung in seiner Toncoin-Variante als auch für größere Überweisungen auf Tronverwendet. 

USDT baute seine Dominanz auf der Optimism-Blockchain weiter aus, mit einem ähnlichen Wachstum auf Tron. Polygon und Basehingegen entwickelten sich zu Trägern von USDC. EthereumTronTron TronTronTronTron TronTron einen Wert von 62 Milliarden US-Dollar bindet. 

Die letzten drei Monate des Jahres 2024 gingen als „Stablecoin-Sommer“ in die Geschichte ein, in dem einige der wichtigsten Kryptowährungen ihr Angebot ausweiteten. Mehr als 179 Milliarden US-Dollar sind in Stablecoins gebunden, wobei ein Teil der Gelder bereits zugeteilt ist, während andere Stablecoin-Wallets auf einen günstigeren Kaufpreis warten. 

Ethereum Stablecoins treiben die wichtigsten Ökosystemzentren an

Stablecoins auf Ethereum, von denen USDT mehr als 55 Milliarden Token umfasst, treiben einige der häufigsten Krypto-Anwendungsfälle im Jahr 2024 an. 

Aave (AAVEAaveAave AaveAaveAaveAave AaveAave um über 28 % das in den letzten drei Monaten 

Binance und Coinbase gehören weiterhin zu den größten Nutzern von Stablecoins, gefolgt von Uniswap. MEV-Bots sind bei 9,4 % der zehn beliebtesten Stablecoins aktiv und generieren dadurch ein hohes Handelsvolumen. 

Ethereum spiegelt die wachsende Dominanz von USDT wider. Seit dem letzten Quartal 2023 Ethereum über 15 Milliarden USDT zusätzlich erhalten. Im gleichen Zeitraum kamen lediglich etwa 2 Milliarden USDC hinzu. 

Das Ethereum Ökosystem dient auch als Drehscheibe und verteilt die Stablecoins an Arbitrum und Optimism, zwei der größten Empfänger von Token und Stablecoins. USDT galt in der Vergangenheit als systemisches Risiko, wird aber aufgrund seiner geänderten Reservestruktur nun zur Absicherung anderer DeFi -Protokolle verwendet. 

Cryptopolitan Berichterstattung von Hristina Vasileva