Tether dispose de revenus suffisants à partager avec ses utilisateurs et partenaires

Tether (USDT) génère des revenus quotidiens records grâce à sa position de stablecoin le plus utilisé. Les transferts d'USDT augmentent les frais de transaction sur Ethereum (ETH) et Tron (TRX). 

Tether (USDT) pourrait disposer de fonds suffisants pour proposer un programme de partage, étant donné que l'émetteur de ce stablecoin n'a quasiment aucun frais. Tether génère plus de 93 millions de dollars de frais, et jusqu'à 13,4 millions de dollars de frais journaliers lors des journées les plus actives. Sa principale source de revenus provient des intérêts des bons du Trésor américain. 

Au deuxième trimestre, Tether est également devenu le troisième plus gros acheteur de bons du Trésor américain à trois mois, après le Royaume-Uni et les îles Caïmans. Les avoirs de Tether Inc. dépassent 97,6 milliards de dollars de dette publique américaine, ce qui en fait le 18e plus important détenteur de titres du Trésor américain au monde. 

Contrairement au BUSD de BlackRock, les rendements des bons du Trésor sont conservés dans le solde de Tether, qui sert à augmenter l'offre de jetons. Les émetteurs d'USDT sont également des acheteurs potentiels de Bitcoin (BTC) et d'autres actifs. 

Tether ne représentent qu'une partie de l'équation. Le contrat intelligent Tethertracégalement plus de 32 000 $ de frais quotidiens, qui sont partagés avec Ethereum . L'USDT sur Ethereum demeure le deuxième contrat intelligent le plus actif letracde long terme. 

Le principal protocole de stablecoin a généré plus de 400 millions de dollars de frais le mois dernier. L'écart avec les protocoles plus modestes est flagrant, notamment ceux qui génèrent des frais et les partagent avec les détenteurs de jetons. À plusieurs reprises, des suggestions ont été faites à Tether Inc. pour qu'il mette en place un programme de partage des revenus. 

Tether est en concurrence avec des stablecoins plus risqués

Certains stablecoins adossés à des actifs intègrent un système de partage des revenus dans leur protocole. En revanche, ils peuvent s'avérer beaucoup plus risqués, notamment pour les protocoles illiquides ou de niche. 

Selon ses propres déclarations, Tether Inc. a réalisé un bénéfice de 5,2 milliards de dollars au premier semestre 2024. Une partie de ces bénéfices pourrait être réinvestie dans l'achat de bons du Trésor américain, qui deviennent désormais le principal actif liquide garantissant l'USDT. Ces réserves plus importantes laissent également penser que Tether pourrait être en mesure d'émettre davantage de stablecoins dans les mois à venir. 

En dehors de l'USDT, environ 2 milliards de dollars de bons du Trésor américain ont été tokenisés sous forme de tokens ERC-20. Ces protocoles séduisent les utilisateurs par la possibilité de partager les revenus. Le token BUIDL de BlackRock a généré et distribué environ 7 millions de dollars à ses détenteurs en trois mois. Cependant, l'USDT n'est pas considéré comme un actif pondéré en fonction des droits de vote (RWA) tokenisé, bien qu'il représente désormais des obligations d'État américaines à trois mois.

L'offre d'USDT a déjà atteint 118,19 milliards, principalement répartie entre Ethereum et Tron. L'USDT reste utilisé à la fois comme monnaie de micropaiement, dans sa version Toncoin, et pour les transferts plus importants sur Tron. 

L'USDT a également renforcé sa position dominante sur la blockchain Optimism, avec une expansion similaire sur Tron. Polygon et Base, quant à eux, sont devenus des plateformes pour l'USDC. EthereumTronTron TronTronTronTron TronTron détient 62 milliards de dollars de valeur bloquée. 

Les trois derniers mois de 2024 ont été surnommés « l'été des stablecoins », période durant laquelle certains des actifs les plus importants ont vu leur offre augmenter. Plus de 179 milliards de dollars sont actuellement investis en stablecoins, certains fonds étant déjà alloués tandis que d'autres portefeuilles attendent un prix plus avantageux pour acheter. 

Les stablecoins Ethereum alimentent les principaux hubs de l'écosystème

Les stablecoins sur Ethereum, dont l'USDT représente plus de 55 milliards de jetons, alimentent certains des cas d'utilisation de cryptomonnaies les plus courants en 2024. 

Aave (AAVEAaveAave AaveAaveAaveAave AaveAave utilise plus de 29 % de l'offre des 10 principaux stablecoins. Ce protocole pourrait expliquer en partie la croissance du volume total des transferts, en hausse de plus de 28 % ces trois derniers mois. 

Binance et Coinbase figurent toujours parmi les principaux utilisateurs de stablecoins, suivis d'Uniswap. Les bots MEV interagissent avec 9,4 % des 10 principaux stablecoins, générant un trafic important. 

Ethereum reflète la domination croissante de l'USDT. Depuis le dernier trimestre 2023, Ethereum a enregistré plus de 15 milliards de dollars d'USDT supplémentaires, contre seulement 2 milliards de dollars d'USDC environ durant cette période. 

L'écosystème Ethereum sert également de plateforme de redistribution des stablecoins vers Arbitrum et Optimism, deux des principaux bénéficiaires de tokens et de stablecoins. Auparavant considéré comme un risque systémique, l'USDT, grâce à la modification de sa structure de réserve, sert désormais de garantie à d'autres protocoles DeFi . 

Reportage Cryptopolitan de Hristina Vasileva