Tether tiene suficientes ingresos para compartir con usuarios y socios

Tether (USDT) genera ingresos diarios récord gracias a su popularidad como la stablecoin más utilizada. Las transferencias en USDT aumentan las comisiones de Ethereum (ETH) y Tron (TRX). 

Tether (USDT) podría tener fondos suficientes para ofrecer un programa de intercambio, ya que el emisor de la stablecoin prácticamente no tiene gastos. Tether genera más de 93 millones de dólares en comisiones, con hasta 13,4 millones de dólares en comisiones diarias en algunos de los días más activos. La mayor fuente de ingresos proviene de las tasas de interés de las letras del Tesoro de EE. UU. 

En el segundo trimestre, Tether también se convirtió en el tercer mayor comprador de letras estadounidenses a tres meses, después del Reino Unido y las Islas Caimán. Las tenencias de Tether Inc. superan los 97.600 millones de dólares en deuda pública estadounidense, lo que la convierte en el 18.º mayor tenedor de bonos del Tesoro estadounidense a nivel mundial. 

A diferencia del BUSD de BlackRock, el rendimiento de los bonos del Tesoro se retiene en el saldo de Tether, que se utiliza para expandir la oferta de tokens. Los emisores de USDT también son compradores potenciales de Bitcoin (BTC) y otros activos. 

Los ingresos de Tether son solo una parte de la ecuación. El contrato inteligente de Tethertracmás de 32 000 dólares en comisiones diarias, que se comparten con Ethereum . USDT en Ethereum sigue siendo el segundo contrato inteligente más activo largotracgenera plazo. 

El protocolo líder de stablecoin generó más de $400 millones en comisiones el mes pasado. La disparidad con protocolos más pequeños es evidente, especialmente aquellos que generan comisiones y las comparten con los tenedores de tokens. Con el tiempo, se ha sugerido que Tether Inc. incluya un programa de reparto de ingresos. 

Tether compite con monedas estables más riesgosas

Algunas monedas estables respaldadas por activos tienen un sistema de reparto de ingresos integrado en el protocolo. La desventaja es que pueden ser mucho más riesgosas, especialmente en protocolos ilíquidos o de nicho. 

Según su propia declaración, durante el primer semestre de 2024, Tether Inc. obtuvo $5.2 mil millones en ganancias. Parte de estas ganancias podría destinarse a la compra de letras del Tesoro estadounidense, que se están convirtiendo en el activo líquido clave para respaldar USDT. El aumento de las reservas también sugiere que Tether podría estar listo para imprimir más stablecoins en los próximos meses. 

Además de USDT, alrededor de 2 mil millones de dólares en letras del Tesoro estadounidense se han tokenizado en forma de tokens ERC-20. Estos protocolos atraen a los usuarios por la oportunidad de compartir los ingresos. El token BUIDL de BlackRock generó y distribuyó alrededor de 7 millones de dólares entre sus tenedores en aproximadamente tres meses. Sin embargo, USDT no se considera un RWA tokenizado, a pesar de ser un token que actualmente sustituye a los bonos del gobierno estadounidense a tres meses.

El suministro de USDT ya se ha expandido a 118.19 mil millones, distribuidos principalmente entre Ethereum y Tron. USDT se sigue utilizando como moneda de micropagos, en su versión Toncoin, y para transferencias de mayor volumen en Tron. 

USDT también consolidó su dominio en la cadena de bloques Optimism, con un ritmo de expansión similar en Tron. Polygon y BasePor otro lado, EthereumTronTron TronTronTronTron TronTron mantiene bloqueados 62 mil millones de dólares. 

Los últimos tres meses de 2024 se conocieron como el "verano de las stablecoins", donde algunos de los principales activos expandieron su oferta. Más de 179 000 millones de dólares están bloqueados en stablecoins, aunque algunos fondos están asignados mientras otras billeteras esperan para comprar a un precio más favorable. 

Las monedas estables Ethereum impulsan los principales centros del ecosistema

Las monedas estables en Ethereum, de las cuales USDT representa más de 55 mil millones de tokens, están impulsando algunos de los casos de uso de criptomonedas más comunes en 2024. 

Aave (AAVEAaveAave AaveAaveAaveAave AaveAave utiliza más del 29% del suministro de las 10 principales stablecoins. Este protocolo podría ser uno de los motivos del crecimiento de las transferencias totales, que han aumentado más del 28% en los últimos tres meses. 

Binance y Coinbase siguen estando entre los principales usuarios de stablecoins, seguidos de Uniswap. Los bots MEV interactúan con el 9,4 % de las 10 principales stablecoins, generando tráfico de alta velocidad. 

Ethereum refleja el creciente dominio de USDT. Desde el último trimestre de 2023, Ethereum añadió más de 15 mil millones de USDT adicionales. Solo se agregaron unos 2 mil millones de USDC durante ese período. 

El ecosistema Ethereum también funciona como centro, redistribuyendo las monedas estables a Arbitrum y Optimism, dos de los mayores receptores de tokens y monedas estables. Anteriormente, USDT se consideraba un riesgo sistémico, pero debido a su estructura de reservas modificada, ahora se utiliza para respaldar otros protocolos DeFi . 

Informe Cryptopolitan de Hristina Vasileva