Oracles Mitteilung über höhere Gewalt auf der Stargate-Website verunsichert KI-Investoren

Oracle hat für das Projekt Jupiter, sein 2,45-Gigawatt-Rechenzentrum für OpenAI in New Mexico, eine Mitteilung über höhere Gewalt veröffentlicht. Dies führte am Donnerstag (24. September) zu einem Kursverlust der Oracle-Aktie von rund 4 %. Die Anleger waren weniger wegen tatsächlicher Verzögerungen – die Oracle nicht einräumen wollte – besorgt , sondern vielmehr wegen der Indizien, die diese Mitteilung hinsichtlich der Abhängigkeit eines großen KI-Projekts von Krediten, Energieressourcen und der Einhaltung von Baufristen suggerierte.

Warum Oracle eine Klausel anwendet, die für Ereignisse außerhalb seiner Kontrolle gedacht ist

Die Mitteilung ging an eine Tochtergesellschaft von Blue Owl Capital, die an der Entwicklung des Standorts im Doña Ana County beteiligt ist. Unternehmen können von Force-Majeure-Klauseln profitieren, die bei unvorhergesehenen Ereignissen,dent eine bestehende vertragliche Vereinbarung beeinträchtigen, greifentracOracle möchte eine solche Klausel nutzen, um Zahlungen im Zusammenhang mit dem Projekt Jupiter aufzuschieben, falls das Projekt nicht wie geplant bis 2028 erfolgreich startet.

Laut Reuters ist Oracle im Rahmen der Vereinbarung für die Stromversorgung verantwortlich und kann den Pachtvertrag nicht kündigen . Blue Owl, dem der Entwickler Stack Infrastructure gehört, hält rund 3 Milliarden US-Dollar Eigenkapital an dem Projekt, während Oracle die Fremdkapitalkosten trägt.

Der 567 Hektar große Campus hat rund 18 Milliarden US-Dollar von Banken eingeworben und sah sich zudem mit Schwierigkeiten durch eine verzögerte Erdgaspipeline sowie rechtlichen Auseinandersetzungen bezüglich Luft- und Wassergenehmigungen konfrontiert. Blue Owl wird vor Fertigstellung des Baus eine Rendite von 9 % erzielen und erwartet bei planmäßigem Projektverlauf eine Rendite von etwa 11 %. Reuters ergänzt, dass einetracEntwicklung zu einer Verschiebung hoher Renditen führen kann.

Der gesamte KI-Komplex bewegte sich mit einer einzigen Akte

Laut Yahoo Financewaren neben Oracle auch Nvidia, AMD und Micron vom Börsencrash betroffen. Dies deutet darauf hin, wie eng Investoren Oracles Fortschritte im Bereich KI mit den Chipherstellern verknüpfen.

„Oracle befindet sich in der prekärsten cash aller großen Hyperscaler“, sagte KeyBanc-Analyst Jackson Ader gegenüber Yahoo Finance. Er merkte an, dass Oracle die Auswirkungen „deutlich stärker spürt als seine größeren, cashKonkurrenten“. Seine Besorgnis rührt vom Zeitpunkt her: Zahlungen können fällig werden, bevor Strom, Genehmigungen und Bauarbeiten abgeschlossen sind und die Kapazität somit in Umsatz umgewandelt werden kann.

William Blair zeigte sich weniger besorgt und erklärte gegenüber Yahoo Finance , dass er kurzfristig kaum Auswirkungen erwarte, da Jupiter im Geschäftsjahr 2027 keine Einnahmen mehr beitrage.

Ein Ausbauprojekt, das mit geliehenem Geld und knapper Energie finanziert wird

Es ist wichtig zu bedenken, was passiert, wenn Ausgabenverpflichtungen fällig werden, bevor Projekte Umsätze generieren, insbesondere da Fremdkapital eine zunehmend wichtige Rolle bei der Finanzierung des KI-Ausbaus spielt. Goldman Sachs Research schätzt, dass bis 2026 bereits KI-bezogene Schulden in Höhe von fast 500 Milliarden US-Dollar aufgenommen wurden. Die Kreditstrategin Amanda Lynam bezeichnete die Welle KI-bezogener Schuldendentaufgrund ihres Umfangs und ihrer mehrjährigen Laufzeit

Laut der BIZkönnten sich negative Auswirkungen auf fremdfinanzierte Unternehmen, Kreditmärkte und Zulieferer gleichermaßen auswirken, sollte sich die optimistische Stimmung im Zusammenhang mit KI ins Gegenteil verkehren. PwC prognostiziert , dass die weltweiten Ausgaben für Rechenzentren bis 2050 31,6 Billionen US-Dollar erreichen werden, wobei die Energieverfügbarkeit darüber entscheidet, wie viel Kapazität tatsächlich gebaut wird und wo.

Oracle steht im Zentrum dieser Forderungen. Laut Oracles jüngstem SEC-Berichtbeliefen sich die Investitionsausgaben des Unternehmens im ersten Quartal des Geschäftsjahres auf 28,5 Milliarden US-Dollar, die verbleibenden Leistungsverpflichtungen auf 664 Milliarden US-Dollar und die gemeldeten vorrangigen Anleihen und sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten auf 125 Milliarden US-Dollar.

Cryptopolitan berichtete zuvor, dass die Einnahmen aus Cloud-Infrastruktur um 121 % gestiegen seien und S&P Global im Juli das Kreditrating von Oracle herabgestuft habe.

Im Februar kündigte Oracle zudem an, in diesem Jahr 45 bis 50 Milliarden US-Dollar aufzubringen , um die Kapazitäten für seine Kunden, darunter OpenAI, Nvidia, AMD, Meta und xAI, zu erweitern. Die Partnerschaft zwischen Oracle und OpenAI zielt auf zusätzliche 4,5 Gigawatt Stargate-Kapazität ab und ergänzt die bereits bestehenden Investitionen von 500 Milliarden US-Dollar in das US-Infrastrukturprogramm.

Oracle beharrt darauf, dass sich nichts geändert hat

Oracle hat Behauptungen über Verzögerungen im Projekt entschieden zurückgewiesen. Laut Michael Egbert,dentvon Oracle, „liegt das Projekt Jupiter weiterhin im Zeitplan“. Er fügte hinzu, dass das Unternehmen „uneingeschränkt zu New Mexico steht“

In einem Beitrag auf Xerklärte Oracle, dass die Geltendmachung höherer Gewalt bei Projekten dieser Größenordnung üblich sei. Weiter hieß es, diese Mitteilungen dienten dem Schutz der vertraglichen Rechtetracund nicht dem Nachweis der Projektverzögerung

In einem weiteren Beitragbestätigte Oracle, dass der Bau des Campus über 3.600 Arbeiter beschäftigt und das Projekt New Mexico wirtschaftliche Vorteile von über 4,7 Milliarden US-Dollar bringen wird. Blue Owl gab zudem bekannt, dass die finanziellen Zusagen für das Projekt unverändert bleiben.