Oracle-Kunden haben 11 Milliarden US-Dollar ihrer Kapitalausgaben im Voraus bezahlt
- Oracle gab an, dass Kunden 11,36 Milliarden US-Dollar für seine Kapitalausgaben im ersten Quartal im Voraus gezahlt haben – eine Offenbarung, die Analysten nach einem Jahr voller Sorgen um den Cashflow als bullisches Signal werteten.
- Das Quartalsdefizit bei den liquiden Mitteln sowie der Umsatzrückstand übertrafen beide die Erwartungen und trieben die Aktien am Donnerstag im Nachbörsenhandel um 4 % nach oben.
- Oracle hielt sein Ausgabenziel für das Gesamtjahr bei 90 bis 95 Milliarden US-Dollar fest und hob gleichzeitig seine Gewinnprognose leicht an.
Oracle teilte Anlegern am Donnerstag mit, dass Kunden 11,36 Milliarden US-Dollar seiner Kapitalausgaben im ersten Quartal im Voraus bezahlt haben, eine Offenlegung, die Analysten als bullisches Signal für ein Unternehmen werteten, dessen explodierende KI-Ausgaben ein Jahr lang Sorgen wegen des Cash-Burns geschürt hatten.
Die Enthüllung führte zu einem kleineren als erwarteten Cash-Defizit und einem größeren als erwarteten Auftragsbestand und ließ Oracles gedrückte Aktie im After-Hours-Handel um 4 % steigen.
Der Free Cash Flow fiel um 5,40 Milliarden US-Dollar, weit unter der Prognose von 9,56 Milliarden US-Dollar
Oracle verzeichnete für sein erstes Geschäftsvierteljahr einen negativen Free Cash Flow von 5,40 Milliarden US-Dollar, deutlich unter dem von Analysten prognostizierten Defizit von 9,56 Milliarden US-Dollar, laut LSEG-Daten.
Dieser Burn war höher als im vorherigen Quartal, aber bei weitem nicht so hoch wie der negative Free Cash Flow von 11,48 Milliarden US-Dollar, den Oracle im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 berichtete.
Der Umsatz stieg um 30 % auf 19,3 Milliarden US-Dollar, über den Schätzungen von 19,14 Milliarden US-Dollar, und das bereinigte Ergebnis von 1,92 US-Dollar pro Aktie übertraf die Erwartungen von 1,74 US-Dollar.
Die Kapitalausgaben betrugen für das Quartal 28,50 Milliarden US-Dollar, und Oracle sagte, dass etwa 11,36 Milliarden US-Dollar dieser Ausgaben durch Vorauszahlungen seiner eigenen Kunden und nicht aus eigenem Cash finanziert wurden.
Der Cloud-Infrastrukturumsatz, den Oracle in seiner eigenen Pressemitteilung auf „dreistelliges Wachstum“ für das Quartal zurückführte, stieg um 121 % auf 7,39 Milliarden US-Dollar.
Verbleibende Verpflichtungen erreichten $664 Milliarden, übertrafen die Schätzungen
Oracle verbuchte im Quartal mehr als 30 Milliarden US-Dollar an zusätzlichen KI-Cloud-Verträgen, was seine verbleibenden Leistungsverpflichtungen auf 664 Milliarden US-Dollar anhob.
„Und der weitaus größte Teil dieser neuen Verträge erfolgte über Vorauszahlung oder Bring-Your-Own-Hardware oder ähnliche Mechanismen, sodass kein zusätzliches Kapital von Oracle erforderlich ist“, sagte Oracles CFO Hilary Maxson im Analysten-Call.
Oracle habe in diesem Quartal eine starke Konversion von ihrem Auftragsbestand in Umsatz gesehen und erwarte, dass etwa die Hälfte des bestehenden Auftragsbestands in den nächsten 36 Monaten in Verkäufe umgewandelt werde, sagte sie.
„Die KI-ROI-Geschichte wurde für Oracle und seine Kunden gerade real“, sagte Rebecca Wettemann, CEO der Forschungsfirm Valoir.
Sie fuhr fort: „Starke Ergebnisse bedeuten, dass Oracles Kunden mit ihren Geldbörsten abstimmen, und Oracle muss die Narrative weiter vorantreiben, dass das Wachstum des Auftragsbestands nicht mehr nur eine OpenAI-Geschichte ist.“
Das ist eine Erleichterung nach einer turbulenten Phase für Oracles Aktie, die in diesem Jahr um mehr als 21 % und seit dem Gewinnbericht im Juni bis zum Donnerstag-Schluss um fast 25 % gefallen ist.
S&P Global senkte im Juli Oracles Kreditrating und verwies auf schwachen Cash Flow und steigendes Geschäftsrisiko. Das Unternehmen trägt nun 125 Milliarden US-Dollar an Schulden.
Oracle und CoreWeave wurden von Moody's im selben Monat als die beiden Unternehmen mit dem stärksten Kreditrisiko unter den sechs führenden Investoren in KI-Infrastruktur hervorgehoben; Oracle wurde mit Baa2 eingestuft, mit negativem Ausblick, zwei Stufen über der Junk-Rating-Kategorie.
Anleger haben auch Berichte über Verzögerungen im Zusammenhang mit Arbeitskräften, Genehmigungen und Stromverfügbarkeit am Stargate-Datencenter-Projekt von Oracle verfolgt.
Vor diesem Hintergrund behielt Oracle sein Ausgabenziel für das Jahr bei 90 bis 95 Milliarden US-Dollar an berichteten Kapitalausgaben bei, konsistent mit der Guidance, die CFO Hilary Maxson im Juni-Call zum Gewinnbericht gegeben hatte.
Auf Nettokassenbasis sieht der Plan immer noch vor, dass in diesem Geschäftsjahr etwa 70 Milliarden US-Dollar ausgegeben werden, mehr als das Doppelte der 32 Milliarden US-Dollar an Betriebscashflow, die Oracle im gesamten Geschäftsjahr 2026 generierte.
Oracle erhöhte auch seine Prognose für das bereinigte Gesamtjahresergebnis leicht auf 8,10 US-Dollar pro Aktie von 8,05 US-Dollar, knapp über den von Analysten erwarteten 8,07 US-Dollar, und behielt sein Umsatzziel von 90 Milliarden US-Dollar oder mehr bei.
Ein einzelner Fünf-Jahres-Vertrag im Wert von 300 Milliarden US-Dollar zur Lieferung an OpenAI macht einen großen Teil des Auftragsbestands aus.
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Randa Moses
Randa Moses ist Redakteurin und Reporterin bei Cryptopolitan, wo sie über Technologie, KI, Robotik, Krypto, Betrug und Hacks berichtet. Sie arbeitet seit 2017 im Krypto-Bereich. Zuvor war sie bei Forward Protocol, AmaZix und Cryptosomniac tätig. Randa besitzt einen Abschluss in Elektrotechnik und Elektronik der University of Bradford.
