DeFi eroberten und zum größten Sektor in diesem Bereich wurden – mit einem Volumen von über 26 Milliarden US-Dollar bis November 2023. Laut DeFi der Gesamtwert der gesperrten Vermögenswerte (TVL) im Markt heute über , und mehrere Analysten prognostizieren für 2024 ein weiteres Wachstum der LSTs.
Liquid Staking Tokens (LSTs) sind ein kryptospezifischer Begriff, der den Erhalt eines handelbaren (nutzbaren) Vermögenswerts im Austausch für das Staking einer Kryptowährung auf einer Proof-of-Stake-Blockchain beschreibt. Beispielsweise ermöglicht Lido Finance, die größte Liquid-Staking-Plattform, Nutzern, Ethereum (ETH) zu staken und im Gegenzug stETH, die sogenannten LSTs, zu erhalten, die auf anderen DeFi Plattformen verwendet werden können.
Zum besseren Verständnis: Traditionelle Staking-Plattformen sperren die Token der Nutzer, bis diese wieder freigegeben werden. Während des Stakings haben die Nutzer keinen Zugriff auf die Token und müssen warten, bis diese freigegeben werden, um sie nutzen zu können. Liquid Staking hingegen ermöglicht es Nutzern, den Wert ihrer gestakten Token zu behalten. Diese können auf anderen Plattformen wie z. B. für Kreditvergabe, -aufnahme und Governance eingesetzt werden, während gleichzeitig weiterhin Belohnungen auf der Staking-Plattform generiert werden.
Das explosive Wachstum und die Bedeutung von Liquid Staking im DeFi
Wie Sie bereits erkennen können, Liquid Staking im DeFi DeFi zu erhöhen .
Am 12. April 2023 Ethereum Stakern endlich, ihre Token zu entstaking, da das Netzwerk auf Proof-of-Stake (PoS) umstellte. Dies markierte den Beginn des Wachstums von Liquid Staking und Liquid Staking Finance. Seitdem ist das TVL) auf Liquid-Staking-Plattformen explosionsartig von 14 Milliarden US-Dollar auf 52 Milliarden US-Dollar gestiegen, was einem Wachstum von 271 % in diesem Zeitraum entspricht. Lido Finance, Rocketpool, Binance , Coinbase, Stader und viele andere Plattformen verzeichneten einen deutlichen Anstieg des Gesamtvermögens, angetrieben durch das Wachstum von LSTs und LSTfi.
Wachstum des TVL im Bereich Liquid Staking Finance Januar 2023 - April 2024 (Bild: DeFi Llama)
Die verschiedenen Plattformen, die LST-Token verwenden, bilden den LSTfi-Sektor (Liquid Staking Finance). LSTfi bezeichnet die Verwendung von LST-Token im DeFi. Der LSTfi-Sektor weist aktuell ein TVL von 52,101 Milliarden US-Dollar auf, nachdem er Anfang März ein Allzeithoch von 62,1 Milliarden US-Dollar erreicht hatte.
Daher hat der Sektor im vergangenen Jahr ein explosives Wachstum erlebt.
Herausforderungen und Risiken von Liquid-Staking-Derivaten
Trotz der enormen Vorteile von Liquid Staking gibt es erhebliche Herausforderungen, die die breite Akzeptanz von LSTfi behindern. Im Gegensatz zu traditionellen Staking-Plattformen erfordert Liquid Staking von den Nutzern gewisse technische Kenntnisse im DeFi, wodurch sie das operative Risiko selbst tragen. Beispielsweise müssen die Nutzer verstehen, wie eine bestimmte LSTfi-Plattform Belohnungen verteilt, wie und wann Auszahlungen erfolgen usw.
Zweitens bieten die meisten LST-Plattformen keine Verwahrungsdienste an, was bedeutet, dass der Nutzer dem Drittanbieter vertrauen muss, die korrekte Token-Menge auszuzahlen. Darüber hinaus könnte der Smarttracanfällig für Code-Schwachstellen sein, deren Offenlegung schwerwiegende Folgen für die Gelder der Nutzer haben könnte.
Das größte Risiko beim Liquid Staking ist jedoch das Liquiditätsrisiko. Die Preisdifferenz zwischen einem LST und dem zugrunde liegenden Vermögenswert kann zu erheblichen Marktineffizienzen führen. Beispielsweise hat der stETH (LST-Token für ETH) eine starke Preisdifferenz aufgewiesen, was dazu geführt hat, dass stETH mit einem Abschlag gehandelt wurde. Dies wird jedoch üblicherweise durch Marktkräfte und den Liquiditätsbedarf ausgeglichen und korrigiert sich tendenziell im Laufe der Zeit.
Dennoch hat der Einstieg zentralisierter Börsen in das Liquid Staking dazu beigetragen, die Liquiditätsrisiken zu lösen und durch einen Konsortialansatz bei der Preisgestaltung einen stabileren Preis für den LST zu erzielen.
Schließlich steht Liquid Staking auch vor der Herausforderung, dass Nutzer lediglich von Belohnungen und der Aufrechterhaltung der Vermögensliquidität profitieren. LSTs bieten darüber hinaus mehr Möglichkeiten und Nutzen und tragen so entscheidend zu einem flüssigeren und effizienteren DeFi Ökosystem bei.
Die Macht des Stablecoins: Liquid Staking neu betrachtet
In diesem Abschnitt erörtern wir die technologischen und wirtschaftlichen Fortschritte, die LSTfi-Plattformen nutzen, um Liquid Staking effizienter und wirtschaftlich rentabler zu gestalten. Inter Protocol ist eine dieser Plattformen. Sie ermöglicht es Nutzern, IST (Inter Stable Token) zu prägen – einen vollständig besicherten, durch Kryptowährung gedeckten, dezentralen Stablecoin für das Interchain-Ökosystem. Das Protokoll führt verschiedene Prägemechanismen ein, um ein dynamisches Stablecoin-Modell zu schaffen. Beispielsweise nutzt Inter Protocol seine Vaults, wodurch Nutzer IST durch das Staking von Assets prägen und so Belohnungen erhalten können. Gleichzeitig erhalten sie einen liquiden Vermögenswert, der für verschiedene Zwecke genutzt werden kann.
Erstens können die LSTs als Sicherheiten für die Aufnahme von Krediten für ihren nativen Token, $IST, verwendet werden, wodurch Nutzer das Volatilitätsrisiko ihrer Token minimieren können. Dies schließt die Lücke zwischen Staking-Belohnungen und Liquiditätsbereitstellung und bietet eine robuste Lösung für die Liquiditätsrisiken traditioneller Staking-Mechanismen.
Darüber hinaus hat Inter Protocol die Einsatzmöglichkeiten von LSTs deutlich erweitert, sodass Inhaber an Liquiditätsbereitstellung, Kreditvergabe und Yield Farming teilnehmen können. Beispielsweise kann ein Nutzer die Inter Protocol Vaults nutzen und mit seinen LSTs IST prägen, die dann verschiedenen $IST-Pools in Cosmos, Celestia und anderen Ökosystemen zugeführt werden. Mit dieser Strategie können Nutzer Belohnungen für ihre gestakten Assets erhalten und durch die Prägung von $IST-Token zusätzliche Renditen erzielen.
StakeWise , eine weitere innovative Plattform, hat das universelle Liquid Staking von ETH eingeführt. Vereinfacht gesagt, ermöglicht StakeWise jedem ETH-Inhaber, osETH, einen liquiden ETH-Rechnungstoken, auf jedem Ethereum Knoten zu prägen. Die Plattform zielt darauf ab, Liquid Staking so dezentral wie traditionelle Staking-Methoden zu gestalten, den DeFi und den Teilnehmern die Kontrolle über den Staking-Prozess zu ermöglichen, während sie gleichzeitig Belohnungen verdienen und liquide Vermögenswerte halten. Das Ethereum
osETH, einen liquiden ETH-Rechnungstoken, prägen kann . Indem StakeWise allen Ethereum Validatoren Zugriff auf eine liquide Repräsentation ihres Einsatzes bietet, fördert es den DeFi Gedanken der Dezentralisierung und ermöglicht den Teilnehmern die präzise Kontrolle über den Staking-Prozess bei gleichzeitigem Zugriff auf Liquidität nach Bedarf.
Die Zukunftsaussichten für Liquid Staking
Liquid Staking birgt trotz der damit verbundenen Herausforderungen und Risiken das Potenzial, sich zu einem Billionen-Dollar-Sektor zu entwickeln. Technologische Fortschritte wie die Entwicklung indexierter LSTs könnten den Besitz von LSTs vereinfachen und es neuen Nutzern ermöglichen, ein ganzes LST-Portfolio auf einmal zu erwerben. Darüber hinaus könnten neue LST-Produkte dazu beitragen, die Risiken von LSTs zu diversifizieren und Nutzern neue Möglichkeiten zur Hebelwirkung ihrer gestakten Vermögenswerte eröffnen.
Am wichtigsten ist jedoch, dass der Liquid-Staking-Sektor bei entsprechender Regulierung einen enormen Anstieg des TVL verzeichnen könnte, da institutionelle Anleger einsteigen, um sich einen Anteil zu sichern. Mit dem Wachstum des Sektors könnte Liquid Staking eine größere Produktdiversifizierung erfahren, beispielsweise durch den Einstieg von Stablecoins mit Inter Protocol.
