Come la finanza dello staking liquido (LSTfi) stia plasmando la nuova frontiera della liquidità e del rendimento nel DeFi

Non c'è dubbio che i Token di Liquid Staking (o LST) abbiano preso d'assalto il mercato della finanza decentralizzata (DeFi) nel 2023, diventando il settore più grande nello spazio – accumulando oltre 26 miliardi di dollari entro novembre 2023. Secondo DeFi Llama, il mercato oggi ha oltre $52 miliardi di valore totale bloccato (TVL), con diversi analisti che prevedono che gli LST cresceranno ancora di più nel 2024.

I Liquid Staking Token, comunemente noti come LST, sono un termine specifico delle criptovalute che si riferisce all'ottenimento di un asset negoziabile (utilizzabile) in cambio dello staking di una criptovaluta su una blockchain proof-of-stake. Ad esempio, Lido Finance, la più grande piattaforma di staking liquido, consente agli utenti di stakingare Ethereum (ETH) e in cambio ricevere stETH, l'LST, che può essere utilizzato su altre piattaforme DeFi. 

Per una migliore comprensione, le piattaforme di staking tradizionali bloccano i token degli utenti fino al momento dello sblocco. Quando sono in staking, l'utente non può accedere ai token e dovrà attendere che vengano sbloccati per poterli utilizzare. D'altra parte, lo staking liquido consente agli utenti di mantenere il valore dei loro token in staking, che possono essere utilizzati su altre piattaforme, ad esempio prestiti, prestiti, governance, ecc., continuando a fornire ricompense sulla piattaforma di staking. 

La crescita esplosiva e l'importanza dello staking liquido nel DeFi

Come puoi già notare, lo staking liquido offre una gamma più ampia di utilità e liquidità nell'ecosistema DeFi rispetto allo staking tradizionale. Aggiungendosi al meccanismo di sicurezza e consenso fornito dagli asset in staking, lo staking liquido consente inoltre agli utenti di guadagnare ulteriori ricompense e di fornire liquidità in tutto l'ecosistema DeFi.

Il 12 aprile 2023, Ethereum ha finalmente consentito agli staker di sbloccare i propri token, passando a una rete proof-of-stake (PoS). Questo ha segnato l'inizio della crescita dello staking liquido e della finanza dello staking liquido. Da allora, il TVL sulle piattaforme di staking liquido è cresciuto in modo esplosivo, passando da 14 miliardi a 52 miliardi di dollari, con un tasso di crescita del 271% nel periodo. Lido Finance, Rocketpool, Binance, Coinbase, Stader e molte altre piattaforme hanno registrato un aumento del TVL totale, trainato dalla crescita degli LST e dell'LSTfi.

Crescita del TVL della Finanza dello Staking Liquido da gennaio 2023 ad aprile 2024 (Immagine: DeFi Llama)

Le varie piattaforme che utilizzano token LST formano il settore LSTfi, o finanza dello staking liquido. LSTfi si riferisce all'utilizzo dei token LST in tutto il DeFi. Il settore LSTfi vanta attualmente un TVL di 52,101 miliardi di dollari, raggiungendo un massimo storico di 62,1 miliardi di dollari all'inizio di marzo. 

Pertanto, il settore ha registrato una crescita esplosiva nell'ultimo anno. 

Sfide e rischi dei derivati dello staking liquido

Nonostante i vasti benefici offerti dallo staking liquido, esistono sfide pertinenti che ostacolano l'adozione diffusa dell'LSTfi. A differenza delle piattaforme di staking tradizionali, lo staking liquido richiede agli utenti di avere una certa conoscenza tecnica del DeFi, lasciandoli a carico del rischio operativo. Ad esempio, l'utente deve comprendere come una specifica piattaforma LSTfi alloca le ricompense, come e quando prelevare, e così via. 

In secondo luogo, la maggior parte delle piattaforme LST manca di servizi non custodial, il che significa che l'utente deve fidarsi del fornitore di terze parti per erogare la quantità corretta di token. Inoltre, lo smart contract potrebbe essere vulnerabile a possibili vulnerabilità del codice, che potrebbero essere dannose per i fondi degli utenti se esposte. 

Tuttavia, il rischio più grande per lo staking liquido è il rischio di liquidità. La divergenza di prezzo tra un LST e il suo asset sottostante potrebbe portare a ampie inefficienze di mercato. Ad esempio, stETH (il token LST per ETH) ha registrato una vasta divergenza di prezzo, che ha portato alla vendita di stETH con uno sconto. Tuttavia, questo di solito viene risolto dalle forze di mercato e dalle esigenze di liquidità del mercato e tende a correggersi nel tempo. 

Tuttavia, l'ingresso degli exchange centralizzati nello staking liquido ha aiutato a risolvere i rischi di liquidità, fornendo un prezzo più stabile per l'LST attraverso un approccio consortile nella determinazione dei prezzi. 

Infine, lo staking liquido affronta anche la sfida che gli utenti ottengono solo i benefici di guadagnare ricompense e mantenere la liquidità degli asset. Gli LST offrono più capacità e utilità rispetto a questi due benefici, aiutando crucialmente a creare un ecosistema DeFi più fluido ed efficiente.

Il potere della stablecoin: una nuova prospettiva sullo staking liquido 

In questa sezione, discutiamo i progressi tecnologici ed economici che le piattaforme LSTfi stanno compiendo per rendere lo staking liquido più efficiente ed economicamente sostenibile. Inter Protocol è una di queste piattaforme. La piattaforma consente agli utenti di coniare IST, o Inter Stable Token, un token stabile decentralizzato completamente collateralizzato e basato su criptovalute per l'ecosistema interchain. Il protocollo introduce diversi meccanismi di conio per creare un modello di stablecoin dinamico. Ad esempio, Inter Protocol sfrutta i suoi Vault, consentendo agli utenti di coniare IST stakingando asset per fornire ricompense, ottenendo al contempo un asset liquido utile per diverse altre funzionalità.

Innanzitutto, gli LST possono essere utilizzati come garanzia per il prestito del suo token nativo, $IST, consentendo agli utenti di minimizzare il rischio di volatilità dei loro token. Questo colma il divario tra le ricompense di staking e le forniture di liquidità, offrendo una soluzione robusta ai rischi di liquidità affrontati dai meccanismi di staking tradizionali.

Inoltre, Inter Protocol ha anche consentito agli LST di ottenere molta più utilità, consentendo ai holder di partecipare alla fornitura di liquidità, ai prestiti e al yield farming. Ad esempio, un utente può sfruttare i Vault di Inter Protocol e utilizzare il proprio LST per coniare IST, che viene poi fornito a vari pool $IST diffusi in tutto Cosmos, Celestia e altri ecosistemi. Impiegando questa strategia, gli utenti possono guadagnare ricompense sui loro asset in staking e ottenere un rendimento aggiuntivo tramite la loro partecipazione al conio dei token $IST. 

Un'altra piattaforma innovativa, StakeWise ha lanciato lo staking liquido universale di ETH. Semplicemente, StakeWise consente a qualsiasi holder di ETH di coniare osETH, un token di ricevuta per ETH in staking liquido, su qualsiasi nodo Ethereum. La piattaforma mira a rendere lo staking liquido decentralizzato quanto i metodi di staking tradizionali, avanzando l'etica del DeFi e consentendo ai partecipanti di controllare il processo di staking mentre guadagnano ricompense e detengono asset liquidi.

Il protocollo di StakeWise si distingue per il fatto che consente a chiunque di coniare osETH, un token di ricevuta per ETH in staking liquido, attraverso lo staking di ETH su qualsiasi nodo Ethereum. Offrendo a tutti i validatori Ethereum l'accesso a una rappresentazione liquida del loro stake, StakeWise avanza l'etica della decentralizzazione del DeFi e consente ai partecipanti di controllare strettamente il processo di staking mentre accedono alla liquidità su richiesta

Le prospettive future sullo staking liquido

Lo staking liquido mostra il potenziale di crescere in un settore da un trilione di dollari, nonostante le sfide e i rischi associati. I progressi tecnologici, come la creazione di LST indicizzati, potrebbero facilitare la proprietà degli LST, consentendo ai nuovi utenti di acquistare un paniere di LST in una sola volta. Inoltre, nuovi prodotti LST potrebbero aiutare a diversificare i rischi degli LST e aprire nuove opportunità per gli utenti di sfruttare i loro asset in staking. 

Soprattutto, se regolamentato, il settore dello staking liquido potrebbe assistere a un enorme afflusso di TVL, poiché le istituzioni entrano in gioco per prenderne una fetta. Con la crescita del settore, lo staking liquido potrebbe assistere a una maggiore diversificazione dei prodotti, come l'ingresso di stablecoin con Inter Protocol.