Non c'è dubbio che i Liquid Staking Token (o LST) abbiano conquistato il mercato della finanza decentralizzata ( DeFi ) nel 2023, diventando il settore più grande del settore, accumulando oltre 26 miliardi di dollari entro novembre 2023. Secondo DeFi Llama, il mercato oggi ha oltre 52 miliardi di dollari di valore totale bloccato (TVL) , con diversi analisti che prevedono che gli LST cresceranno ulteriormente nel 2024.
Liquid Staking Token, comunemente noti come LST, è un termine specifico del mondo delle criptovalute che si riferisce all'ottenimento di un asset negoziabile (utilizzabile) in cambio dello staking di una criptovaluta su una blockchain proof-of-stake. Ad esempio, Lido Finance, la più grande piattaforma di staking liquido, consente agli utenti di fare staking Ethereum (ETH) e in cambio ricevere stETH, l'LST, che può essere utilizzato su altre piattaforme DeFi .
Per una migliore comprensione, le piattaforme di staking tradizionali bloccano i token degli utenti finché non vengono destaccati. Una volta destaccati, l'utente non può accedere ai token e dovrà attendere che vengano destaccati per utilizzarli. D'altra parte, lo staking liquido consente agli utenti di mantenere il valore dei token destaccati, che possono essere utilizzati su altre piattaforme, ad esempio prestiti, prestiti, governance ecc., continuando a ricevere ricompense sulla piattaforma di staking.
La crescita esponenziale e l'importanza dello staking liquido nella DeFi
Come potete già notare, lo staking liquido offre una gamma più ampia di utilità e liquidità nell'ecosistema DeFi rispetto allo staking tradizionale. Aggiungendo alla sicurezza e al meccanismo di consenso offerti dagli asset in staking, lo staking liquido consente inoltre agli utenti di guadagnare ricompense aggiuntive e di fornire liquidità all'intero DeFi .
Il 12 aprile 2023, Ethereum ha finalmente permesso agli staker di annullare lo staking dei propri token, con la transizione a una rete proof-of-stake (PoS). Questo ha segnato l'inizio della crescita del liquid staking e della finanza basata sullo staking liquido. Da allora, il TVL sulle piattaforme di liquid staking è cresciuto in modo esponenziale, passando da 14 a 52 miliardi di dollari, con un tasso di crescita del 271% nel periodo. Lido Finance, Rocketpool, Binance , Coinbase, Stader e molte altre piattaforme hanno registrato un'impennata del TVL totale, trainata dalla crescita di LST e LSTfi.
Crescita del TVL di Liquid Staking Finance da gennaio 2023 ad aprile 2024 (Immagine: DeFi Llama)
Le varie piattaforme che utilizzano token LST formano il settore LSTfi, o finanza di staking liquido. LSTfi si riferisce all'uso di token LST nella DeFi. Il settore LSTfi vanta attualmente 52,101 miliardi di dollari in TVL, raggiungendo il massimo storico di 62,1 miliardi di dollari all'inizio di marzo.
Per questo motivo, nell'ultimo anno il settore ha registrato una crescita esponenziale.
Sfide e rischi dei derivati di staking liquido
Nonostante gli enormi vantaggi offerti dallo staking liquido, esistono sfide rilevanti che ostacolano l'adozione diffusa di LSTfi. A differenza delle piattaforme di staking tradizionali, lo staking liquido richiede agli utenti una certa conoscenza tecnica della DeFi, lasciando loro il rischio operativo. Ad esempio, l'utente deve comprendere come una specifica piattaforma LSTfi alloca le ricompense, come e quando prelevare e così via.
In secondo luogo, la maggior parte delle piattaforme LST non offre servizi non di custodia, il che significa che l'utente deve affidarsi al fornitore terzo per erogare la corretta quantità di token. Inoltre, lo smarttracpotrebbe essere esposto a possibili vulnerabilità del codice, che potrebbero essere dannose per i fondi degli utenti se esposte.
Tuttavia, il rischio maggiore per lo staking liquido è il rischio di liquidità. La divergenza di prezzo tra un LST e il suo asset sottostante potrebbe portare a notevoli inefficienze di mercato. Ad esempio, stETH (token LST per ETH) ha registrato un'ampia divergenza di prezzo, che ha portato alla vendita di stETH a un prezzo scontato. Tuttavia, questo problema viene solitamente risolto dalle forze di mercato e dalle esigenze di liquidità del mercato e tende a correggersi nel tempo.
Ciononostante, l'ingresso degli exchange centralizzati nello staking liquido ha contribuito a risolvere i rischi di liquidità, garantendo un prezzo più stabile per l'LST attraverso l'adozione di un approccio consortile nella definizione dei prezzi.
Infine, anche lo staking liquido presenta una sfida, in quanto gli utenti ottengono solo i vantaggi di guadagnare ricompense e mantenere la liquidità degli asset. Gli staking liquidi offrono più funzionalità e utilità rispetto a questi due vantaggi, contribuendo in modo cruciale a creare un ecosistema DeFi più fluido ed efficiente.
Il potere delle stablecoin: un nuovo sguardo allo staking liquido
In questa sezione, analizzeremo i progressi tecnologici ed economici che le piattaforme LSTfi stanno adottando per rendere lo staking liquido più efficiente ed economicamente sostenibile. Inter Protocol è una di queste piattaforme. La piattaforma consente agli utenti di coniare IST, o Inter Stable Token, un token stabile decentralizzato e completamente garantito da criptovaluta per l'ecosistema interchain. Il protocollo introduce diversi meccanismi di conio per creare un modello di stablecoin dinamico. Ad esempio, Inter Protocol sfrutta i suoi Vault, consentendo agli utenti di coniare IST mettendo in staking asset per ottenere ricompense e ottenere al contempo un asset liquido utile per diverse altre utilità.
In primo luogo, gli LST possono essere utilizzati come garanzia per prendere in prestito il token nativo, $IST, consentendo agli utenti di ridurre al minimo il rischio di volatilità dei propri token. Questo colma il divario tra le ricompense dello staking e le disposizioni di liquidità e offre una soluzione solida ai rischi di liquidità a cui sono esposti i meccanismi di staking tradizionali.
Inoltre, Inter Protocol ha anche permesso agli LST di acquisire molta più utilità, consentendo ai detentori di partecipare alla fornitura di liquidità, ai prestiti e allo yield farming. Ad esempio, un utente può sfruttare i Vault di Inter Protocol e utilizzare i propri LST per coniare IST, che vengono poi forniti a vari pool $IST distribuiti in Cosmos, Celestia e altri ecosistemi. Adottando questa strategia, gli utenti possono guadagnare ricompense sui loro asset in staking e ottenere un rendimento aggiuntivo tramite la loro partecipazione alla coniazione di token $IST.
Un'altra piattaforma innovativa, StakeWise, ha lanciato lo staking liquido universale di ETH. In parole povere, StakeWise consente a qualsiasi detentore di ETH di coniare osETH, un token di ricevuta ETH con staking liquido, su qualsiasi Ethereum . La piattaforma mira a rendere lo staking liquido decentralizzato quanto i metodi di staking tradizionali, promuovendo l'etica della DeFi e consentendo ai partecipanti di controllare il processo di staking, guadagnando ricompense e detenendo asset liquidi.
Il protocollo di StakeWise si distingue perché consente a chiunque di coniare osETH, un token di ricevuta ETH con staking liquido, tramite lo staking di ETH su qualsiasi Ethereum . Offrendo a tutti Ethereum l'accesso a una rappresentazione liquida del loro stake, StakeWise promuove l' DeFi basata sulla decentralizzazione e consente ai partecipanti di controllare strettamente il processo di staking, accedendo alla liquidità su richiesta.
Le prospettive future dello staking liquido
Lo staking liquido mostra il potenziale di crescita fino a diventare un settore da mille miliardi di dollari, nonostante le sfide e i rischi ad esso associati. Progressi tecnologici come la creazione di LST indicizzati potrebbero semplificare la proprietà di LST, consentendo ai nuovi utenti di acquistare un paniere di LST contemporaneamente. Inoltre, nuovi prodotti LST potrebbero contribuire a diversificare i rischi degli LST e aprire nuove opportunità per gli utenti di sfruttare i propri asset in staking.
Ancora più importante, se regolamentato, il settore dello staking liquido potrebbe assistere a un enorme afflusso di TVL, con l'ingresso di istituzioni che si aggiudicherebbero una quota. Con la crescita del settore, lo staking liquido potrebbe assistere a una maggiore diversificazione dei prodotti, come l'ingresso delle stablecoin con Inter Protocol.
