Ist die Rendite DeFi mittlerweile zu niedrig, um On-Chain-Nutzertrac?

Die Rendite DeFi ist bis 2026 deutlich gesunken und wurde als Zeichen einer reifenden Branche gewertet. Der jüngste Hack des Drift-Protokolls hat jedoch die Frage nach dem technischen Risiko und der Frage aufgeworfen, ob die aktuellen Renditen den Wert der On-Chain-Speicherung von Vermögenswerten rechtfertigen. 

DeFi sind bei den meisten Protokollen rückläufig, und die Anfangsphase des Yield Farming mit hohen Renditen scheint vorbei zu sein. DeFi hat sich zu einem reiferen Sektor entwickelt, in dem Protokolle auf Stablecoins und die vorhersehbaren Renditen tokenisierter Anleihen oder Geldmarktfonds setzen. 

An Spitzentagen im Farming-Geschäft wurden häufig neue Token ausgegeben, um Risiken auszugleichen, und die Händler konnten ihre ursprüngliche Einlage innerhalb kurzer Zeit wieder einspielen. 

Santiago R., Gründer von Inversion, ist der Ansicht, dass die On-Chain-Ausbeute wesentlich höher sein sollte, um die aktuellen technischen Risiken auszugleichen. 

„Ich werde ständig gefragt, welche Rendite nötig ist, um On-Chain zu erreichen. Ich denke, sie liegt heute bei mindestens 18 %. Alles darunter ist den Aufwand und das Risiko nicht wert“, erklärte Santiago R. in einem X- Beitrag. 

Er nennt keine Details zur Erzielung dieser Rendite, verweist aber auf das Risiko von Smarttrac, das allgemeine Risiko der Bestände und das Gesamtrisiko des Protokolls. 

Die Rendite DeFi sollte höher sein, um das technische Risiko auszugleichen

DeFi ist noch immer nicht anonym und hat häufig die Wallets von Großinvestoren offengelegt.dentNutzung ist noch nicht so weit verbreitet. 

DeFi berechnet Risiko und Rendite im Allgemeinen in finanziellen Kennzahlen, die hauptsächlich mit der Volatilität von Krypto-Assets zusammenhängen. Protokolle berücksichtigen keine allgemeinen Schwachstellen, die häufig zumatic Verlusten geführt haben. 

Die On-Chain-Raten sind aufgrund der geringen Nachfrage nach Assets ebenfalls niedrig. Eine niedrige Rendite auf hinterlegte Token bedeutet nicht zwangsläufig ein geringes Anlagerisiko, sondern dass dieses Risiko möglicherweise nicht korrekt eingepreist ist, merkte Santiago R. an. Er schlägt höhere Renditen sowie den Verkauf von Versicherungsprodukten gegen Verluste vor. 

Die Renditen DeFi sind in den letzten Monaten gesunken

Die Renditen DeFi Anlagen sind sogar unter das Niveau von US-Staatsanleihen gefallen und liegen bei 3,8 % p. a. Bei einigen Kreditprotokollen beginnen die jährlichen Renditen praktisch bei null.

Auf DEX gibt es nach wie vor hohe Renditen einzelner Liquiditätspaare, die das Risiko von vorübergehenden Verlusten oder Token-Rug-Pulls ausgleichen. Die meisten Aave V3- und andere Kreditplattformen bieten jedoch deutlich niedrigere Renditen.

Während einzelne Tresore nach wie vor hohe theoretische Renditen bieten können, sind die Gesamtrenditen auf den niedrigsten Stand seit 2022 gefallen.

Auch längere Perioden mit überdurchschnittlich hohen Renditen gibt es nicht mehr, was teilweise auf die pessimistischeren Aussichten für den Kryptomarkt zurückzuführen ist. Hohe Renditen treten nur noch in Phasen des Hypes auf, doch die allgemeine Begeisterung endete mit dem ersten DeFi Sommer.

Insbesondere bei Stablecoin-Liquiditätspaaren liegen die Renditen oft unter 0,5 %. Bei Morpho reicht die Rendite der Tresore von nahezu null bis zu 352 % für die risikoreichsten Tresore. 

Das kürzlich ausgenutzte Drift-Protokoll bot relativ hohe Renditen von bis zu 16 %, was teilweise das Kryptorisiko widerspiegelte. Die Tresore des Protokolls galten als risikoarm und ausgereift, zumindest bis zum Hack am 1. April, bei dem 280 Millionen US-Dollar erbeutet wurden.