هل عائدات التمويل اللامركزي (DeFi) منخفضة جدًا لجذب المستخدمين على السلسلة؟
- قد لا تعكس عائدات التمويل اللامركزي المخاطر الكاملة على السلسلة، كما noted سانتياغو آر.، مؤسس إنفيرسيون.
- تتراوح العائدات حسب الخزائن أو أزواج السيولة، من صفر فعليًا إلى ما يصل إلى 352% سنويًا.
- انخفضت عائدات التمويل اللامركزي منذ ارتفاع قصير في 2024.
انخفضت عوائد DeFi إلى نطاق أقل بكثير في عام 2026، واعتُبرت علامة على نضج الصناعة. ومع ذلك، أثارت عملية اختراق بروتوكول Drift مؤخراً مسألة المخاطر التقنية وما إذا كانت العوائد الحالية تعوض قيمة وضع الأصول على السلسلة.
انخفضت عوائد DeFi في معظم البروتوكولات، ويبدو أن الأيام الأولى لزراعة العوائد ذات العوائد المرتفعة قد ولت. أصبحت DeFi قطاعاً أكثر نضجاً، حيث تعتمد البروتوكولات على العملات المستقرة وعوائد الرموز المميزة السندات أو صناديق النقد.
اعتمدت أيام الزراعة الذروة غالباً على إصدار رموز مميزة جديدة لتعويض المخاطر، وكان المتداولون يستردون إيداعهم الأولي خلال فترة قصيرة.
سانتياغو ر.، مؤسس Inversion، يرى أن العائد على السلسلة يجب أن يكون أعلى بكثير لتعويض المخاطر التقنية الحالية.
“أسأل باستمرار عن مقدار العائد الكافي للقدوم على السلسلة. أعتقد أنه 18% على الأقل اليوم. أي شيء أقل من ذلك لا يستحق العناء أو المخاطرة,” شرح سانتياغو ر. في منشور على X المنشور.
لا يقدم تفاصيل حول كيفية تحقيق ذلك العائد، لكنه يشير إلى مخاطر العقود الذكية، والتعرض العام للمحافظ، والمخاطر العامة للبروتوكول.
يجب أن تكون عوائد DeFi أعلى لتعويض المخاطر التقنية
لا تزال DeFi غير مجهولة الهوية وغالباً ما كشفت محافظ الحيتان. الاستخدام السري ليس شائعاً بعد.
بشكل عام، تحسب DeFi المخاطر والعوائد من الناحية المالية، وهي مرتبطة في الغالب بطبيعة الأصول المشفرة المتقلبة. لا تأخذ البروتوكولات في الاعتبار الثغرات العامة، والتي أدت غالباً إلى خسائر فادحة.
كما أن المعدلات على السلسلة منخفضة بسبب الطلب المحدود على الأصول. لا يعني انخفاض العائد على الرموز المميزة المودعة أن الاستثمار منخفض المخاطر، بل أن المخاطر قد لا تكون تسعيرها صحيحاً، كما noted سانتياغو ر. يقترح عوائد أعلى، جنباً إلى جنب مع بيع منتجات التأمين ضد الخسائر.
انخفاض عوائد DeFi في الأشهر الماضية
انخفضت عوائد DeFi حتى دون مستويات سندات الخزانة الأمريكية، عند 3.8% سنوياً. بالنسبة لبعض بروتوكولات الإقراض، تبدأ العوائد السنوية فعلياً من الصفر.
لا تزال هناك عوائد عالية لأزواج السيولة الفردية في بورصات التبادل اللامركزية (DEX)، والتي تعوض مخاطر الخسارة الدائمة أو سحب الرمز المميز (rug pull). ومع ذلك، فإن معظم صناديق Aave V3 وبروتوكولات الإقراض الأخرى لديها عوائد أقل بكثير.
بينما لا تزال الصناديق الفردية يمكن أن تقدم عوائد نظرية عالية، فقد انخفضت العوائد الإجمالية إلى أدنى مستوى منذ عام 2022.
لا توجد أيضاً فترات عامة من عوائد استثنائية، جزئياً بسبب النظرة الأكثر تشاؤماً لسوق العملات المشفرة. تحدث العوائد المرتفعة فقط خلال فترات الهype، لكن الحماس العام انتهى مع أول صيف لـ DeFi.
خاصة لأزواج السيولة من العملات المستقرة، غالباً ما تكون العوائد أقل من 0.5%. بالنسبة لـ Morpho، تتراوح عائدات الصناديق من الصفر فعلياً إلى ما يصل إلى 352% لأكثر الصناديق خطورة.
الاستغلال مؤخراً Drift Protocol قدم عوائد عالية نسبياً تصل إلى 16%، مما يعكس مخاطر العملات المشفرة جزئياً. اعتُبرت صناديق البروتوكول منخفضة المخاطر وناضجة، على الأقل حتى عملية الاختراق بقيمة 280 مليون دولار في 1 أبريل.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
هريستينا فاسيليفا
تختص هريستينا فاسيليفة بالأخبار المتعلقة بالتمويل اللامركزي (DeFi)، والأعمال، والاقتصاد. حصلت على ماجستير في الفلسفة من جامعة صوفيا، بعد إتمامها درجة البكالوريوس لمدة 4 سنوات في إدارة الأعمال، والصحافة، والاتصال الجماهيري. عملت لأحد الصحف الرائدة في البلاد، حيث غطت أخبار السلع والنتائج للشركات. حاليًا، تعمل هريستينا ككاتبة أخبار مساهمة في موقع Cryptopolitan.
