انخفض عائد DeFi إلى مستوى أدنى بكثير في عام 2026، واعتُبر ذلك مؤشراً على نضوج هذا القطاع. إلا أن اختراق بروتوكول دريفت الأخير أثار مسألة المخاطر التقنية، وما إذا كانت العوائد الحالية تُعادل قيمة وضع الأصول على سلسلة الكتل.
تراجعت عوائد التمويل DeFi DeFi قطاعًا أكثر نضجًا، حيث تعتمد البروتوكولات على العملات المستقرة والعائد المتوقع المُرمّزة أو صناديق الاستثمار.
غالباً ما كانت أيام ذروة الزراعة تعتمد على إصدار رموز جديدة لتعويض المخاطر، وكان المتداولون يستردون إيداعهم الأولي في غضون فترة قصيرة.
سانتياغو ر. ، مؤسس شركة Inversion، أن العائد على السلسلة يجب أن يكون أعلى بكثير لتعويض المخاطر التقنية الحالية.
" أتلقى باستمرار سؤالاً حول العائد الكافي للدخول إلى البلوكشين. أعتقد أنه لا يقل عن 18% اليوم. أي شيء أقل من ذلك لا يستحق العناء أو المخاطرة "، أوضح سانتياغو ر. في منشور على X.
وهو لا يقدم تفاصيل حول كيفية تحقيق هذا العائد، ولكنه يشير إلى مخاطرtracالذكية، والتعرض العام للأصول، ومخاطر البروتوكول بشكل عام.
ينبغي أن يكون عائد DeFi أعلى لتعويض المخاطر التقنية
لا تزال خدمات التمويل DeFi غير مجهولة الهوية، وقد كشفت في كثير من الأحيان عن محافظ إلكترونية ضخمة. ولا يزال استخدامهاdentغير منتشر على نطاق واسع.
بشكل عام، تحسب DeFi المخاطر والعوائد بمصطلحات مالية، ترتبط في الغالب بتقلبات أسعار العملات الرقمية. ولا تأخذ هذه المنصات في الحسبان نقاط الضعف العامة، التي غالباً ما تؤدي إلى خسائرmatic .
تُعزى انخفاض معدلات التداول على البلوكشين إلى محدودية الطلب على الأصول. وأشار سانتياغو ر. إلى أن انخفاض العائد على الرموز المودعة لا يعني بالضرورة انخفاض المخاطر، بل قد لا يكون سعر هذه المخاطر مناسبًا. ويقترح رفع العوائد، إلى جانب بيع منتجات تأمين ضد الخسائر.
انخفضت عوائد التمويل DeFi في الأشهر الماضية
انخفضت عوائد DeFi إلى ما دون مستويات سندات الخزانة الأمريكية، لتصل إلى 3.8% سنوياً. وفي بعض بروتوكولات الإقراض، تبدأ العوائد السنوية من الصفر تقريباً.
لا تزال هناك عوائد مرتفعة على أزواج السيولة الفردية في منصات التداول اللامركزية، مما يعوض مخاطر الخسارة غير الدائمة أو سحب الرموز. مع ذلك، فإن معظم خزائن الإقراض في منصة Aave V3 وغيرها من منصات الإقراض الأخرى تتميز بعوائد أقل بكثير.
على الرغم من أن الخزائن الفردية لا تزال قادرة على تقديم عوائد افتراضية عالية، إلا أن العوائد الإجمالية انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2022.
لم تعد هناك فترات عامة لعوائد استثنائية، ويعود ذلك جزئياً إلى النظرة التشاؤمية السائدة لسوق العملات الرقمية. فالعوائد المرتفعة لا تحدث إلا خلال فترات الحماس، لكن هذا الحماس العام انتهى مع بداية صيف DeFi الأول.
خاصةً بالنسبة لأزواج السيولة الخاصة بالعملات المستقرة، غالبًا ما تكون العوائد أقل من 0.5%. أما بالنسبة لـ Morpho، فتتراوح عوائد الخزائن من الصفر تقريبًا إلى 352% للخزائن الأكثر خطورة.
بروتوكول دريفت، الذي تم استغلاله مؤخراً، عوائد مرتفعة نسبياً تصل إلى 16%، مما يعكس جزئياً مخاطر العملات الرقمية. وكانت خزائن البروتوكول تُعتبر منخفضة المخاطر وناضجة، على الأقل حتى عملية الاختراق التي بلغت قيمتها 280 مليون دولار في الأول من أبريل.
