DeFi 利回りは、オンチェーンユーザーをtracには低すぎるのだろうか？

DeFi 利回りは2026年には大幅に低下し、業界の成熟を示す兆候と見なされていました。しかし、最近のDrift Protocolのハッキング事件は、技術的なリスクと、現在の利回りが資産をオンチェーンに置くことの価値に見合うかどうかという問題を提起しました。. 

DeFi 利回りはほとんどのプロトコルで低下傾向にあり、高利回りのイールドファーミングの黎明期は終わったようだ。DeFi DeFi の予測可能な利回りに依存するようになっている トークン化された 。 

ファーミングがピークを迎える時期には、リスクを相殺するために新たなトークンの発行が頻繁に行われ、トレーダーは短期間で初期投資額を回収することができた。. 

サンティアゴ・R氏は、現在の技術的なリスクを相殺するためには、オンチェーン利回りをはるかに高くする必要があると考えている。 

「オンチェーンに参加するのに十分な利回りはどれくらいかとよく聞かれます。今のところ、少なくとも18％だと思います。それ以下だと、手間やリスクに見合わない」 と、サンティアゴ・RはXの 投稿。 

彼はその利回りを生み出すための具体的な方法については説明していないが、スマートtracのリスク、保有資産の一般的なリスクエクスポージャー、およびプロトコル全体のリスクを指摘している。. 

技術的リスクを相殺するためには、 DeFi 利回りはもっと高くなければならない。

DeFi まだ匿名性がなく、大口保有者のウォレットがしばしば露呈している。dent高い利用はまだ広く普及していない。. 

総じて、 DeFi リスクと利回りを金融的な観点から計算しており、その多くは暗号資産の価格変動性に関連している。プロトコルは一般的な脆弱性を考慮しておらず、それがしばしば深刻matic 損失につながっている。. 

資産に対する需要が限られているため、オンチェーンレートも低くなっています。預け入れたトークンの利回りが低いからといって、投資リスクが低いという意味ではなく、リスクが正しく価格設定されていない可能性があると、サンティアゴ・R氏は指摘しています 。彼は、損失に対する保険商品を販売することに加え、より高い利回りを提案しています。 

過去数ヶ月間のDeFi 利回り低下

DeFi 利回りは年率3.8%と、米国短期国債の利回り水準を下回っている。一部の融資プロトコルでは、年率利回りはほぼゼロから始まる。.

DEXでは依然として高い個別流動性ペア利回りが維持されており、インパーマネントロスやトークンラグプルのリスクを相殺している。しかし、 Aave V3をはじめとする多くのレンディングボルトの利回りははるかに低い。.

個々の金庫は依然として高い理論上の利回りを提供する可能性があるものの、全体的な利回りは2022年以来の最低水準にまで低下している。.

暗号資産市場の見通しがより弱気になったこともあり、高利回りが一般的に見られる時期はもはや存在しない。高利回りはブームの時期にのみ発生するが、そうした一般的な熱狂は最初の DeFi 夏で終焉を迎えた。.

特にステーブルコインの流動性ペアの場合、利回りは0.5%を下回ることが多い。Morphoの場合、ボルトの利回りはほぼゼロから、最もリスクの高いボルトでは最大352%に及ぶ。. 

最近ハッキング被害に遭った Drift Protocolは 、最大16%という比較的高い利回りを提供していたが、これは暗号資産のリスクを部分的に反映している。少なくとも4月1日の2億8000万ドルのハッキング事件までは、このプロトコルの保管庫は低リスクで成熟していると考えられていた。