Il rendimento DeFi è ora troppo basso pertracutenti on-chain?

Nel 2026, i rendimenti DeFi sono scesi a livelli molto più bassi, un segnale che indicava la maturazione del settore. Tuttavia, il recente attacco hacker al protocollo Drift ha sollevato la questione del rischio tecnico e se i rendimenti attuali giustifichino o meno il valore dell'investimento in asset on-chain. 

DeFi è in calo sulla maggior parte dei protocolli e i primi tempi del yield farming ad alto rendimento sembrano essere finiti. DeFi è diventata un settore più maturo, dove i protocolli si basano su stablecoin e sul rendimento prevedibile di tokenizzate o fondi monetari. 

Nei giorni di picco del trading, spesso si faceva affidamento sull'emissione di nuovi token per compensare il rischio, e i trader recuperavano il loro deposito iniziale in breve tempo. 

Santiago R., fondatore di Inversion, ritiene che il rendimento on-chain dovrebbe essere molto più elevato per compensare gli attuali rischi tecnici. 

"Mi chiedono continuamente quale sia un rendimento sufficiente per investire on-chain. Credo che oggi sia almeno il 18%. Qualsiasi valore inferiore non vale la pena, considerando la fatica e il rischio", ha spiegato Santiago R. in un postX. 

Non fornisce dettagli su come venga generato tale rendimento, ma fa riferimento al rischio degli smarttrac, all'esposizione generale delle partecipazioni e al rischio complessivo del protocollo. 

Il rendimento DeFi dovrebbe essere più elevato per compensare il rischio tecnico

DeFi non è ancora anonima e ha spesso esposto i portafogli delle balene. L'utilizzodentnon è ancora così diffuso. 

Nel complesso, DeFi calcola rischio e rendimento in termini finanziari, principalmente legati alla natura volatile delle criptovalute. I protocolli non tengono conto delle vulnerabilità generali, che spesso hanno portato a perditematic . 

Anche i tassi on-chain sono bassi a causa della domanda limitata di asset. Il basso rendimento dei token depositati non significa che l'investimento sia a basso rischio, ma che tale rischio potrebbe non essere prezzato correttamente, ha osservato Santiago R. Egli propone rendimenti più elevati, unitamente alla vendita di prodotti assicurativi contro le perdite. 

I rendimenti DeFi calano negli ultimi mesi

I rendimenti DeFi sono scesi persino al di sotto dei livelli dei titoli di Stato statunitensi, attestandosi al 3,8% su base annua. Per alcuni protocolli di prestito, i rendimenti annualizzati partono praticamente da zero.

Sui DEX sono ancora presenti elevati rendimenti per le singole coppie di liquidità, che compensano il rischio di perdita temporanea o di un rug pull del token. Tuttavia, la maggior parte dei vault di prestito Aave V3 e di altri portafogli offre rendimenti molto inferiori.

Sebbene i singoli caveau possano ancora offrire rendimenti ipotetici elevati, i rendimenti complessivi sono scesi al livello più basso dal 2022.

Inoltre, non si registrano più periodi generalizzati di rendimenti eccezionali, in parte a causa delle prospettive più ribassiste per il mercato delle criptovalute. I rendimenti elevati si verificano solo durante i periodi di euforia, ma l'entusiasmo generale si è concluso con la prima estate DeFi .

Soprattutto per le coppie di liquidità stablecoin, i rendimenti sono spesso inferiori allo 0,5%. Per Morpho, il rendimento dei vault varia da praticamente zero fino al 352% per i vault più rischiosi. 

recentemente oggetto di attacchi hacker, protocollo Drift, offriva rendimenti relativamente elevati, fino al 16%, riflettendo in parte il rischio intrinseco delle criptovalute. I vault del protocollo erano considerati a basso rischio e consolidati, almeno fino all'attacco hacker da 280 milioni di dollari del 1° aprile.