¿El rendimiento de DeFi es ahora demasiado bajo para atraer a usuarios en la cadena?

El rendimiento de DeFi ha caído a un rango mucho más bajo en 2026, y se consideraba una señal de una industria madura. Sin embargo, el reciente hackeo del Protocolo Drift planteó la cuestión del riesgo técnico y si los rendimientos actuales compensan el valor de poner activos en la cadena. 

El rendimiento de DeFi ha estado cayendo en la mayoría de los protocolos, y los primeros días de la agricultura de rendimientos altos parecen haber terminado. DeFi se ha convertido en un sector más maduro, donde los protocolos dependen de las stablecoins y del rendimiento predecible de tokenizado bonos o fondos monetarios. 

Los días pico de la agricultura a menudo dependían de la emisión de nuevos tokens para compensar el riesgo, y los traders recuperarían su depósito inicial en un corto período. 

Santiago R., fundador de Inversion, considera que el rendimiento en la cadena debería ser mucho más alto para compensar los riesgos técnicos actuales. 

“Me preguntan constantemente cuál es el rendimiento suficiente para venir a la cadena. Creo que es al menos el 18 % hoy en día. Cualquier cosa por debajo de eso no vale la molestia ni el riesgo,” explicó Santiago R. en una publicación en X post. 

No da detalles sobre cómo generar ese rendimiento, pero señala el riesgo de los contratos inteligentes, la exposición general de las tenencias y el riesgo general del protocolo. 

El rendimiento de DeFi debería ser más alto para compensar el riesgo técnico

DeFi aún no es anónimo y a menudo ha expuesto las billeteras de las ballenas. El uso confidencial no está tan extendido aún. 

En general, DeFi calcula el riesgo y el rendimiento en términos financieros, principalmente vinculados a la naturaleza volátil de los activos cripto. Los protocolos no tienen en cuenta las vulnerabilidades generales, que a menudo han llevado a pérdidas dramáticas. 

Las tasas en la cadena también son bajas debido a la demanda limitada de activos. Un bajo rendimiento en los tokens depositados no significa que la inversión sea de bajo riesgo, sino que el riesgo puede no estar correctamente valorado, señaló Santiago R. Propone rendimientos más altos, junto con la venta de productos de seguros contra pérdidas. 

El rendimiento de DeFi cae en los últimos meses

Los rendimientos de DeFi han caído incluso por debajo de los niveles de los bonos del Tesoro de EE. UU., al 3,8 % anualizado. Para algunos protocolos de préstamo, los rendimientos anualizados comienzan prácticamente en cero.

Todavía hay rendimientos individuales altos para pares de liquidez en DEX, que compensan el riesgo de pérdida impermanente o un rug pull de tokens. Sin embargo, la mayoría de las bóvedas de Aave V3 y otros préstamos tienen rendimientos mucho más bajos.

Mientras que las bóvedas individuales aún pueden ofrecer rendimientos hipotéticos altos, los rendimientos generales han caído al nivel más bajo desde 2022.

Tampoco hay más períodos generales de rendimientos desproporcionados, parcialmente debido a la perspectiva más bajista del mercado cripto. Los altos rendimientos solo ocurren durante períodos de hype, pero el entusiasmo general terminó con el primer verano de DeFi.

Especialmente para los pares de liquidez de stablecoins, los rendimientos suelen ser inferiores al 0,5 %. Para Morpho, el rendimiento de la bóveda oscila entre prácticamente cero y hasta el 352 % para las bóvedas más riesgosas. 

El recientemente explotado Drift Protocol ofreció rendimientos relativamente altos de hasta el 16 %, reflejando parcialmente el riesgo cripto. Las bóvedas del protocolo se consideraban de bajo riesgo y maduras, al menos hasta el hackeo de 280 millones de dólares el 1 de abril.