Le rendement de la DeFi est-il maintenant trop bas pour attirer les utilisateurs sur la chaîne ?

Le rendement de la DeFi est tombé dans une fourchette beaucoup plus basse en 2026, et était considéré comme un signe d’une industrie mature. Cependant, le récent piratage du protocole Drift a soulevé la question du risque technique et de savoir si les rendements actuels compensent la valeur du placement d’actifs sur la chaîne. 

Le rendement de la DeFi a été en baisse sur la plupart des protocoles, et les premiers jours du rendement élevé du farming semblent révolus. La DeFi est devenue un secteur plus mature, où les protocoles s’appuient sur les stablecoins et le rendement prévisible de obligations tokenisées ou de fonds monétaires. 

Les jours de pic du farming reposaient souvent sur une nouvelle émission de jetons pour compenser le risque, et les traders récupéraient leur dépôt initial dans un court laps de temps. 

Santiago R., fondateur de Inversion, estime que le rendement sur la chaîne devrait être beaucoup plus élevé pour compenser les risques techniques actuels. 

“On me demande constamment quel rendement est suffisant pour venir sur la chaîne. Je pense qu’il est d’au moins 18 % aujourd’hui. Tout en dessous n’en vaut pas la peine ni le risque,” a expliqué Santiago R. sur X post. 

Il ne donne pas de détails sur la génération de ce rendement, mais pointe du doigt le risque de contrat intelligent, l’exposition générale des portefeuilles et le risque global du protocole. 

Le rendement de la DeFi devrait être plus élevé pour compenser le risque technique

La DeFi n’est pas encore anonyme et a souvent exposé les portefeuilles de baleines. L’utilisation confidentielle n’est pas encore aussi répandue. 

Globalement, la DeFi calcule le risque et le rendement en termes financiers, principalement liés à la nature volatile des actifs crypto. Les protocoles ne tiennent pas compte des vulnérabilités générales, qui ont souvent conduit à des pertes dramatiques. 

Les taux sur la chaîne sont également faibles en raison de la demande limitée pour les actifs. Un faible rendement sur les jetons déposés ne signifie pas que l’investissement est à faible risque, mais que le risque peut ne pas être correctement évalué, a noté Santiago R. Il propose des rendements plus élevés, ainsi que la vente de produits d’assurance contre les pertes. 

Le rendement de la DeFi a glissé ces derniers mois

Les rendements de la DeFi sont même tombés en dessous des niveaux des bons du Trésor américains, à 3,8 % annualisés. Pour certains protocoles de prêt, les rendements annualisés commencent pratiquement à zéro.

Il existe toujours des rendements élevés pour des paires de liquidité individuelles sur les DEX, qui compensent le risque de perte impermanente ou de rug pull de token. Cependant, la plupart des vaults Aave V3 et d’autres prêts ont des rendements beaucoup plus faibles.

Bien que des vaults individuels puissent encore offrir des rendements hypothétiques élevés, les rendements globaux sont tombés au niveau le plus bas depuis 2022.

Il n’y a plus non plus de périodes générales de rendements excessifs, en partie en raison d’une perspective plus baissière pour le marché crypto. Les rendements élevés ne se produisent que pendant les périodes de frénésie, mais l’enthousiasme général s’est terminé avec le premier été de la DeFi.

Surtout pour les paires de liquidité en stablecoins, les rendements sont souvent inférieurs à 0,5 %. Pour Morpho, le rendement du vault varie de pratiquement zéro jusqu’à 352 % pour les vaults les plus risqués. 

Le récemment exploité Drift Protocol offrait des rendements relativement élevés allant jusqu’à 16 %, reflétant partiellement le risque crypto. Les vaults du protocole étaient considérés comme à faible risque et matures, au moins jusqu’au piratage de 280 millions de dollars du 1er avril.