Le rendement DeFi a chuté à un niveau bien inférieur en 2026, ce qui était perçu comme un signe de maturité du secteur. Cependant, le récent piratage du protocole Drift a soulevé la question du risque technique et de la pertinence des rendements actuels pour justifier l'investissement d'actifs sur la blockchain.
DeFi a diminué sur la plupart des protocoles, et l'époque des rendements élevés du yield farming semble révolue. DeFi est devenue un secteur plus mature, où les protocoles s'appuient sur les stablecoins et le rendement prévisible des tokenisées ou des fonds monétaires.
Les périodes de forte activité agricole reposaient souvent sur l'émission de nouveaux jetons pour compenser les risques, et les traders récupéraient leur dépôt initial en peu de temps.
Santiago R. , fondateur d'Inversion, estime que le rendement sur la blockchain devrait être bien plus élevé pour compenser les risques techniques actuels.
« On me demande constamment quel est le rendement suffisant pour passer à la blockchain. Je pense qu'il est d'au moins 18 % aujourd'hui. En dessous de ce seuil, les efforts et les risques ne valent pas le coup », a expliqué Santiago R. dans un article sur X.
Il ne donne pas de détails sur la manière de générer ce rendement, mais évoque le risque lié auxtracintelligents, l'exposition générale des avoirs et le risque global du protocole.
Le rendement DeFi devrait être plus élevé pour compenser le risque technique
DeFi n'est toujours pas anonyme et a souvent exposé les portefeuilles de gros investisseurs. Son utilisationdentn'est pas encore très répandue.
Globalement, DeFi évalue le risque et le rendement en termes financiers, principalement liés à la volatilité des crypto-actifs. Les protocoles ne tiennent pas compte des vulnérabilités générales, ce qui a souvent entraîné des pertesmatic .
Les taux on-chain sont également faibles en raison de la demande limitée d'actifs. Un faible rendement sur les jetons déposés ne signifie pas que l'investissement est sans risque, mais ce risque pourrait ne pas être correctement évalué, a souligné Santiago R. Il propose des rendements plus élevés, ainsi que la vente de produits d'assurance contre les pertes.
Les rendements DeFi ont chuté ces derniers mois
Les rendements DeFi sont même tombés en dessous des niveaux des bons du Trésor américain, à 3,8 % annualisés. Pour certains protocoles de prêt, les rendements annualisés sont quasiment nuls.
Les rendements des paires de liquidités individuelles sur les DEX restent élevés, ce qui compense le risque de perte impermanente ou de vol de jetons. Cependant, la plupart des coffres-forts de prêt Aave V3 et autres offrent des rendements bien inférieurs.
Bien que certains coffres-forts individuels puissent encore offrir des rendements hypothétiques élevés, les rendements globaux ont chuté à leur plus bas niveau depuis 2022.
On n'observe plus de périodes généralisées de rendements exceptionnels, notamment en raison des perspectives plus pessimistes du marché des cryptomonnaies. Les rendements élevés n'arrivent que lors des périodes d'engouement, mais cet enthousiasme général s'est essoufflé avec le premier été DeFi .
En particulier pour les paires de liquidités de stablecoins, les rendements sont souvent inférieurs à 0,5 %. Chez Morpho, le rendement des coffres-forts varie de quasiment zéro à 352 % pour les coffres-forts les plus risqués.
protocole Drift, récemment exploité, offrait des rendements relativement élevés, jusqu'à 16 %, reflétant en partie le risque lié aux cryptomonnaies. Les coffres-forts du protocole étaient considérés comme peu risqués et matures, du moins jusqu'au piratage de 280 millions de dollars survenu le 1er avril.
