Die französische Inflation stieg im August vor der Zinsentscheidung der EZB 

Die französische Inflation beschleunigte sich im August stärker als erwartet, hauptsächlich aufgrund eines Rückgangs der Lebensmittelinflation, der durch steigende Energiekosten überkompensiert wurde, laut am Donnerstag veröffentlichten vorläufigen, EU-harmonisierten offiziellen Daten. Das Statistikamt Insee gab an, dass die französischen Verbraucherpreise auf eine Inflationsrate von 5,7 % über 12 Monate stiegen, nach 5,1 % im Juli.

Das Insee schrieb diesen Anstieg auf den Anstieg der Energiepreise zurück, da sowohl die regulierten Stromkosten als auch die Ölpreise stiegen. Die Energiekosten stiegen im August um 6,8 %, im Gegensatz zu einem Rückgang von 3,7 % im Juli. Obwohl das Wachstum der Lebensmittelpreise, ein eng verfolgter Aspekt in Diskussionen über Inflation, langsamer war als im Juli, verzeichnete es dennoch einen zweistelligen Anstieg von 11,1 %. Dieser Rückgang der Lebensmittelpreis-Inflation wird als positive Nachricht für die Regierung gesehen, die besorgt ist, dass hohe Lebensmittelpreise das empfindliche Verbrauchervertrauen aushöhlen könnten. Dennoch liegt es fast doppelt so hoch wie die Gesamtinflationsrate.

Inzwischen laufen in Paris Bemühungen, Supermärkte und deren Lieferanten unter Druck zu setzen, die Preise für lebenswichtige Güter zu senken; Vertreter sind für diese Woche zu Gesprächen mit Ministern eingeladen. Zudem verzeichnete die Preiserhöhung bei Fertigerzeugnissen und Dienstleistungen eine Verlangsamung.

EZB abhängig von französischen Inflationsdaten

Begleitet von den Berichten vom Mittwoch, die zeigten, dass die Inflation in Deutschland weiterhin über 6 % lag und in Spanien auf 2,4 % beschleunigte, verfügen die politischen Entscheidungsträger nun über ein entstehendes Verständnis der anhaltenden Stärke der Verbraucherpreise in drei der vier größten Einheiten der Region.

Mitglieder des EZB-Rats haben die Bedeutung der Inflationsdaten im Vorfeld der Entscheidung am 14. September hervorgehoben. Diese Entscheidung dreht sich darum, ob die Zinserhöhungen für die zehnte Sitzung in Folge fortgesetzt oder die historische Verschärfungsphase vorübergehend ausgesetzt werden sollen.

Die später am Donnerstag erwarteten Zahlen sind von größter Bedeutung für die gesamte Eurozone. Ökonomen erwarten, dass diese Zahlen das zugrunde liegende Preiswachstum aufzeigen, ausgenommen volatile Komponenten wie Energie. Dieses Wachstum wird voraussichtlich über 5 % liegen, also mehr als doppelt so hoch wie das von den Politikern angestrebte Ziel.

Gleichzeitig wird Italien seinen Inflationsbericht zusammen mit den Euro-Raum-Daten veröffentlichen. Ökonomen schätzen eine Verlangsamung auf 5,6 %. Am selben Tag gaben niederländische Statistiker bekannt, dass das Preiswachstum in den Niederlanden bei 3,4 % lag.

Steigende Lebensmittelpreise sind ein allgemeines Anliegen aller europäischen Regierungen, wobei sich Händler und Herstellergruppen gegenseitig die Schuld geben. Nach Gesprächen mit führenden Einzelhändlern am Mittwoch ist der französische Finanzminister Bruno Le Maire für Donnerstag zu Gesprächen mit industriellen Lieferanten geplant, um Wege zur Beschleunigung von Preissenkungen zu erkunden. Der Anstieg der Energiepreise wird auf höhere Ölproduktpreise und die teilweise Aufhebung der Strompreisobergrenzen zurückgeführt, wie Insee mitteilte.

Die EZB ringt mit der Frage, ob die Inflation weiterhin zu stark ist, um die Verschärfungsmaßnahmen einzustellen, oder ob die Wirtschaft bereits ausreichend geschwächt ist, um das Preiswachstum auf natürliche Weise zu verlangsamen.

Die endgültige Entscheidung der EZB bleibt ungewiss 

Die bevorstehende Entscheidung der EZB in genau zwei Wochen scheint sich zu einem spannungsgeladenen Ereignis aufzubauen. Österreichs Robert Holzmann, bekannt für seine hawksche Haltung, hat angedeutet, dass er eine Zinserhöhung „unterstützen könnte, wenn es keine großen Überraschungen gibt.“

Währenddessen hat der finnische Beamte Tuomas Valimaki Reportern in dieser Woche mitgeteilt, dass das Ergebnis ungewiss bleibt. EZB-Präsidentin Christine Lagarde hat ihre Präferenz nicht offengelegt, abgesehen von ihrer jüngsten Bemerkung, die auf eine unbesiegte Qualität anspielte.

Die Beamten, die für die Beibehaltung der aktuellen Zinssätze plädieren, werden wahrscheinlich die vorherrschende wirtschaftliche Pessimismus betonen. Frankreich kämpft mit ähnlichen wirtschaftlichen Schwächen wie seine Nachbarländer. Während die Daten vom Donnerstag eine Expansion von 0,5 % im zweiten Quartal bestätigten, projizieren Ökonomen ein bloßes Wachstum von 0,1 % in den kommenden drei Monaten bis September.

Aktuelle Indikatoren für die Geschäftsstimmung haben stärkere Kontraktionen in der privaten Wirtschaftstätigkeit als erwartet offengelegt. Unternehmen haben einen Rückgang der Nachfrage gemeldet und Reduzierungen in der Auftragsbestände verzeichnet. Die Produktion im Dienstleistungssektor verzeichnete den schnellsten Rückgang seit 2 1/2 Jahren, während die Fertigung zum siebten Mal in Folge zurückging.