フランスのインフレ、ECBの利子決定前に8月に上昇 

EU調和型公式データによると、木曜日に公表された初期データでは、フランスのインフレは8月に予想以上に加速しました。これは主に食品インフレの低下によるものですが、エネルギーコストの増加によって相殺されました。統計機関のInseeは、フランスの消費者物価が7月の5.1%から12ヶ月間のインフレ率5.7%に上昇したと述べました。

Insee（フランス国立統計経済研究所）は、この上昇をエネルギー価格の急騰に起因するものとし、規制対象の電気料金と石油価格の両方が上昇したことを指摘しました。エネルギーコストは8月に6.8%上昇しましたが、7月の3.7%下落とは対照的です。インフレ議論で注目される食品価格の上昇率は7月より緩やかでしたが、依然として11.1%という二桁増加を記録しました。食品価格インフレのこの鈍化は、高すぎる食品コストが繊細な 消費者信頼感を蝕むことを懸念する政府にとって朗報と見なされています。しかし、それは依然として全体のインフレ率のほぼ2倍です。

一方、パリではスーパーマーケットとそのサプライヤーに対して必需品の価格引き下げを圧力かける取り組みが進められており、代表者が今週中に閣僚と協議する予定です。さらに、製造品およびサービスの価格上昇率も鈍化しました。

ECBはフランスのインフレデータに依存

水曜日の報告でドイツのインフレが6%以上で推移し、スペインでは2.4%に加速したことが示されたことを受け、政策決定者は地域内で最も大きな4つの単位のうち3つにわたる消費者価格の持続的な強さに対する新たな 理解を持つようになりました。

ECB理事会のメンバーは、9月14日の決定に向けたインフレデータの重要性を強調しました。この決定は、10回目の連続で金利を引き上げるか、歴史的な引き締めキャンペーンを一時的に一時停止するかどうかにかかっています。

木曜日の後半に発表される数値は、ユーロ圏全体にとって極めて重要です。エコノミストは、これらの数値がエネルギーのような揮発性要素を除く基礎的な物価上昇を明らかにすると予想しています。この上昇は5%以上で推移し、政策決定者が目標とするペースの2倍以上になると見込まれています。

同時に、イタリアは ユーロ圏のデータと同時にインフレ報告を発表する予定です。エコノミストは5.6%への鈍化を推定しています。同日早々、オランダの統計当局はオランダの物価上昇率が3.4%であることを明らかにしました。

食品価格の高騰はすべての欧州政府の共通の懸念事項であり、小売業者と消費財グループの間で責任のなすり合いが行われています。水曜日に主要小売業者との協議の後、フランスのブルノ・ルメール財務相は木曜日に産業サプライヤーと話し合い、価格引き下げを加速する方法を探る予定です。Inseeによると、エネルギー価格の急騰は、石油製品価格の高騰と電気料金の価格上限の部分的な撤廃に起因するとされています。

ECBは、インフレが依然として過度に強く、引き締め努力を停止するリスクがあるのか、それとも経済がすでに十分に弱体化して物価上昇を自然に鈍化させているのかという課題に直面しています。

ECBの最終決定は依然として不透明 

ちょうど2週間後に控えたECBの決定は、サスペンスのある出来事として盛り上がっているようです。強気な姿勢で知られるオーストリアのロベルト・ホルツマンは、「大きなサプライズがない限り」利上げに支持を示す可能性があると示唆しました。

一方、フィンランドのトゥオマス・バリマキ氏は今週、記者団に対し結果は不透明であると語りました。ECB総裁のクリスティン・ラガルド氏は、最近の「無敗の資質」を示唆するコメントを除き、自身の好意を示すことを控えています。

現状の金利維持を主張する当局者は、 prevailing 経済の暗雲 を強調する可能性があります。フランスは近隣諸国と同様の経済的弱さに直面しています。木曜日のデータは第2四半期の0.5%の拡大を確認しましたが、エコノミストは9月までの今後3ヶ月間の成長はわずか0.1%と予測しています。

最近のビジネスセンチメント指数は、予想を上回る民間セクター活動の縮小を示しています。企業は需要の減少を報告し、受注残高の減少を報告しました。サービスセクターの生産量は2年6ヶ月で最も急速な減少を経験し、製造業は7ヶ月連続で減少しました。