FOMC-Entscheidung heute: Märkte preisen 92 % Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung auf 3,75 % – 4,00 % ein
- Die Märkte veranschlagen eine Erhöhung um 25 Basispunkte auf 3,75 % bis 4,00 % mit einer Wahrscheinlichkeit von 92,3 %. Dies wäre die erste Zinsanhebung der Fed seit 2023.
- Bitcoin fiel vor der Entscheidung unter 76.000 USD; in der vergangenen Woche wurden Long-Positionen im Wert von 545 Millionen USD liquidiert und 462,73 Millionen USD aus Spot-ETFs abgezogen.
Die US-Notenbank (Fed) wird heute ihre Zinsentscheidung um 14:00 Uhr ET verkünden, und der Markt hat bereits seine Entscheidung getroffen. Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte auf 3,75 % bis 4,00 % bei 92,3 %. Eine Zinserhöhung heute wäre die erste seit 2023.
Vor einem Monat sahen diese Prognosen völlig anders aus. Rund 36 % des Marktes erwarteten eine Zinserhöhung vor dem Hintergrund des Jackson-Hole-Treffens. Fed-Vorsitzender Kevin Warsh änderte dies, als er erklärte, die Inflation habe sich „nicht signifikant verbessert“, was die Wahrscheinlichkeit innerhalb von Tagen auf über 50 % steigen ließ. Der Verbraucherpreisindex (CPI) für August beendete jede Debatte, und die Erwartungen an eine Zinserhöhung schossen in die Höhe.
Die Inflation im August fiel hoch aus, und die Energiepreise trugen die Schuld
Die Erwartungen an den Kern-CPI vor August lagen bei einem monatlichen Anstieg von 0,2 %, aber er stieg auf 0,3 %. Gleichzeitig blieb die Inflationsrate nominal bei 3,4 % im Jahresvergleich, was weit entfernt vom Ziel der Fed von 2 % liegt. Die nationalen Durchschnittspreise für Benzin sind laut Daten von AAA-Kraftstoffpreisen in einem Jahr um rund 36 % gestiegen. Rohöl ist wieder über die 100-$-Marke gestiegen, da Störungen in der Straße von Hormus die Schiffsströme aus dem Iran-Konflikt weiterhin lähmen.
Dann folgten die Arbeitsmarktdaten, die den politischen Entscheidungsträgern keine Ausrede lassen, abzuwarten. Im August wurden 162.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, und das Bureau of Labor Statistics (BLS) gibt die Arbeitslosenquote mit 4,1 % an.
Krypto startete bereits geschwächt in den Tag
Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung fiel am Dienstag, dem 15. September, um rund 3,3 %. Bitcoin brach unter die 76.000-US-Dollar-Marke und markierte damit sein niedrigstes Niveau seit dem 21. August. Daten von Coinglass zeigen, dass gestern Long-Positionen im Wert von über 545 Millionen US-Dollar liquidiert wurden, während die Kurse fielen.
Die Zinserwartungen sind nur ein Grund für diesen Rückgang. Der CLARITY Act scheiterte gestern im Senat bei einem Cloture-Votum mit 49 zu 50 Stimmen, wodurch der Marktstruktur-Bill feststeckt und der kurzfristige Katalysator entfällt, auf den sich die Händler stützten. Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) verzeichneten letzte Woche einen Abfluss von 462,73 Millionen US-Dollar, eine scharfe Wende nach einem Zufluss von 3,52 Milliarden US-Dollar im August.
Die Positionierung vor einer Zinsentscheidung ist selten so einseitig. Die Hebelwirkung wurde vor dem Ereignis abgebaut, anstatt währenddessen, was zumindest bedeutet, dass es weniger gezwungene Verkäufer gibt, falls die Ankündigung schlecht ausfällt.
Die Erhöhung ist eingepreist, daher liegt die Volatilität woanders
Da die Erhöhung um 25 Basispunkte vollständig eingepreist ist, ist die Entscheidung selbst fast ein Nicht-Ereignis. Was den Preis bewegt, ist das Begleitwerk.
Der aktualisierte Dot-Plot und das Summary of Economic Projections (SEP) werden zeigen, ob dies eine einmalige Anpassung an einen Energieschock oder der Beginn einer Verschärfungsspirale ist. Die Anzahl der Dissidenten ist ebenso wichtig. Eine einstimmige Erhöhung liest sich ganz anders als eine Spaltung von 9 zu 3, bei der Gouverneure gegen die Inflationsbewertung opponieren.
Dann kommt Warsh um 14:30 Uhr ET. Händler werden vor allem auf eines hören: ob Dezember „live“ ist. Jeder Hinweis darauf, dass die Fed eine zweite Erhöhung vor Jahresende sieht, würde die Risiko-Assets härter treffen als die heutige Bewegung es je könnte.
$70,000 ist das Niveau, das Händler beobachten
Der nächste echte Test für Bitcoin liegt bei 70.000 US-Dollar. Dieses Niveau hat Gewicht jenseits der runden Zahl. Es überschneidet sich mit einem dichten Cluster früherer Preisaktionen, die bis in diesen Zyklus zurückreichen, und stimmt mit dem 200-Tage-Durchschnittsindikator überein, einer Linie, die in den letzten zwei Jahren mehrmals von einem Widerstand zu einer Unterstützung und zurück gewechselt ist.
Ein Halten darüber hält die aktuelle Struktur intakt. Ein Verlust an einem Tagesabschluss bei weiterhin laufenden ETF-Abflüssen würde einen viel größeren Bereich nach unten öffnen.
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Anush Jafer
Anush ist Krypto-Forschungsanalyst und Journalist mit vier Jahren Erfahrung in der Branche. Er deckt Stablecoins, On-Chain-Analysen, regulatorische Entwicklungen und makrogetriebene Krypto-Narrative ab. Zudem moderiert er die Live-Marktstreams und Podcasts von Cryptopolitan.
