Heutige FOMC-Entscheidung: Märkte preisen eine 92%ige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf 3,75% – 4,00% ein

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) gibt heute um 14:00 Uhr ET ihre Zinsentscheidung bekannt, und der Markt hat sich bereits entschieden. Laut dem CME FedWatch-Toolliegt die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung um 25 Basispunkte auf 3,75 % bis 4,00 % bei 92,3 %. Eine Zinserhöhung heute wäre die erste seit 2023. 

Vor einem Monat sahen die Prognosen noch völlig anders aus. Rund 36 % der Marktteilnehmer rechneten vor der Sitzung in Jackson Hole mit einer Zinserhöhung. Fed-Chef Kevin Warsh änderte dies jedoch, als er erklärte, die Inflation habe sich nicht „wesentlich verbessert“, wodurch die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung innerhalb weniger Tage auf über 50 % stieg. Der Verbraucherpreisindex (VPI) für August beendete jegliche Diskussionen, und die Erwartungen an eine Zinserhöhung schnellten in die Höhe. 

Die Inflation im August war hoch, und der Energiesektor verursachte den Schaden

Die Kerninflation im August lag laut Erwartungen bei 0,2 % gegenüber dem Vormonat, stieg aber auf 0,3 %. Die Gesamtinflation blieb im Jahresvergleich bei 3,4 % und liegt damit weiterhin weit unter dem Zielwert der US-Notenbank von 2 %. Die nationalen Benzinpreise sind laut Daten des Automobilclubs AAA. Rohöl notiert wieder über 100 US-Dollar, da die anhaltenden Störungen in der Straße von Hormus den Schiffsverkehr aus dem Iran-Konflikt weiterhin stark beeinträchtigen. 

Dann kamen die Arbeitsmarktdaten, die den politischen Entscheidungsträgern keine Ausrede mehr zum Zögern geben. Im August wurden 162.000 neue Stellen geschaffen, und das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics) gibt die Arbeitslosenquote mit 4,1 % an. 

Krypto ging bereits angeschlagen in den heutigen Tag

Die Gesamtmarktkapitalisierung des Kryptomarktes sank am Dienstag, dem 15. September, um rund 3,3 %. Bitcoin fiel unter die Marke von 76.000 US-Dollar und erreichte damit den niedrigsten Stand seit dem 21. August. Daten von Coinglass zeigen, dass im Zuge des Kursrückgangs gestern Long-Positionen im Wert von über 545 Millionen US-Dollar liquidiert wurden. 

Die Zinserwartungen sind nur ein Grund für diesen Kursrückgang. Der CLARITY Act scheiterte gestern im Senat mit 49 zu 50 Stimmen an der Abstimmung über die Beendigung der Debatte . Damit bleibt das Gesetz zur Marktstruktur blockiert und der wichtigste kurzfristige Kurstreiber, auf den Händler gesetzt hatten, ist weggefallen. Bitcoin -ETFs (Exchange Traded Funds) verloren letzte Woche 462,73 Millionen US-Dollar – ein deutlicher Rückgang, nachdem sie im August noch 3,52 Milliarden US-Dollar hinzugewonnen hatten.

Die Positionierung vor einer Zinsentscheidung ist selten so einseitig. Fremdkapital wurde vor dem Ereignis abgebaut, anstatt währenddessen, was zumindest bedeutet, dass es weniger Notverkäufe geben wird, falls die Ankündigung negativ ausfällt.

Die Preiserhöhung ist bereits eingepreist, die Volatilität konzentriert sich also auf andere Bereiche

Bei vollständiger Berücksichtigung von 25 Basispunkten ist die Entscheidung selbst nahezu bedeutungslos. Preisbewegend sind die damit verbundenen Formalitäten.

Das aktualisierte Punktdiagramm und die Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP) werden zeigen, ob es sich um eine einmalige Anpassung an einen Energieschock oder den Beginn einer Straffungsphase handelt. Die Anzahl der abweichenden Meinungen ist ebenso wichtig. Eine einstimmige Erhöhung hat eine ganz andere Bedeutung als ein Ergebnis von 9 zu 3 Stimmen, bei dem die Gouverneure die Inflationsprognose ablehnen.

Anschließend folgt Warsh um 14:30 Uhr ET. Händler werden vor allem auf eines achten: ob die Zinserhöhungen im Dezember tatsächlich stattfinden. Jede Andeutung einer zweiten Zinserhöhung der Fed vor Jahresende würde Risikoanlagen deutlich stärker treffen als die heutige Maßnahme.

70.000 US-Dollar ist die Marke, die Händler im Auge behalten

Bitcoinnächste echte Bewährungsprobe liegt bei 70.000 US-Dollar. Diese Marke hat nicht nur aufgrund ihrer runden Zahl Bedeutung. Sie überschneidet sich mit einem dichten Bereich vergangener Kursbewegungen innerhalb dieses Zyklus und verläuft entlang des 200-Tage-Durchschnitts, einer Linie, die in den letzten zwei Jahren mehrfach zwischen Widerstand und Unterstützung hin und her wechselte. 

Ein Halten über dieser Marke würde die aktuelle Struktur intakt halten. Ein Unterschreiten dieser Marke zum Handelsschluss bei anhaltenden ETF-Abflüssen würde eine deutlich größere Kursspanne nach unten eröffnen.