- Das Nettoergebnis von Coinbase stieg auf $719 Millionen.
- Die Einnahmen aus Abonnements und nicht-handelsbezogenen Dienstleistungen des Börsenplatzes machten fast die Hälfte der Nettoumsatzerlöse aus.
- Coinbase sah sich mit dem Druck günstigerer Wettbewerber konfrontiert.
Coinbase konnte seine dreivierteljährige Verlustserie unterbrechen und einen Gewinn erzielen. Der Börsenplatz verzeichnete im dritten Quartal einen Umsatz von 1,22 Milliarden US-Dollar – ein Rückgang um 35 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum –, was dennoch ein enormer Erfolg ist, da das Nettoergebnis um 66 % auf 719 Millionen US-Dollar stieg.
In den vergangenen drei Quartalen, hatte Coinbase trotz anhaltender Volatilität auf den Kryptomärkten mit Verlusten zu kämpfen. Dennoch nahm die Handelsaktivität im September zu, als die Kryptopreise sich erholten. Analysten sind jedoch weiterhin gespalten, inwieweit die Preiserholung dem Börsenplatz tatsächlich zugutekam und ob diese Dynamik von Dauer sein wird.
Die neueren Geschäftsbereiche von Coinbase laufen gut
Unter der Führung von CEO Brian Armstrong drängt Coinbase aggressiv in alternative Finanzprodukte, um sich vor plötzlichen Kurseinbrüchen bei Token zu schützen. Einige dieser Produkte lieferten im dritten Quartal starke Ergebnisse. So entfielen beispielsweise auf Abonnements und nicht-handelsbezogene Dienstleistungen brachte 49 % des gesamten Nettoumsatzes.
Die Zahl der zahlenden Coinbase-One-Abonnenten stieg im dritten Quartal 2026 um 24 % gegenüber dem Vorjahr auf einen neuen Rekordwert. Diese Kundengruppe gehört zu den wertvollsten Kunden der Plattform: Der durchschnittliche Umsatz pro Nutzer liegt 3,5-mal höher, die Guthaben sind 4,2-mal größer und die langfristige Handelsbindung ist mehr als 50 % höher.
Darüber hinaus hat sich die Prediction-Markets-Plattform des Unternehmens bemerkenswert schnell entwickelt, mit einem annualisierten Umsatzlaufzeit von über 200 Millionen US-Dollar. Seit dem Start verzeichnete die Prediction-Markets-Plattform ein quartalsweises Wachstum von 82 % und ein tägliches Wachstum der Händlerzahl von über 60 % im Vergleich zum Vorquartal.
Zur Umsatzentwicklung im dritten Quartal erklärte Alesia Haas, CFO: „Abonnementdienste und Prediction Markets haben Coinbase diversifizierter und widerstandsfähiger gegenüber verschiedenen Marktzyklen gemacht.“ Dennoch stammt ein Großteil der Einnahmen von Coinbase nach wie vor aus Krypto-Transaktionen. Trotz der Diversifizierung bleiben die Börsen laut Analysten stark anfällig für Schwankungen in der Krypto-Handelsaktivität.
USDC-Einnahmen bieten weiteren Schub für Coinbase
Coinbase profitiert auch von der steigenden Nachfrage nach USDC (einer an den Dollar gebundenen Stablecoin, die von Circle ausgegeben wird). Der Börsenbetreiber gab an, dass der durchschnittliche über alle Produkte gehaltene USDC-Bestand im Q3 2026 einen Rekordwert von 22 Milliarden US-Dollar erreichte (+49 % im Jahresvergleich).
Dieses Wachstum führte im Quartal zu 307 Millionen US-Dollar an Stablecoin-Einnahmen (im Vergleich zu 292 Mio. US-Dollar im Q2). Der Börsenbetreiber gab an, dass dies durch höhere durchschnittliche USDC-Bestände und Zinssätze getrieben wurde, wobei ein Teil des Wachstums durch Bestände, die außerhalb seiner Plattform gehalten wurden, wieder aufgefangen wurde.
Das Stablecoin-Geschäft ist für Coinbases Diversifizierungsstrategie von besonderer Bedeutung, da es Einnahmen jenseits des traditionellen Kryptowährungshandels generiert. Es unterliegt jedoch weiterhin gewissen Schwankungen in Bezug auf Zinssätze und die Höhe der USDC-Bestände, die Kunden auf Coinbase-Produkten halten.
Kumulativ erreichte Coinbases Anteil am globalen Handelsvolumen im Q3 10,7 %. Die Börse festigte zudem ihre Position im Spot- und Derivatehandel, wobei das Handelsvolumen mit Krypto-Derivaten in den vergangenen zwei Jahren eine jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 179 % verzeichnete.
Coinbase senkte im September die Handelsgebühren, was Bedenken hervorrief
Coinbase sieht sich zunehmendem Druck durch günstigere Konkurrenten, darunter Robinhood Markets Inc., ausgesetzt. Kürzlich reagierte die Börse mit reduzierten Gebühren für viele aktive Händler. Einige Experten befürchten jedoch, dass die Handelsgebühren in der gesamten Krypto-Börsenbranche angesichts der aktuellen Marktdynamik langfristig auf null sinken könnten.
„Jeder möchte wissen, ob dies der Beginn eines Rückgangs der Take-Rate ist“, sagte Dan Dolev, Analyst bei Mizuho Securities USA.
Bis September verfügte Coinbase über ausreichende Preismacht, um sich gegen etwaige Marktrückgänge zu schützen, indem es die Gebühren anpasste. Das Unternehmen konnte seine Einnahmen aus Transaktionsgebühren sichern, indem es Gebühren für gelegentliche Käufer erhöhte und Hochfrequenzhändlern Rabatte gewährte.
Matthew Sigel, Leiter Digital Assets bei VanEck, teilt wie viele andere Analysten die Ansicht, dass die Preisgestaltung die schwächste Stelle für Börsen ist. Er erklärte, dass das gesamte Ökosystem leidet, wenn Plattformen aufgrund von Gebührensenkungen keinen aktiven Handel in Einnahmen umwandeln können.
Zudem erklärte er, dass Coinbase aufgrund seiner bisherigen Einnahmen durch hohe Gebühren für Privatkunden besonders anfällig für dieses Preisproblem ist, was zusammenbricht, wenn die Gebührendruck-Situation zur Norm wird.
Blickt man in die Zukunft, sind Analysten bezüglich der Diversifizierungsstrategie von Coinbase gespalten. JPMorgan sieht erhebliches Aufwärtspotenzial in Tokenisierung, Zahlungen und Base, während Barclays skeptischer ist, ob diese Geschäftsfelder die Abhängigkeit der Börse vom Einzelhandels-Handelsumsatz und USDC ausreichend ausgleichen können.
Insgesamt deuten die neuesten Ergebnisse von Coinbase darauf hin, dass seine Diversifizierungsstrategie an Dynamik gewinnt. Die Börse hat jedoch noch nicht bewiesen, dass ihre neueren Geschäftsbereiche genug Umsatz generieren können, um den schwächeren Einzelhandelshandel zu kompensieren. Ihre Fähigkeit, die Akzeptanz von Stablecoins, Vorhersagemärkte und Blockchain-Infrastruktur auszubauen, könnte darüber entscheiden, ob sie die Profitabilität durch einen weiteren länglichen Crypto-Markteinbruch aufrechterhalten kann.
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Häufig gestellte Fragen
Wie viel Gewinn meldete Coinbase im Q3 2026?
Coinbase meldete 719 Millionen US-Dollar an Nettoeinkommen für Q3 2026, was einer Steigerung von 66 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.
Wie viel Umsatz generierte Coinbase im Q3 2026?
Coinbase erzielte im Q3 2026 einen Umsatz von 1,22 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 35 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.
Was sind die Haupteinnahmequellen von Coinbase neben dem Krypto-Handel?
Coinbase diversifiziert durch Abonnementdienste, stabileinbezogene Einnahmen aus USDC, Prognosemärkte, Blockchain-Infrastruktur über Base und institutionelle Dienstleistungen.
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
