FOMCの決定本日：市場は3.75%～4.00%への利上げを92%の確率で織り込み

米国連邦準備制度理事会（Fed）は本日午後2時（ET）に利子率決定を発表しようとしており、市場はすでに結論を出しています。CME FedWatchツールによると、3.75%から4.00%への25ベーシスポイントの利上げ確率は92.3%です。本日利上げが行われれば、2023年以来初となります。

1ヶ月前、これらの予測は全く異なっていました。ジャクソンホールへの入り口で、市場の約36%が利上げを予想していました。連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォッシュ氏がインフレが「意味のある改善」を見せていないと述べたことで、その状況は変わりました。これにより、数日のうちに利上げの確率は50%を超えました。8月の消費者物価指数（CPI）報告書はあらゆる議論に決着をつけ、利上げの見通しは急上昇しました。 

8月のインフレは高温で、エネルギー価格が損害を与えた

8月に入る前のコアCPIの予想は前月比0.2%の上昇でしたが、実際には0.3%上昇しました。一方、頭部インフレ率は前年比3.4%で推移し、Fedの目標である2%からはほど遠い状態です。AAA燃料価格のデータによると、全国の平均ガソリン価格は1年間で約36%上昇しました。ホルムズ海峡での混乱がイラン紛争からの輸出船路を締め付けているため、原油価格は再び100ドル台に乗っています。

その後、政策決定者が待つ理由を一切与えない労働データが登場しました。8月の雇用者数は16万2,000人増加し、労働統計局（BLS）は失業率を4.1%と算出しています。 

暗号通貨はすでに傷ついた状態で今日を迎えた

9月15日（火）、暗号通貨市場の時価総額は約3.3%下落しました。ビットコインは8月21日以来の安値となる7万6,000米ドルを割り込みました。Coinglassのデータによると、下落過程で前日には5億4,500万米ドル相当のロングポジションが清算されました。 

金利見通しは、この下落の唯一の理由ではありません。CLARITY法は昨日、上院で閉会議論の投票で49対50の賛成票しか得られず否決され、市場構造法案は足踏み状態となり、トレーダーが頼りにしていた直近の材料が取り除かれました。スポットビットコイン上場投資信託（ETF）は先週4億6,273万米ドルの流出を示し、8月に35億2,000万米ドルの資金流入があった後の急激な反転となりました。

利決定に向かうポジションは、これほど一方向になることは稀です。レバレッジはイベント発生中ではなく、発生前に清算されたため、少なくとも発表が不調に終わった場合の強制売りは少なくなります。

利上げは織り込まれているため、ボラティリティは他で発生する

25ベーシスポイントの利上げが完全に割引かれているため、決定自体はほぼ無事件です。価格を動かすのは、それを取り巻く文書です。

更新されたドットプロットと経済見通しサマリー（SEP）は、これがエネルギーショックに対する一時的な調整なのか、引き締めサイクルの始まりなのかを示します。反対票の数も重要です。全会一致での利上げは、インフレ見通しに反発する3人の理事がいる9対3の分裂とは全く異なって見えます。

その後、午後2時30分（ET）にウォッシュ氏が発言します。トレーダーが最も注目するのは、12月の利上げが現実味を帯びているかどうかです。年末までにFRBが2回目の利上げを視野に入れているという示唆があれば、今日の動きよりもリスク資産に大きな打撃を与えることになります。

$70,000はトレーダーが注目している水準です

ビットコインの次の本格的なテストは7万0,000米ドルにあります。この水準は丸数字を超えた重みを持っています。これはこのサイクルを通じて過去の価格行動の密集したクラスターと重なり、過去2年間で抵抗線から支持線、そして再び抵抗線へと何度も反転した200日移動平均線と一致しています。 

この水準を上回って維持すれば、現在の構造は維持されます。ETFの流出が続く中で日足でこれを失えば、下方にさらに広いレンジが開くことになります。