Decisão do FOMC hoje: os mercados fixam 92% de probabilidade de um aumento para 3,75% a 4,00%

A Reserva Federal (Fed) dos Estados Unidos está prestes a divulgar a sua decisão sobre a taxa de juro hoje, às 14h00 (hora do leste dos EUA), e o mercado já formou a sua opinião. De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, a probabilidade de um aumento de 25 pontos base, para uma taxa entre 3,75% e 4,00%, é de 92,3%. Um aumento hoje seria o primeiro desde 2023. 

Há um mês, estas previsões eram completamente diferentes. Cerca de 36% do mercado esperava um aumento da taxa de juro antes da reunião de Jackson Hole. O presidente da Fed, Kevin Warsh, alterou este cenário ao afirmar que a inflação não tinha "melhorado significativamente", o que elevou as probabilidades para mais de 50% em poucos dias. O relatório do Índice de Preços no Consumidor (IPC) de agosto encerrou qualquer debate e as expectativas de um aumento da taxa dispararam. 

A inflação de Agosto disparou e o sector energético foi o principal responsável pelos prejuízos

As expectativas para o núcleo do IPC (Índice de Preços no Consumidor) no início de agosto eram de um aumento de 0,2% face ao mês anterior, mas subiram para 0,3%. Entretanto, a inflação geral manteve-se em 3,4% em termos homólogos, o que continua muito longe da meta de 2% da Fed (Banco Central dos EUA). Os preços médios nacionais da gasolina subiram cerca de 36% num ano, segundo dados da AAA Fuel Prices. O crude voltou a ultrapassar a marca dos 100 dólares, uma vez que as interrupções no Estreito de Ormuz continuam a estrangular o fluxo de navios que saem do conflito com o Irão. 

Depois, vieram os dados do mercado de trabalho, que não dão aos decisores políticos desculpas para esperar. A criação de emprego em agosto gerou 162 mil vagas e o Departamento de Estatísticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics) indica uma taxa de desemprego de 4,1%. 

As criptomoedas já entraram no dia de hoje lesionadas

A capitalização total do mercado de criptomoedas caiu cerca de 3,3% na terça-feira, 15 de setembro. Bitcoin rompeu a cotação dos 76 mil dólares, atingindo o seu nível mais baixo desde 21 de agosto. Os dados da Coinglass mostram que mais de 545 milhões de dólares em posições compradas foram liquidadas ontem, acompanhando a queda. 

As expectativas em relação às taxas de juro são apenas um dos motivos para esta descida. O projeto de lei CLARITY Act foi rejeitado por 49 votos a 50 no Senado ontem, deixando a proposta de estrutura de mercado bloqueada e eliminando o único catalisador de curto prazo em que os investidores se estavam a apoiar. Bitcoin perderam 462,73 milhões de dólares na semana passada, uma forte inversão após terem captado 3,52 mil milhões de dólares em agosto.

O posicionamento perante uma decisão sobre as taxas de juro raramente é tão unilateral. A alavancagem foi eliminada antes do evento, e não durante, o que significa, pelo menos, menos vendedores forçados caso o anúncio seja mal recebido.

O aumento já está precificado, pelo que a volatilidade reside noutro local

Com um desconto total de 25 pontos base, a decisão em si é praticamente irrelevante. O que movimenta o preço é a burocracia envolvida.

O gráfico de pontos atualizado e o Resumo das Projeções Económicas (SEP) mostrarão se se trata de um ajuste pontual a um choque energético ou ao início de uma sequência de aperto monetário. O número de votos de vencido é igualmente importante. Um aumento unânime tem um significado muito diferente de uma divisão de 9 para 3, com os governantes a resistirem à projeção da inflação.

De seguida, às 14h30 (hora do leste dos EUA), chega o Warsh. Os investidores estarão atentos a um fator acima de tudo: se dezembro ainda será divulgado. Qualquer indício de que a Fed considere um segundo aumento das taxas de juro antes do final do ano afectaria os activos de risco mais do que a medida de hoje alguma vez poderia.

70.000 dólares é o nível que os investidores estão a observar

O próximo teste real do Bitcoinestá nos 70.000 dólares. Este nível tem um peso que vai para além do número redondo. Coincide com um conjunto denso de movimentos de preços anteriores ao longo deste ciclo e alinha com a média móvel de 200 dias, uma linha que oscilou entre resistência e suporte várias vezes nos últimos dois anos. 

Manter-se acima deste nível preserva a estrutura atual. Perder este nível no fecho diário, com as saídas de capital dos ETFs ainda em curso, abriria uma faixa de negociação muito mais ampla para baixo.