Decisão do FOMC Hoje: Mercados Precificam 92% de Probabilidade de Aumento para 3,75% – 4,00%

O Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos está prestes a divulgar sua decisão sobre a taxa de juros hoje às 14h (horário do Leste dos EUA), e o mercado já tomou sua decisão. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de um aumento de 25 pontos base para 3,75% a 4,00% é de 92,3%. Um aumento de taxa hoje marcaria o primeiro desde 2023.

Um mês atrás, essas previsões eram completamente diferentes. Cerca de 36% do mercado esperava um aumento antes do Jackson Hole. O presidente do Fed, Kevin Warsh, mudou isso ao dizer que a inflação não havia “melhorado significativamente”, o que elevou as probabilidades para mais de 50% em poucos dias. O relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de agosto encerrou qualquer tipo de debate e as expectativas de aumento de taxa dispararam. 

A Inflação de Agosto Veio Forte e a Energia Causou os Danos

As expectativas de CPI subjacente antes de agosto eram de um aumento mensal de 0,2%, mas subiu para 0,3%. Enquanto isso, a inflação geral manteve-se em 3,4% ano a ano, longe da meta do Fed de 2%. Os preços médios nacionais da gasolina dispararam cerca de 36% em um ano, de acordo com dados dos preços de combustível da AAA. O petróleo bruto voltou acima da marca de US$ 100, pois as interrupções no Estreito de Ormuz continuam estrangulando os fluxos de transporte do conflito no Irã.

Então vieram os dados do trabalho, que não dão aos formuladores de política desculpas para esperar. A folha de pagamento adicionou 162.000 empregos em agosto e o Bureau of Labor Statistics coloca o desemprego em 4,1%. 

Cripto Entrou Hoje Já Ferido

A capitalização total do mercado de cripto caiu cerca de 3,3% na terça-feira, 15 de setembro. O Bitcoin quebrou abaixo de US$ 76K, marcando seu nível mais baixo desde 21 de agosto. Dados da Coinglass mostram que mais de US$ 545 milhões em posições longas foram liquidados ontem durante a queda. 

As expectativas de taxa de juros são apenas uma das razões para essa retração. O Projeto de Lei CLARITY falhou em uma votação de clotura por 49 a 50 no Senado ontem, deixando o projeto de lei de estrutura de mercado travado e removendo o catalisador de curto prazo no qual os traders estavam se apoiando. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista perderam US$ 462,73 milhões na semana passada, uma reversão acentuada após captar US$ 3,52 bilhões ao longo de agosto.

O posicionamento antes de uma decisão de taxa raramente é tão unilateral. A alavancagem foi eliminada antes do evento, em vez de durante, o que pelo menos significa menos vendedores forçados se o anúncio sair mal.

O Aumento Está Precificado, Então a Volatilidade Vive em Outro Lugar

Com 25 pontos base totalmente descontados, a decisão em si é quase um evento irrelevante. O que move o preço é a documentação ao redor dele.

O gráfico atualizado de pontos e o Resumo das Projeções Econômicas (SEP) mostrarão se este é um ajuste único para um choque de energia ou o início de uma sequência de aperto. A contagem de dissidentes importa tanto quanto. Um aumento unânime é lido de forma muito diferente de uma divisão de 9 a 3, com governadores contestando a leitura da inflação.

Depois vem Warsh às 14h30 (horário do Leste dos EUA). Os traders estarão ouvindo uma coisa acima de tudo: se dezembro está em jogo. Qualquer sugestão de que o Fed vê um segundo aumento antes do final do ano atingiria os ativos de risco mais fortemente do que o movimento de hoje poderia.

$70,000 é o nível que os traders estão observando

O próximo teste real do Bitcoin está em US$ 70.000. O nível tem peso além do número redondo. Ele se sobrepõe a um cluster denso de ações de preço anteriores que remontam a este ciclo e se alinha com a média móvel de 200 dias, uma linha que inverteu de resistência para suporte e vice-versa várias vezes ao longo dos últimos dois anos. 

Manter-se acima disso mantém a estrutura atual intacta. Perder isso em um fechamento diário com saídas de ETF ainda em andamento abriria uma faixa muito mais ampla abaixo.