Fed-Chef Jerome Powell sieht in der US-Inflation ein beruhigendes Signal für Zinssenkungen

Jerome Powell, der Vorsitzende der US-Notenbank, setzt auf einen Rückgang der Inflation in den USA zum Ende des dritten Quartals, was ihm die nötige Sicherheit gibt, um die geplanten Zinssenkungen durchzuführen.

Die Daten deuten darauf hin, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im September lediglich um 0,1 % gestiegen ist – der geringste Anstieg seit drei Monaten. Im Vergleich zum Vorjahr dürfte der VPI um 2,3 % gestiegen sein, das langsamste Wachstum seit Anfang 2021.

Diese Zahlen sind ein wichtiges Signal für Powell und sein Team bei ihrem Bestreben, ein Gleichgewicht zwischen Inflationsbekämpfung und Arbeitsmarktschutz zu finden.

Bereinigt man die Preise um die schwankenden Lebensmittel- und Energiepreise, so dürfte der Kern-Verbraucherpreisindex, der ein klareres Bild der zugrunde liegenden Preistrends liefert, gegenüber August um 0,2 % und gegenüber dem Vorjahr um 3,2 % gestiegen sein.

Powell hat diese Zahlen im Blick, und sie deuten auf eine Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt hin, wenn die Fed Anfang November wieder zusammentritt.

Fed-Beamte wägen Arbeitsmarktdaten und Erzeugerpreise ab

Neben den Nachrichten zur Inflation fiel der Arbeitsmarktbericht für Septembertronals erwartet aus, was Powells Entscheidungsfindung erschwert.

Während sich die Inflation beruhigt, treibt das Beschäftigungswachstum den Lohndruck weiter in die Höhe. Normalerweise würdetronArbeitsmarkt bedeuten, dass die Inflation wieder ansteigt. Doch im Moment sieht Powell etwas Spielraum. 

Der Erzeugerpreisindex (PPI), der trac, wie viel Unternehmen für Waren bezahlen, dürfte bei seiner Veröffentlichung am kommenden Freitag ebenfalls ein langsameres Wachstum aufweisen.

Ein niedrigerer Erzeugerpreisindex bedeutet, dass Unternehmen von Preiserhöhungen nicht so stark betroffen sind, was dazu beitragen könnte, die Inflation noch weiter zu dämpfen.

Die Beamten der US-Notenbank haben eine arbeitsreiche Woche vor sich, unter anderem werden Neel Kashkari und Lorie Logan Vorträge halten. 

Die US-Notenbank wird diesen Mittwoch auch das Protokoll ihrer September-Sitzung veröffentlichen, was uns einen besseren Einblick in ihre Denkweise geben wird.

Am Freitag werden mit dem Verbraucherstimmungsindex der Universität Michigan für Oktober weitere Daten geliefert. Dies ist ein weiterer wichtiger Baustein für Powell. 

Eindent Konsument könnte höhere Ausgaben und einen Aufwärtsdruck auf die Preise bedeuten, ein vorsichtiger Konsument hingegen könnte dazu beitragen, die Inflation niedrig zu halten.

Globale Zentralbanken greifen zu Zinssenkungen

Auch andere große Zentralbanken weltweit treiben Zinssenkungen voran. In Asien werden voraussichtlich sowohl die neuseeländische Zentralbank als auch die koreanische Zentralbank die Zinsen noch diese Woche senken.

Es wird erwartet, dass die neuseeländische Zentralbank die Zinsen um einen halben Prozentpunkt senken wird, da die Schwäche des Arbeitsmarktes sie zu diesem Schritt zwingt.

Unterdessen dürfte die Bank von Korea die Zinsen um einen Viertelpunkt senken, nachdem die Inflation auf den niedrigsten Stand seit drei Jahren gesunken ist.

Andernorts scheint die Reserve Bank of India mit der Beibehaltung der Zinssätze vorerst zufrieden zu sein, obwohl einige Ökonomen bis zum Jahresende mit einer Senkung des Leitzinses um einen Viertelprozentpunkt rechnen.

Und in Kasachstan wird die Zentralbank am Freitag über die Wiederaufnahme ihrer Zinssenkungskampagne entscheiden. 

In Europa wird die Europäische Zentralbank (EZB) das Protokoll ihrer September-Sitzung veröffentlichen. Es wird erwartet, dass die EZB-Vertreter eine Zinssenkung in naher Zukunft ankündigen werden. 

Die Fertigungsindustrie in der gesamten Region hat Einbußen erlitten, insbesondere in Deutschland, wo die Fabrikaufträge und die Industrieproduktion stark zurückgegangen sind. 

Auch die französische Regierung steht vor Budgetproblemen, die sich auf die Wirtschaftsprognosen auswirken könnten.

In Großbritannien hat die Bank von England nach den jüngsten Äußerungen von Gouverneur Andrew Bailey die Tür für aggressivere Zinssenkungen geöffnet.

Die am Freitag zu veröffentlichenden BIP-Daten für August werden zeigen, wie sich die Wirtschaft des Landes entwickelt.

Für Amerika erwarten dass die Kerninflation des PCE, die Nahrungsmittel und Energie ausklammert, mit einer Rate gestiegen ist, die dem 2%-Ziel der Fed entspricht.

Anna Wong und ihre Kollegen glauben, dass ein „gedämpfter“ Verbraucherpreisindex im September in Verbindung mit einem „robusteren“ Kernindex bedeutet, dass die Inflation in die richtige Richtung geht.

Ihrer Ansicht nach dürfte der VPI-Bericht das Vertrauen der Fed in die endgültige Abkühlung der Inflation kaum erschüttern.