連銀のパウエル議長、米インフレで利下げの安心材料を確保

連邦準備制度理事会（FRB）議長のジェローム・パウエルは、第3四半期の終了に伴う米国のインフレ低下に賭けており、計画された利下げを前進させるために必要な安心材料を提供しています。

データによると、消費者物価指数（CPI）は9月にわずか0.1%上昇し、3ヶ月間で最も小さな上昇率となりました。前年比では、CPIは2.3%上昇しており、これは2021年初頭以来最も緩やかなペースです。

これらの数字は、インフレ抑制と労働市場の保護のバランスを取ろうとするパウエルとそのチームにとって重要なシグナルです。

変動の大きい食品とエネルギー価格を除いたコアCPIは、基盤となる価格動向をより明確に示すものであり、8月比で0.2%、前年比で3.2%増加すると予想されています。

パウエルはこれらの数字に注目しており、11月初旬の次回FRB会合で0.25ポイントの利下げを示唆しています。

連銀当局者は雇用データと卸売物価指数を検討

インフレのニュースに加え、9月の雇用報告は予想を上回る強さを示し、パウエルの判断を複雑にしています。

インフレは落ち着きつつありますが、雇用成長は賃金圧力を高めています。通常、強力な労働市場はインフレが再び上昇する可能性を示唆します。しかし、現時点ではパウエルはある程度の呼吸の余地を見出しています。 

企業が商品に支払う金額を追跡する卸売物価指数（PPI）も、金曜日の発表時に成長率が鈍化すると予想されています。

PPIが低下すれば、企業は価格上昇の影響をそれほど強く受けないため、インフレをさらに緩和する可能性があります。

連銀当局者は来週、ニール・カシュカリやロリー・ローガンなどの発言を控えており、忙しい週を迎えます。 

FRBはまた、水曜日に9月会合の議事録を公開し、当局者の思考プロセスについてのさらなる洞察を提供します。

金曜日には、ミシガン大学の10月消費者信頼感指数というさらに多くのデータが発表されます。これもパウエルにとってパズルの重要な一部です。 

自信のある消費者は支出を増やし、価格に上昇圧力をもたらす可能性がありますが、慎重な消費者はインフレを抑制するのに役立ちます。

世界の中央銀行が利下げに舵を切る

世界の他の主要中央銀行も利下げを前進させています。アジアでは、ニュージーランド準備銀行と韓国銀行の両方が今週利下げを行うと予想されています。

労働市場の弱さが政策を迫る中、ニュージーランドの中央銀行は0.5ポイントの利下げを行うと予測されています。

一方、韓国銀行はインフレが3年ぶりの最低率に鈍化した後、0.25ポイントの利下げを行う可能性が高いです。

その他、インド準備銀行は当面利上げを維持する意向を示していますが、一部の経済学者は年内にレポ金利を0.25ポイント引き下げることを予想しています。

そしてカザフスタンでは、中央銀行が金曜日に利下げキャンペーンの再開について決定を下します。 

ヨーロッパでは、欧州中央銀行（ECB）が9月会合の議事録を公開し、当局者が近い将来の利下げを示唆すると予想されています。 

地域全体の製造業は打撃を受け、特にドイツでは工場受注と工業生産が落ち込んでいます。 

フランス政府も予算上の課題に直面しており、経済見通しに影響を与える可能性があります。

イギリスでは、アンドリュー・ベイリー総裁の最近の発言を受け、イングランド銀行がより積極的な利下げの可能性を示唆しました。

金曜日に発表される8月のGDPデータは、経済の状況を明らかにします。

アメリカについては、ブルームバーグの経済学者 期待しています 食品とエネルギーを除くPCEコアインフレが、連銀の2%目標と整合するペースで成長していると見ています。

アンナ・ウォンとその同僚たちは、9月の「鈍い」CPIと「より堅調な」コア指標の組み合わせにより、インフレが正しい方向に向かっていると信じています。

彼らの意見では、CPI報告は、インフレが完全に冷却しているという連銀の自信を揺るがす可能性は低いと考えられます。