Jerome Powell de la Fed trouve du réconfort dans la baisse des taux grâce à l'inflation américaine

Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, mise sur une baisse de l'inflation aux États-Unis alors que le troisième trimestre touche à sa fin, lui offrant la réassurance nécessaire pour poursuivre les baisses de taux prévues.

Les données indiquent que l’indice des prix à la consommation (IPC) n’a augmenté que de 0,1 % en septembre, la plus faible hausse en trois mois. Par rapport à l’année précédente, l’IPC est probablement en hausse de 2,3 %, le rythme le plus lent depuis le début de 2021.

Ces chiffres constituent un signal clé pour Powell et son équipe alors qu’ils tentent de trouver un équilibre entre la maîtrise de l’inflation et la protection du marché du travail.

À l’exclusion des prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, l’IPC sous-jacent, qui offre une image plus claire des tendances de prix sous-jacentes, devrait avoir augmenté de 0,2 % par rapport à août et de 3,2 % par rapport à l’année dernière.

Powell surveille ces chiffres, qui suggèrent une baisse des taux d’un quart de point lors de la prochaine réunion de la Fed en novembre.

Les responsables de la Fed pondèrent les données sur l’emploi et les prix à la production

Parallèlement à l’actualité sur l’inflation, le rapport sur l’emploi de septembre s’est révélé plus solide que prévu, ce qui complique la prise de décision de Powell.

Si l’inflation se calme, la croissance de l’emploi exerce une pression à la hausse sur les salaires. Habituellement, un marché du travail fort signifie que l’inflation pourrait remonter. Mais pour l’instant, Powell voit une marge de manœuvre. 

L’indice des prix à la production (IPP), qui suit le coût des biens pour les entreprises, devrait également afficher une croissance plus lente lors de sa publication vendredi.

Un IPP plus bas signifie que les entreprises sont moins touchées par les hausses de prix, ce qui pourrait aider à atténuer davantage l’inflation.

Les responsables de la Fed ont une semaine chargée devant eux, avec des prises de parole prévues de personnalités comme Neel Kashkari et Lorie Logan. 

La Fed publiera également les comptes rendus de sa réunion de septembre ce mercredi, offrant un éclairage supplémentaire sur leur réflexion.

Vendredi apportera encore plus de données avec l’indice de sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan pour octobre. Il s’agit d’une autre pièce maîtresse du puzzle pour Powell. 

Un consommateur confiant pourrait signifier une dépense plus élevée et une pression à la hausse sur les prix, tandis qu’un consommateur prudent pourrait aider à maintenir l’inflation à la baisse.

Les banques centrales mondiales se tournent vers des baisses de taux

D’autres grandes banques centrales dans le monde procèdent également à des baisses de taux. En Asie, la Réserve bancaire de Nouvelle-Zélande et la Banque de Corée devraient toutes deux réduire leurs taux cette semaine.

La banque centrale de Nouvelle-Zélande devrait baisser ses taux de demi-point de pourcentage, la faiblesse du marché du travail la contraignant à agir.

Pendant ce temps, la Banque de Corée est susceptible de baisser ses taux d’un quart de point après avoir vu l’inflation ralentir à son niveau le plus bas en trois ans.

Ailleurs, la Réserve bancaire de l’Inde semble contente de maintenir les taux stables pour le moment, bien que certains économistes s’attendent à une baisse d’un quart de point du taux de refinancement d’ici la fin de l’année.

Et au Kazakhstan, la banque centrale prendra une décision vendredi concernant la reprise de sa campagne de baisse des taux. 

En Europe, la Banque centrale européenne (BCE) devrait publier les comptes rendus de sa réunion de septembre, où les responsables devraient signaler une baisse des taux dans un avenir proche. 

La fabrication dans la région a été touchée, en particulier en Allemagne, où les commandes des usines et la production industrielle ont chuté. 

Le gouvernement français fait également face à des défis budgétaires, ce qui pourrait affecter les prévisions économiques.

Au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre a ouvert la porte à des baisses de taux plus agressives après les récentes déclarations du gouverneur Andrew Bailey.

Les données du PIB d’août du pays, à publier vendredi, montreront comment l’économie se porte.

Pour l’Amérique, les économistes de Bloomberg s’attendent prévoient que l’inflation sous-jacente du PCE, qui exclut l’alimentation et l’énergie, aura augmenté à un rythme conforme à l’objectif de 2 % de la Fed.

Anna Wong et ses collègues estiment qu’un IPC « atone » en septembre, combiné à une lecture du sous-jacent « plus robuste », signifie que l’inflation est sur la bonne voie.

Selon eux, le rapport sur l’IPC est peu susceptible de branler la confiance de la Fed quant au refroidissement durable de l’inflation.