연준 파월, 미국 인플레이션에서 금리 인하 재확실성 발견

제롬 파월 연준 의장은 3분기 종료를 앞두고 미국 인플레이션 하락에 베팅하며, 계획된 금리 인하를 진행하는 데 필요한 확신을 얻고 있습니다.

데이터에 따르면 9월 소비자물가지수(CPI)는 0.1% 상승에 그쳐 3개월 만에 가장 작은 상승률을 보였습니다. 전년 대비 CPI는 2.3% 상승할 것으로 보이며, 이는 2021년 초 이후 가장 느린 상승세입니다.

이 수치는 인플레이션 통제와 노동 시장 보호 사이의 균형을 맞추려는 파월과 그의 팀에게 중요한 신호입니다.

변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 CPI는 기초 가격 동향을 더 명확하게 보여주며, 8월 대비 0.2%, 전년 대비 3.2% 증가할 것으로 예상됩니다.

파월은 이러한 수치를 주시하고 있으며, 이는 연준이 11월 초 다시 만날 때 0.25%p 금리 인하를 시사합니다.

연준 관리들은 고용 데이터와 생산자물가지수를 고려 중

인플레이션 뉴스와 함께 9월 고용 보고서는 예상보다 강했으며, 이는 파월의 의사결정을 복잡하게 만들고 있습니다.

인플레이션이 진정되는 동안 고용 성장은 임금 압력을 높이고 있습니다. 일반적으로 강한 노동 시장은 인플레이션이 다시 상승할 수 있음을 의미합니다. 하지만 현재로선 파월은 어느 정도 숨 쉴 공간을 보고 있습니다. 

기업들이 재화에 대해 지불하는 금액을 추적하는 생산자물가지수(PPI)도 금요일 발표 시 더 느린 성장세를 보일 것으로 예상됩니다.

낮은 PPI는 기업들이 가격 인상으로 인해 덜 타격을 입음을 의미하며, 이는 인플레이션을 더욱 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.

연준 관리들은尼尔 카슈카리(Neel Kashkari)와 로리 로건(Lorie Logan) 같은 인물들이 발언하는 등 바쁜 일정을 앞두고 있습니다. 

연준은 또한 수요일 9월 회의록을 발표하여 그들의 사고 과정에 대한 더 많은 통찰력을 제공할 예정입니다.

금요일에는 미시간 대학교의 10월 소비자 심리지수 등 더 많은 데이터가 공개됩니다. 이는 파월에게 퍼즐의 또 다른 중요한 조각입니다. 

자신감 있는 소비자는 더 높은 지출과 가격 상승 압력을 의미할 수 있지만, 신중한 소비자는 인플레이션을 낮게 유지하는 데 도움이 될 수 있습니다.

글로벌 중앙은행들의 금리 인하 전환

전 세계 주요 중앙은행들도 금리 인하를 진행 중입니다. 아시아에서는 뉴질랜드 준비은행과 한국은행이 이번 주 금리를 인하할 것으로 예상됩니다.

노동 시장 약세가 뉴질랜드 준비은행의 손을 묶고 있어, 금리를 0.5%p 인하할 것으로 예측됩니다.

한편, 한국은행은 인플레이션이 3년 만에 최저 수준으로 둔화됨에 따라 금리를 0.25%p 인하할 가능성이 높습니다.

그 외 지역에서는 인도 준비은행이 당분간 금리를 동결하는 데 만족하는 것으로 보이지만, 일부 경제학자들은 연말까지 레포 금리를 0.25%p 인하할 것으로 예상합니다.

카자흐스탄에서는 중앙은행이 금요일 금리 인하 재개 여부를 결정할 예정입니다. 

유럽에서는 유럽중앙은행(ECB)이 9월 회의록을 발표할 예정이며, 관리들은 가까운 시일 내 금리 인하를 시사할 것으로 예상됩니다. 

지역 전반의 제조업은 타격을 입었으며, 특히 독일에서는 공장 주문과 산업 생산이 급감했습니다. 

프랑스 정부도 예산 문제에 직면해 있어 경제 전망에 영향을 미칠 수 있습니다.

영국에서는 앤드루 베일리 총재의 최근 발언 이후 영국은행이 더 공격적인 금리 인하의 문을 열었습니다.

금요일 발표될 8월 영국의 GDP 데이터는 경제의 성과를 보여줄 것입니다.

미국을 위해 블룸버그 경제학자들은 예상 식품 및 에너지를 제외한 PCE 핵심 인플레이션이 연준의 2% 목표와 일치하는 속도로 성장할 것으로 봅니다.

안나 웡과 그녀의 동료들은 9월의 '둔화된' CPI와 '더 강력한' 핵심 수치가 인플레이션이 올바른 방향으로 가고 있음을 의미한다고 믿습니다.

그들의 의견에 따르면, CPI 보고서는 인플레이션이 영구적으로 냉각되고 있다는 연준의 확신을 흔들 가능성이 낮습니다.