Bundesregulierer gehen vor, um Kalshi zu schützen, da Arizona-Klage den Betrieb der Handelsplattform bedroht

Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), eine der konsolidierten Kläger, hat sich bemüht, Kalshi (Kläger) angesichts der Drohungen des Bundesstaates Arizona (konsolidierter Beklagter) zu verteidigen, den Betrieb von Vorhersagemärkten zu stoppen. Wahrscheinlich wird der angeblich rechtswidrige Versuch Arizonas, bundesstaatliche Glücksspielgesetze auf von der CFTC regulierte Derivatemärkte anzuwenden, fehlschlagen, genau wie in New Jersey.

Die CFTC beantragt eine vorläufige Verfügung und eine einstweilige Verfügung von einem US-Bezirksgericht in Arizona, um die anhaltenden Versuche der Bundesstaatsregulierer zu stoppen, die Gerichtsbarkeit über bundesweit regulierte grenzüberschreitende Waren-Derivatemärkte wie Kalshizu behaupten. Nach Ansicht der Regulierungsbehörde dringt der Bundesstaat verfassungswidrig in ihre ausschließliche regulatorische Zuständigkeit ein. 

Gleichzeitig ist eine Anklageerhebung im Strafverfahren gegen Kalshi derzeit für den 13. April 2026 geplant. Die CFTC betont jedoch, dass Arizonas Einsatz ständig eskalierender Maßnahmen gegen von der CFTC regulierte, als Designated Contract Markets (DCMs) anerkannte Märkte, die bundesweit regulierte Aktivitäten durchführen, gegen die Supremacy Clause der US-Verfassung und Bestimmungen des Commodity Exchange Act (CEA) verstößt. 

Die CFTC argumentiert, dass Kalshis Event-Verträge Swaps sind

Nach Ansicht der CFTC sind Event-Verträge, die von Kalshi und anderen von der CFTC regulierten DCMs wie Polymarket angeboten werden, Swaps im wörtlichen Sinne des CEA. Der CEA bezeichnet die CFTC als die Bundesbehörde mit ausschließlicher Zuständigkeit für die Regulierung von Waren-Futures, -Optionen und -Swaps, die an bundesweit regulierten Börsen gehandelt werden.

Ein Gerichtsdocument eingereicht vom 8. April unterstreicht weiterhin, dass Kalshis sportbezogene Event-Verträge, die auf einer von der CFTC lizenzierten DCM gehandelt werden und von Ereignisausgängen mit wirtschaftlichen Folgen abhängen, in die Definition von Swaps des CEA fallen, die der Zuständigkeit der Agentur unterliegen. Der Fall in New Jersey vom 6. April kam zu demselben Schluss, wobei ein dreiköpfiges Gerichtsurteil 2-1 zugunsten von Kalshi ausfiel.

„Kalshis sportbezogene Event-Verträge sind Swaps, die auf einer von der CFTC lizenzierten DCM gehandelt werden, daher hat die CFTC die ausschließliche Zuständigkeit.“ 

–Richter David Porter, Philadelphia-basiertes 3rd U.S. Circuit Court of Appeals

Das Urteil markierte das erste Mal, dass ein Bundesberufungsgericht in den eskalierenden Streit um die Fähigkeit von Bundesstaatsregulierern eingegriffen hat, den Betrieb von Vorhersagemärkten zu überwachen. Tarek Mansour, CEO von Kalshi, nannte dies einen großen Sieg für die Branche und für Millionen von Nutzern. Der Schritt unterstreicht den hochriskanten Kampf um die Zukunft von Vorhersagemarkt-Plattformen.

CEA und CFTC etablieren Schutz für Vorhersagemärkte

Der vom Kongress erlassene CEA gewährt der CFTC die ausschließliche Zuständigkeit über Vorhersagemärkte und etabliert einen bundesstaatlichen regulatorischen Rahmen, der ausdrücklich bundesstaatliche Gesetze vorrangig behandelt, die versuchen, von der CFTC regulierte Börsen zu regulieren. Im Fall Arizona behauptet die CFTC, dass die Beschreibung der Event-Verträge durch den Bundesstaat als Wetten oder Einsätze viel der Verwirrung und der begrenzten Prüfung von grundlegend unterschiedlichen Produkten erklärt.

Gleichzeitig qualifizieren sich Event-Verträge oft auch als binäre Optionen gemäß dem CEA, bei denen die Auszahlung entweder einen festen Betrag oder null beträgt. Binäre Optionen sind Swaps gemäß 7 U.S.C. § 1a(47)(A)(i), das Swaps als jede Vereinbarung definiert, die eine Option für den Verkauf oder Kauf basierend auf vordefinierten Werten ist. 

Andererseits verbietet die CFTC-Regel 40.11 verbietet die Listung von Verträgen, die Terrorismus, Attentate, Krieg, Glücksspiel oder jede Aktivität beinhalten, die unter irgendeinem Bundes- oder Landesgesetz rechtswidrig ist. Gesetzgeber haben die CFTC kürzlich gedrängt, die Überwachung von Vorhersagemärkten zu verschärfen, nachdem Vorfälle aufgetreten waren, bei denen Menschen die Plattformen nutzten, um auf Ereignisse im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg und anderen Regierungsmaßnahmen zu wetten.

Spezifisch forderten sieben demokratische Abgeordnete des Repräsentantenhauses in einem Brief vom 6. April an den CFTC-Vorsitzenden Michael Selig, dass die Agentur ihre Aufsicht über Vorhersagemärkte verschärft, nachdem Polymarket eine Wette auf das Schicksal zweier US-Flieger, die letzte Woche über dem Iran abgeschossen wurden, angeboten hatte. Der Abgeordnete Seth Moulton aus Massachusetts ist der Ansicht, dass es moralisch korrupt und völlig inakzeptabel ist, dass diese Plattformen Wetten auf das Leben oder den Tod von amerikanischen Militärangehörigen anbieten. Die Gruppe im Repräsentantenhaus erwartet eine Antwort der CFTC bezüglich ihrer Aufsicht über Vorhersagemärkte bis zum 15. April. 

Polymarket hat den Vertrag jedoch fast sofort nach der Aufhebung des Problems entfernt und anerkannt, dass diese „bedauerliche“ Wette durch ihre internen Sicherheitsvorkehrungen geschlüpft war. Das Unternehmen sagte auch, dass es seine Kontrollen verschärft, um derartige unvorhergesehene Ereignisse, einschließlich Insider-Trading, zu verhindern.