Laut einer kürzlich erschienenen Studie der US-Notenbank (Federal Reserve) sind Kalshis Prognosen nahezu so genau wie die von professionellen Analysten. Die Veröffentlichung erfolgte nach Anzeichen von Marktmanipulationen an einigen Märkten, während andere Prognosepaare eine hohe Trefferquote aufwiesen.
Einem kürzlich erschienenen Beitrag in der Reihe „Finance and Economics Discussion Series“ der US-amerikanischen Federal Reserve zufolge können Prognosemärkte auf Kalshi genauso genau sein wie die Einschätzungen professioneller Prognostiker.
Das Papier soll eine Diskussion anregen und ist nicht abschließend, bietet aber einen Einblick in die Genauigkeit von Vorhersagepaaren, wenn man sie den natürlichen Meinungen von Händlern überlässt.
Die Autoren verglichen die marktbasierten Prognosen von Kalshi mit traditionelleren Methoden wie Umfragen und marktbasierten Prognosen. Kalshi konnte die Erwartungen auf Basis makroökonomischer Analysen, Finanznachrichten und politischer Signale annähernd abbilden und bot so eine kontinuierlich aktualisierte Risikoverteilung in Echtzeit.
Kalshi liefert Echtzeitdaten mit hoher Genauigkeit
Da sich Märkte auf Erwartungen und Interpretationen stützen, dienen Kalshi- und Prognosemärkte als Instrumente zur direkten Stimmungsmessung. Umfragen sind zwar gründlich und formal, können aber bis zu ihrer Veröffentlichung bereits veraltet sein und stellen bestenfalls einen nachlaufenden Indikator dar. Manche marktorientierte Analysen berücksichtigen Ausreißer und relativ illiquide Märkte.
„ Für die Prognosen zum Leitzins der US-Notenbank mit einem Vorlauf von 150 Tagen (drei FOMC-Sitzungen) ist Kalshis mittlerer absoluter Fehler dem von professionellen Prognostikern sehr ähnlich. Im Gegensatz zur Umfrage, die alle sechs Wochen eine Momentaufnahme des häufigsten Verlaufs liefert, bietet Kalshi jedoch eine kontinuierlich aktualisierte vollständige Verteilung“, stellten die Forscher fest.
Kalshi war zudem einer der ersten Märkte mit ausreichender Liquidität, um relevante und statistisch aussagekräftige Daten zu liefern. Obwohl Polymarket in der Studie nicht erwähnt wurde, war seine Markttiefe vergleichbar mit der einiger der wichtigsten Märkte.
Polymarket beispielsweise beträgt das Handelsvolumen des Marktes für Fed-Entscheidungen 138 Millionen US-Dollar bzw. 4 Millionen US-Dollar täglich. Auf Kalshi liegt das Marktvolumen bei rund 10 Millionen US-Dollar , wobei diese Angabe bei diesem Aktivitätsniveau durchaus zutreffend sein dürfte. Die Kalshi-Plattform dominierte die Super-Bowl -Prognosen und weist weiterhin Märkte mit hoher Liquidität auf.
Kalshi hat den Vorteil der vollständigen behördlichen Zulassung
Laut den Autoren der Studie verfügen Kalshi und Interactive Brokers über die regulatorische Zulassung, während sich Polymarket weiterhin in einer rechtlichen Grauzone befindet. Die Studie basiert auf Daten von Kalshi, da dieser Markt als reifer gilt.
Kalshi wird von der Commodities Futures Trading Commission (CFTC) reguliert, während Polymarket noch nach einem geeigneten Rahmen sucht, um seine US-amerikanischen Aktivitäten auszubauen.
Polymarket hat seine Aktivitäten in Nischenmärkten und diversen Segmenten ausgebaut und verarbeitet dabei häufig Prognosen mit geringem Volumen. Im letzten Monat wurde das Handelsvolumen von Polymarket von Kalshi und Opinion herausgefordert. Trotzdem verzeichnet Polymarket die höchste Anzahl aktiver Nutzer, gemessen an der Wallet-Nutzung.
Einige Märkte wurden durch Anreize wie Liquiditätsprämien oder die Einführung von Derivatehandelspaaren manipuliert. Zu den weiteren Betrugsversuchen gehören anhaltende Aufrufe in sozialen Medien zum Copy-Trading bestimmter Polymarket-Wallets.
Polymarket hat außerdem auf Kurzfristprognosen umgestellt, wobei ein signifikanter Anteil des Handelsvolumens aus den 15-Minuten- und 5-Minuten-BTC-Paaren stammt.
