Ethereum DATs erwarben im November 2025 lediglich 370.000 ETH, was einem Rückgang um 81 % gegenüber August entspricht.

Unternehmen mit Digital-Asset-Treasuries (DATs) bremsten ihre Ether-Käufe im November und sicherten nur 370.000 Münzen im Monatsverlauf, während die zweitgrößte Kryptowährung um 16 % von einem Hoch von 3.656 $ fiel.

Laut Daten der Asset-Management-Firma und ETF-Herausgebers Bitwise kauften die Treasuries 81 % weniger Münzen als im August, als ein Peak von 1,97 Millionen Ether erreicht wurde.

ETH-DAT-Bär setzt sich fort. pic.twitter.com/5YhOwqTICd

— Max Shannon (@cornMaxy) Dezember 2, 2025

Max Shannon, Senior Research Associate bei Bitwise, sagte, die Umkehrung sei nach den Unternehmen erwartet worden, die während der Altcoin-Saison Mitte des Jahres begannen, Ethereum aufzuhäufen, als die meisten Münzen Jahreshöchststände erreichten. 

„Treasuries waren in diesem Zyklus die Version einer Altcoin-Saison, und das gleiche Muster spielt sich jetzt ähnlich wie in früheren Zyklen ab“, sagte er. 

Ethereum-Treasuries stiegen im Juli stark an, nachdem Unternehmen begonnen hatten, das Modell der Business-Intelligence-zu-Bitcoin-DAT-Firma Strategy zu kopieren. BitMine Immersion, angeführt von Fundstrat-Mitbegründer Tom Lee, wurde zum Trend des höchst gehandelten Ether-Halters, nachdem es seine Strategie von Bitcoin-Mining auf die langfristige Akkumulation von Ethereum umgestellt hatte. 

Wie Cryptopolitan berichtete Im September krönte Lee Ethereum während einer Präsentation auf der Impact-Konferenz der Korea Blockchain Week zu einem „wirklich neutralen Chain“.

„Wenn man darüber nachdenkt, wie die Wall Street operiert, wollen sie nur auf einer neutralen Chain handeln und operieren“, sagte Lee und fügte hinzu, dass Ethereum diese Definition aufgrund seiner Entwicklerbasis und seiner Fähigkeit, dezentrale Anwendungen (dApps) zu unterstützen, erfüllt.

„Wenn ich mir das ansehe, kombiniert mit agentic AI und Robotern, die wirklich die Notwendigkeit einer Token-Ökonomie für Roboter schaffen werden, wird ein Großteil davon auf Ethereum stattfinden. Tatsächlich hat Präsident Trump gerade darüber gesprochen, wie er Proof-of-Human benötigt, um uns zu schützen, und ein Großteil dieser Arbeit wird auf Ethereum erledigt.“

Erfahren Ethereum-DATs strukturellen Druck?

Laut Bitwise-Associate Shannon könnte die Verlangsamung des Unternehmenskaufs negative Auswirkungen auf Ether-Märkte haben, wenn der Rückgang anhält, und das strukturelle Gebot unter dem Markt könnte sich weiter abschwächen. 

„Solange die Netto-Differenz zwischen DAT-Käufen und neuem ETH-Angebot positiv bleibt, bietet das DAT-Thema weiterhin ein strukturelles Gebot“, sagte Shannon. „Dieser Druck ist bereits in fallenden mNAVs und schrumpfenden Münzkäufen sichtbar.“

mNAV, oder Market-Cap-to-Net-Asset-Value, zeigt den Aufschlag oder Rabatt, zu dem der öffentliche Markt ihre Krypto-Haltungen bewertet. Shannon sagte, dass das steil zusammenbrechende Kaufvolumen, gepaart mit einer stetigen monatlichen Ausgabe von rund 80.000 Ether, bedeuten könnte, dass die Nachfrage bald unter das neue Angebot fallen könnte.

Geoff Kendrick, Global Head of Digital Assets Research bei Standard Chartered, sieht dies ganz anders und schrieb in einem Investorennotiz im August, dass DATs ein mNAV von über 1 beibehalten müssen, um Assets nachhaltig kaufen zu können. 

„Das ist wichtig, weil nachhaltige DATs ein mNAV über 1 benötigen, wenn sie weiterhin zugrunde liegende Assets kaufen sollen“, schlussfolgerte Kendrick und sprach über die erheblichen Auswirkungen, die diese Unternehmen nun auf digitale Währungen haben. 

„Mit DATs, die 8 % aller BTC, 4,74 % ETH und 2,98 % SOL halten, hat der Erfolg der DATs erhebliche Auswirkungen auf die Münzpreise“, schrieb er.

Kendrick sagte, Anleger würden wahrscheinlich sehen, wie sich Treasury-Unternehmen basierend auf ihrer Fähigkeit zur Mittelbeschaffung, der Größe ihrer Bilanzen und ihrer Kapazität zur Ertragsgenerierung aus Staking differenzieren. Er argumentierte, dass Ether und Solana native Staking-Renditen haben, sodass ihre Treasuries einen Vorteil gegenüber auf Bitcoin fokussierten Firmen haben. 

„Ich denke, die ETH-DATs haben die höchste Wahrscheinlichkeit, nachhaltig zu sein, und daher kann der ETH-Kauf durch DATs im gleichen Tempo fortgesetzt werden. BitMine, Sharplink und The Ether Machine sind alle wichtig. BitMines Tom Lee schätzt, dass die Staking-Rendite allein 0,6 zu den ETH-DAT-mNAVs hinzufügen sollte“, schloss der StanChart-Head of Digital Assets Research.

BitMine führt weiterhin als Top-Ether-haltendes Unternehmen

Bei Betrachtung der neuesten Rankings der Ether-Treasury-Haltungen BitMine erweiterte BitMine seine Führung an der Spitze letzte Woche durch den Erwerb von zusätzlichen 96.798 Ether, was seine Gesamtmenge auf 3,73 Millionen Token erhöhte, die zu aktuellen Preisen über 10 Mrd. $ wert sind, laut einer am Montag veröffentlichten Offenlegung.

Der nächstgrößte Halter auf der Liste ist SharpLink mit 859.853 Ether, gefolgt von The Ether Machine mit 496.712 Münzen. Bit Digital ist Vierte mit 153.546, während Coinbase Global Fünfte mit 148.715 ist. FG Nexus steht an achter Position mit 40.005 Münzen, nachdem es am 20. November über 33 Mio. $ in ETH verkauft hatte.