Ethereum DATs erreichten im November 2025 lediglich einen Wert von 370.000 ETH, was einem Rückgang von 81 % gegenüber August entspricht.

Die Anbieter digitaler Vermögensverwaltungsgesellschaften (DATs) reduzierten ihre Ether-Käufe im November und sicherten sich in diesem Monat nur 370.000 Coins. Die zweitgrößte Kryptowährung fiel um 16 % von einem Höchststand von 3.656 US-Dollar.

Laut Daten des Vermögensverwaltungsunternehmens und ETF-Emittenten Bitwise kauften die US-Finanzministerien 81 % weniger Ether als im August, als der Höchststand bei 1,97 Millionen Ether lag.

Der Bärenkurs bei ETH DAT hält an. pic.twitter.com/5YhOwqTICd

— Max Shannon (@cornMaxy) 2. Dezember 2025

Max Shannon, leitender Forschungsmitarbeiter bei Bitwise, sagte, die Trendwende sei zu erwarten gewesen, nachdem die Unternehmen Mitte des Jahres, während der Altcoin-Saison, massiv in Ethereum investiert hatten, als die meisten Coins Jahreshochs erreichten. 

„Treasuries waren in diesem Zyklus so etwas wie eine alternative Saison, und das gleiche Muster wiederholt sich jetzt ähnlich wie in früheren Zyklen“, sagte er. 

Ethereum Treasuries erlebten im Juli einen sprunghaften Anstieg, nachdem Unternehmen begannen, das Geschäftsmodell des ursprünglich im Bereich Business Intelligence tätigen und später aufBitcoin -DAT umsteigenden Unternehmens Strategy zu kopieren. BitMine Immersion, unter der Leitung von Fundstrat-Mitbegründer Tom Lee, avancierte zum größten börsennotierten Ether-Inhaber, nachdem das Unternehmen seine Strategie vom Bitcoin Mining auf die langfristige Akkumulation von Ethereumumgestellt hatte. 

Wie Cryptopolitan berichtete , bezeichnete Lee Ethereum während einer Präsentation auf der Impact-Konferenz der Korea Blockchain Week als „wirklich neutrale Blockchain“.

„Wenn man bedenkt, wie die Wall Street vorgeht, werden sie nur auf einer neutralen Blockchain agieren wollen“, sagte Lee und fügte hinzu, dass Ethereum dieser defientspreche, da es über eine große Entwicklerbasis verfüge und dezentrale Anwendungen (dApps) unterstützen könne.

„Wenn ich mir das ansehe, in Kombination mit agentenbasierter KI und Robotern, die den Bedarf an einer Token-Ökonomie für Roboter schaffen werden, wird vieles davon auf Ethereumstattfinden. Tatsächlich sprachdent Trump erst kürzlich davon, dass er einen Nachweis der Menschlichkeit benötige, um uns zu schützen, und ein Großteil dieser Arbeit wird auf Ethereumgeleistet werden.“

Steht Ethereum DATs unter strukturellem Druck?

Laut Shannon, einem Mitarbeiter von Bitwise, könnte sich die Verlangsamung der Unternehmenskäufe negativ auf die Ether-Märkte , wenn der Abschwung anhält, und die strukturelle Nachfrage unterhalb des Marktes könnte sich noch weiter abschwächen. 

„Solange die Differenz zwischen DAT-Käufen und dem neu verfügbaren ETH-Angebot positiv bleibt, bietet DAT weiterhin strukturelle Kaufkraft“, sagte Shannon. „Dieser Druck ist bereits in sinkenden Nettoinventarwerten und rückläufigen Coin-Käufen sichtbar.“

Der mNAV-Wert (Marktkapitalisierung zu Nettovermögenswert) zeigt den Auf- oder Abschlag, mit dem der öffentliche Markt seine Kryptobestände bewertet. Laut Shannon könnte das stark sinkende Kaufvolumen in Verbindung mit einer stetigen monatlichen Ausgabe von rund 80.000 Ether bedeuten, dass die Nachfrage bald unter das neue Angebot fallen könnte.

Geoff Kendrick, globaler Leiter der Digital Asset Research bei Standard Chartered, sieht das ganz anders. In einer Investorennotiz vom August schrieb er, dass DATs einen mNAV über 1 halten müssten, um weiterhin nachhaltig Vermögenswerte kaufen zu können. 

„Das ist wichtig, weil nachhaltige DATs einen mNAV über 1 benötigen, um weiterhin zugrunde liegende Vermögenswerte kaufen zu können“, resümierte Kendrick und sprach über den erheblichen Einfluss, den diese Unternehmen mittlerweile auf digitale Währungen haben. 

„Da DATs 8 % aller BTC, 4,74 % aller ETH und 2,98 % aller SOL halten, hat der Erfolg von DATs erhebliche Auswirkungen auf die Preise der Kryptowährungen“, schrieb er.

Kendrick erklärte, Investoren würden Treasury-Unternehmen voraussichtlich anhand ihrer Fähigkeit zur cash, der Größe ihrer Bilanzen und ihrer Fähigkeit, Renditen durch Staking zu generieren, differenzieren. Er argumentierte, dass Ether und Solana native Staking-Renditen bieten, weshalb ihre Treasury-Abteilungen gegenüber auf Bitcoinfokussierten Unternehmen im Vorteil seien. 

„Ich denke, ETH DATs haben die höchste Wahrscheinlichkeit, nachhaltig zu sein, und daher kann der ETH-Kauf mit DATs im gleichen Tempo fortgesetzt werden. BitMine, Sharplink und The Ether Machine spielen dabei alle eine wichtige Rolle. Tom Lee von BitMine schätzt, dass allein die Staking-Rendite den Nettoinventarwert (mNAV) von ETH DAT um 0,6 erhöhen dürfte“, so das Fazit des Leiters der Digital-Asset-Forschung bei StanChart.

BitMine ist weiterhin führend als größtes Ether-Verwahrunternehmen.

Laut BitMine seine Führungsposition in der vergangenen Woche durch den Erwerb weiterer 96.798 Ether aus und erhöhte damit seinen Gesamtbestand auf 3,73 Millionen Token im Wert von über 10 Milliarden US-Dollar zu aktuellen Kursen.

Der nächstgrößte Inhaber auf der Liste ist SharpLink mit 859.853 Ether, gefolgt von The Ether Machine mit 496.712 Coins. Bit Digital liegt mit 153.546 Coins an vierter Stelle, während Coinbase Global mit 148.715 Coins den fünften Platz belegt. FG Nexus liegt mit 40.005 Coins auf dem achten Platz, nachdem das Unternehmen am 20. November ETH im Wert von über 33 Millionen US-Dollar verkauft hat.