أفضل المعلومات حول العملات الرقمية تصلك مباشرة إلى بريدك الإلكتروني.
استحوذت وحدات DAT Ethereum على 370,000 إيثر فقط في نوفمبر 2025، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 81% عن أغسطس
- اشترت سندات الخزانة الرقمية Ethereum 370 ألف ETH فقط في نوفمبر، وهو انخفاض بنسبة 81٪ عن ذروة أغسطس.
- وسعت BitMine Immersion تقدمها بـ 3.73 مليون ETH، متجاوزة جميع شركات الخزانة الأخرى مجتمعة.
- يحذر المحللون من أن انخفاض mNAVs وتباطؤ عمليات الشراء قد يؤدي إلى إضعاف العرض الهيكلي لـ Ether على الرغم من استمرار مزايا التخزين.
أبطأت شركات الخزانة للأصول الرقمية (DATs) مشترياتها من الأثير في نوفمبر، حيث حصلت على 370 ألف عملة فقط خلال الشهر، حيث انخفضت ثاني أكبر عملة مشفرة بنسبة 16٪ من أعلى مستوى لها عند 3656 دولارًا.
وبحسب بيانات من شركة إدارة الأصول ومصدر الصناديق المتداولة Bitwise، اشترت سندات الخزانة 81% أقل من العملات من ذروة أغسطس البالغة 1.97 مليون إيثر.
يستمر انخفاض سعر ETH DAT. pic.twitter.com/5YhOwqTICd
— ماكس شانون (@cornMaxy) ٢ ديسمبر ٢٠٢٥
وقال ماكس شانون، الباحث البارز في شركة Bitwise، إن الانعكاس كان متوقعًا بعد أن بدأت الشركات في تجميع Ethereum خلال موسم altcoin في منتصف العام، عندما كانت معظم العملات تصل إلى أعلى مستوياتها السنوية.
وقال إن "سندات الخزانة كانت بمثابة نسخة من موسم البدائل في هذه الدورة، والآن يتكرر نفس النمط على نحو مماثل للدورات السابقة".
ارتفعت قيمة سندات الخزانة Ethereum في يوليو بعد أن بدأت الشركات بتقليد نموذج استراتيجية شركةBitcoin DAT التي كانت تعتمد على استخبارات الأعمال. أصبحت شركة BitMine Immersion، بقيادة توم لي، المؤسس المشارك لشركة Fundstrat، الأكثر تداولاً بين حاملي الإيثر بعد تغيير استراتيجيتها من تعدين Bitcoin إلى تجميع Ethereumعلى المدى الطويل.
كما Cryptopolitan ذكر في سبتمبر الماضي، وصف لي Ethereum بأنه "سلسلة محايدة حقًا" خلال عرض تقديمي في مؤتمر Impact ضمن أسبوع البلوك تشين الكوري.
وقال لي: "إذا فكرت في كيفية عمل وول ستريت، فسوف تجد أنهم يريدون فقط العمل على سلسلة محايدة"، مضيفًا أن Ethereum يناسب defiبسبب قاعدة المطورين الخاصة به وقدرته على دعم التطبيقات اللامركزية (dApps).
عندما أنظر إلى ذلك، إلى جانب الذكاء الاصطناعي الوكيل والروبوتات التي ستخلق الحاجة إلى اقتصاد رمزي للروبوتات، فإن الكثير من ذلك سيحدث على Ethereum. في الواقع، تحدثdent ترامب للتو عن حاجته إلى إثبات وجود الإنسان لحمايتنا، وسيتم إنجاز الكثير من هذا العمل على Ethereum.
هل تعاني وحدات DAT Ethereum من ضغوط هيكلية؟
بحسب شانون، الشريك في شركة Bitwise، فإن التباطؤ في عمليات الشراء المؤسسية قد يؤثر سلبًا على أسواق الإيثيريوم إذا استمر التراجع، وقد يضعف العرض الهيكلي أسفل السوق بشكل أكبر.
قال شانون: "طالما ظلّ الفرق الصافي بين مشتريات DAT والمعروض الجديد من ETH إيجابيًا، سيظلّ موضوع DAT يُقدّم عرضًا هيكليًا". وأضاف: "هذا الضغط واضح بالفعل في انخفاض mNAVs وتقلص مشتريات العملات".
يُظهر مؤشر mNAV، أو نسبة القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول، العلاوة أو الخصم الذي تُقيّم به السوق العامة حيازاتها من العملات المشفرة. وصرح شانون بأن الانخفاض الحاد في حجم الشراء، إلى جانب الإصدار الشهري الثابت الذي يبلغ حوالي 80,000 إيثر، قد يعني أن الطلب قد ينخفض قريبًا إلى ما دون المعروض الجديد.
ويرى جيف كندريك، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية العالمية في ستاندرد تشارترد، الأمر بشكل مختلف تمامًا، حيث كتب في مذكرة للمستثمرين في أغسطس/آب أن صناديق الاستثمار الرقمية يجب أن تحافظ على mNAV أعلى من 1 لمواصلة شراء الأصول بشكل مستدام.
"هذا مهم لأن DATs المستدامة تحتاج إلى mNAV أعلى من 1 إذا كانت ستستمر في شراء الأصول الأساسية،" استنتج كندريك، متحدثًا عن التأثير الكبير الذي تخلفه هذه الشركات الآن على العملات الرقمية.
"مع احتفاظ DATs بنسبة 8% من إجمالي BTC، و4.74% من ETH، و2.98% من SOL، فإن نجاح DATs له آثار كبيرة على أسعار العملات المعدنية"، كما كتب.
قال كندريك إن المستثمرين سيلاحظون على الأرجح تميز شركات الخزانة بناءً على قدرتها على جمع cash، وحجم ميزانياتها العمومية، وقدرتها على توليد عائد من التخزين. وأشار إلى أن إيثر Solana تحققان عوائد تخزين محلية، لذا تتمتع سندات الخزانة الخاصة بهما بميزة على الشركات التي تركز على Bitcoin.
أعتقد أن منصات DAT لتداول الإيثريوم (ETH) لديها أعلى احتمالية للاستدامة، وبالتالي، يمكن أن يستمر شراء الإيثريوم من قِبل منصات DAT بنفس الوتيرة. وتُعد BitMine وSharplink وThe Ether Machine من المنصات المهمة. ويقدر توم لي من BitMine أن عائد الرهان سيضيف 0.6% إلى القيمة الصافية لأصول ETH DAT وحدها، وفقًا لخاتمة رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في StanChart.
لا تزال شركة BitMine هي الشركة الرائدة في مجال الاحتفاظ بعملة الإيثر
بالنظر إلى أحدث تصنيفات حيازة الخزانة Ether، BitMine تقدمها في القمة الأسبوع الماضي من خلال الاستحواذ على 96798 Ether إضافية، مما زاد إجماليها إلى 3.73 مليون رمز بقيمة تزيد عن 10 مليار دولار بالأسعار الحالية، وفقًا للإفصاح الصادر يوم الاثنين.
ثاني أكبر حامل للعملة في القائمة هو SharpLink بـ 859,853 إيثر، يليه The Ether Machine بـ 496,712 عملة. يأتي Bit Digital في المركز الرابع بـ 153,546 عملة، بينما يأتي Coinbase Global في المركز الخامس بـ 148,715 عملة. أما FG Nexus فيحتل المركز الثامن بـ 40,005 عملة، بعد أن باع أكثر من 33 مليون دولار من الإيثر في 20 نوفمبر.
هناك حل وسط بين ترك المال في البنك والمجازفة في عالم العملات الرقمية. ابدأ بمشاهدة هذا الفيديو المجاني عن التمويل اللامركزي.
إخلاء مسؤولية: المعلومات الواردة هنا ليست نصيحة استثمارية. Cryptopolitanموقع أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. ننصحtrondentdentdentdentdentdentdentdent /أو استشارة مختص مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
دورة
- أي العملات المشفرة يمكن أن تدر عليك المال
- كيفية تعزيز أمانك باستخدام المحفظة الإلكترونية (وأي منها يستحق الاستخدام فعلاً)
- استراتيجيات استثمارية غير معروفة يستخدمها المحترفون
- كيفية البدء في الاستثمار في العملات المشفرة (أي منصات التداول التي يجب استخدامها، وأفضل العملات المشفرة للشراء، إلخ)