EZB-Präsidentin Lagarde fordert EU auf, mit Amerika über Zölle zu verhandeln, bevor sie zurückschlägt

Christine Lagarde, die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, ist und nannte darauf bedacht, dass die Europäische Union strategisch denkt und direkte Verhandlungen mit Amerika aufnimmt, anstatt sich übereilt zur Vergeltung über kommende Zölle zu stürzen.

Der designierte Präsident Donald Trump hat massive Zölle angekündigt: 60 % auf chinesische Importe und 10-20 % auf Importe aus anderen Ländern, einschließlich Europa. Lagarde dass jemand eine gefälschte Seite auf GitHub erstellt hatte, die so aussah, als biete sie das beliebte Qwen-KI-Modell zum Download an. Die Seite versprach überzeugend eine vollständig offline KI, die die Benutzerdaten privat halten würde, aber die Falle wurde durch die Dateigröße verraten. warnt, dass diese Maßnahmen, wenn sie nicht angefochten oder mit einer reflexartigen Reaktion beantwortet werden, einen globalen Handelskrieg auslösen könnten, von dem niemand profitieren würde.

Trump’s Zollpläne sind nicht vollständig klar. Während er die Zahlen bekannt gab, ließ er wichtige Details aus, wie sie angewendet werden, welche Sektoren sie treffen oder ob Ausnahmen gemacht werden. „Wir müssen das Ausmaß verstehen“, sagte Lagarde.

Sie verglich gezielte Zölle auf Produkte wie Elektrofahrzeuge mit breiten Zöllen, die alles treffen würden, was die US-Grenzen überschreitet. Diese Unklarheit macht es für Europa schwierig, die genauen Auswirkungen vorherzusagen.

Europas Antwort und die Gefahr der Eskalation

Lagarde hat Europa aufgefordert, nicht in das Muster des Auges um Auge zu verfallen, das oft Handelsstreitigkeiten charakterisiert. Sie wies auf Trumps Verhandlungsstil hin und verwies auf den Bereich von 10-20 % als Beweis dafür, dass die USA möglicherweise gesprächsbereit sind.

„Wenn du einen Bereich ankündigst, lädst du zur Verhandlung ein“, sagte sie. Die Europäische Kommission hat bereits mit der Vorbereitung auf potenzielle Zölle begonnen. Lagarde erkannte dies an, warnte aber davor, sich auf das zu verlassen, was sie eine „Scheckbuch-Strategie“ nannte – Geld auf das Problem zu werfen.

Stattdessen schlug sie vor, dass Europa Koncessionen machen könnte, indem sie anbietet, mehr amerikanische Produkte zu kaufen, wie verflüssigtes Erdgas oder Militärausrüstung. Dies würde den Willen zur Zusammenarbeit zeigen, ohne die Spannungen zu eskalieren.

Ein Handelskrieg, so Lagarde, würde allen schaden. Das BIP würde insgesamt schrumpfen, und kein Land würde als Gewinner hervorgehen. Die Auswirkungen würden nicht bei den USA und Europa aufhören. China, das bereits das Hauptziel von Trumps Zollplänen ist, würde seine Exporte wahrscheinlich in andere Märkte, einschließlich Europa, umleiten.

Dieses „Umleitungsszenario“ würde zusätzlichen Druck auf die europäischen Industrien ausüben, die bereits anfällig sind. Vor allem denkt Lagarde, dass freier Handel mit China gegenseitig und für beide Seiten vorteilhaft bleiben sollte. Aber wenn Trumps Politik dieses Gleichgewicht stört, könnte Europa defensive Maßnahmen in Betracht ziehen müssen.

Inflation, BIP und die Kaskadeneffekte

Lagarde behandelte auch, wie diese Zölle die europäische Wirtschaft beeinflussen könnten, insbesondere Inflation und Wachstum. Sie gab zu, dass die Effekte schwer vorherzusagen sind, da sie vom Umfang, der Dauer und den genauen Zielen der Zölle abhängen.

Kurzfristig, so sagte sie, könnten die Zölle zu leichter Inflation führen. Aber ein Handelskrieg würde letztlich BIP ziehen und globale Märkte destabilisieren.

Inflation ist nicht die einzige Sorge. Lagarde wies darauf hin, wie die Unsicherheit um Zölle bereits das Verbraucher- und Geschäftsvertrauen erschüttert hat. Investitionsentscheidungen werden verzögert, und der Konsum hat einen Einbruch erlitten.

Die EZB hat diese Risiken in ihre wirtschaftlichen Prognosen für September einbezogen und wird dies im Dezember erneut tun. Aber wenn die Situation eskaliert, könnte der Schaden über die aktuellen Vorhersagen hinausgehen.

Chinas Rolle und Europas Herausforderungen

Chinas Position in diesem Handelsstreit ist ein weiterer Kopfschmerz für Europa. Lagarde hob das Risiko chinesischer Waren hervor, die europäische Märkte überschwemmen, da sie in den USA weniger wettbewerbsfähig werden.

Dies würde lokale Industrien stören und Europa zwingen, schwierige Entscheidungen darüber zu treffen, ob es eigene schützende Zölle verhängen soll.

Europas Strategie im Umgang mit Trumps Zöllen wird auch den Ton für seine wirtschaftliche Zukunft setzen. Lagarde verwies auf vergangene Beispiele, in denen Europa Vergeltung vermied und Verhandlung wählte. Als Trump Stahl Zölle in der Vergangenheit drohte, entschied sich die Europäische Kommission, sich hinzusetzen und zu sprechen. Es funktionierte. 

Lagarde schlug vor, dass derselbe Ansatz jetzt erfolgreich sein könnte. Über Zölle hinaus nutzte Lagarde diesen Moment, um tiefere Reformen innerhalb Europas voranzutreiben, insbesondere die Fertigstellung der lang diskutierten Kapitalmarktunion.

Jahrzehntelang haben europäische Führer über die Integration der Finanzmärkte in den Mitgliedstaaten gesprochen, aber der Fortschritt war schmerzhaft langsam. Lagarde argumentierte, dass eine voll funktionsfähige Kapitalmarktunion Europa widerstandsfähiger gegen externe Schocks wie US-Zölle machen würde.

„Geld ist wichtig“, sagte sie und betonte die Notwendigkeit einer einzigen Aufsichtsbehörde, die das aktuelle System von 27 nationalen Regulierungsbehörden ersetzt. Dies würde der Securities and Exchange Commission in den USA entsprechen, die finanzielle Aufsicht straffen und das Investorenvertrauen stärken.

Lagarde nannte dies einen „Katalysator“ für breitere Reformen, einschließlich besserer Verbriefung und mehr Raum auf den Bilanzen der Banken, um Innovation zu finanzieren.

Aber Lagarde erkannte die politischen Herausforderungen der Einigung Europas fragmentierter Finanzsysteman. Sie zitierte früheren Widerstand gegen zentrale Aufsicht, bemerkte aber, dass ähnliche Bemühungen, wie der Einheitliche Aufsichtsmechanismus für Banken, schließlich erfolgreich waren. „Es ist mühsam, aber es funktioniert“, sagte sie.

Europas sinkende Wettbewerbsfähigkeit

Die Wettbewerbsfähigkeit der Region ist seit Jahrzehnten im Verfall, insbesondere in Technologie und Finanzen. Während die USA und China die künstliche Intelligenz dominieren, hinkt Europa hinterher. Lagarde sagte, Europa habe das Talent, kämpfe aber darum, seine besten Köpfe davon abzuhalten, für amerikanische oder chinesische Unternehmen zu gehen.

Sie forderte Führer auf, ein Umfeld zu schaffen, in dem Innovation gedeihen können und Unternehmen wachsen können, ohne nach Übersee nach Finanzierung zu suchen.

Der Finanzsektor ist ein weiterer Schwachpunkt. Europäische Banken, die einst mit ihren amerikanischen Pendants auf Augenhöhe waren, sind weit zurückgefallen. Lagarde bemerkte, dass die durchschnittliche europäische Bank jetzt ein Zehntel der Größe von JPMorgan oder Goldman Sachs ist.

Grenzüberschreitende Fusionen, wie der vorgeschlagene UniCredit-Commerzbank-Deal, könnten helfen, aber sie stoßen oft auf politischen Widerstand. Ohne stärkere Banken riskiert Europa, in globalen Finanzen.

weiter zurückzufallen. Lagarde griff auch Europas Regulierungssystem an, das sie als übermäßige Belastung für Unternehmen ansieht. Kleine und mittlere Unternehmen (KMU) haben insbesondere mit dem schieren Umfang der Papiere zu kämpfen, die erforderlich sind, um Umwelt- und andere Vorschriften einzuhalten.

Als sie nach der Push der US-Regierung nach Deregulierung und der optimistischen Reaktion des Aktienmarkts gefragt wurde, erkannte Lagarde die Möglichkeit von Marktanpassungen an, aber sie wies Ängste vor einer Finanzkrise zurück.

„Es gab ein bisschen davon und es wird mehr geben“, sagte sie und bezog sich auf potenzielle Preiskorrekturen. Allerdings machte sie klar, dass Deregulierung allein keine Wiederholung der globalen Finanzkrause auslösen würde, und fügte selbstbewusst hinzu: „Wir stehen sowieso bereit.“