EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagt, die Weltwirtschaft steuere auf eine Rezession zu
- Christine Lagarde warnt davor, dass sich die Weltwirtschaft an der Schwelle zu einer Rezession befindet, ähnlich der Großen Depression der 1920er Jahre.
- Zu den Hauptproblemen gehören anhaltende Pandemiefolgen, der Krieg in der Ukraine und eine massive Energiekrise, die den globalen Handel und die Lieferketten stören.
- Trotz sinkender Inflation in der Eurozone warnt Lagarde, dass die Zentralbanken wachsam bleiben müssen, da die Risiken noch nicht vorbei sind.
Christine Lagarde, die Leiterin der Europäischen Zentralbank, glaubt, dass die Weltwirtschaft in großer Not ist und kurz vor einer Rezession steht.
Sie zog Vergleiche mit den 1920er Jahren, als wirtschaftliche Instabilität und schlechte Entscheidungen zur Großen Depression führten.
Diesmal ist es jedoch nicht nur eine Sache, die das Problem verursacht. Es ist ein Dreifach-Unheil.
Wir hatten die schlimmste Pandemie seit den 1920er Jahren, den größten Konflikt in Europa seit dem Zweiten Weltkrieg und eine Energiekrise, die mit der Ölkrise der 1970er Jahre vergleichbar ist.
Die Lieferketten sind durcheinander, der globale Handel stockt, und wir sehen technologische Entwicklungen, mit denen die Welt nur schwer Schritt halten kann.
Gleiche Probleme, neues Jahrhundert
In den 1920er Jahren trafen Länder einige dumme Entscheidungen, indem sie am Goldstandard festhielten, was zu Deflation und Bankenzusammenbrüchen führte.
Alle wurden ängstlich und begannen, ihre Volkswirtschaften abzuriegeln, was die Lage nur verschlimmerte.
So landeten wir beim „wirtschaftlichen Nationalismus“, was nur ein fancy Ausdruck dafür ist, dass Länder anfingen, auf sich selbst zu achten und den Handel mit allen anderen einzustellen.
Es war eine Katastrophe.
Aber zum Glück, wie Christine betonte:
„Wir sind heute besser aufgestellt, um diese strukturellen Veränderungen zu bewältigen, als es unsere Vorgänger waren.“
Eines der großen Themen, über die Christine sprach, war die Inflation, die nach der Pandemie durchging. Die Lieferketten wurden gestört, und der Krieg in der Ukraine ließ die Energiepreise in die Höhe schießen.
Also musste die EZB einschreiten und im vergangenen Jahr beginnen, die Zinssätze anzuheben, um die Lage unter Kontrolle zu bringen.
Und es hat funktioniert. Sozusagen.
Die Inflation in der Eurozone erreichte im Oktober 2022 einen Höhepunkt von 10,6 %, fiel dann aber bis August 2023 auf 2,2 %. Sie nannte dieses ganze Chaos einen „extremen Stresstest“ für die Zentralbanken.
Es ist selten, dass die Inflation so schnell sinkt, ohne dass viele Menschen ihre Jobs verlieren. Aber irgendwie haben sie es geschafft. Tatsächlich haben seit Ende 2022 2,8 Millionen weitere Menschen in der Eurozone Arbeit gefunden.
Die düstere Renditekurve
Dann gibt es noch die Renditekurve, die ich schätze, wie eine Kristallkugel zur Vorhersage von Rezessionen ist.
Normalerweise haben langfristige Anleihen höhere Renditen als kurzfristige, weil Investoren mehr bezahlt werden wollen, um ihr Geld länger zu binden.
Aber wenn die kurzfristigen Renditen höher sind, bedeutet das, dass Investoren glauben, dass die Dinge schlecht werden. Diese sogenannte „Inversion“ ist vor jeder US-Rezession seit 1980 aufgetreten.
Seit über zwei Jahren haben kurzfristige Anleihen höhere Renditen als langfristige. Vor ein paar Wochen hat es sich zwar wieder normalisiert, aber das ist nicht unbedingt gute Neuigkeiten.
Trotzdem tut der US-Aktienmarkt so, als wäre alles in Ordnung. Die Federal Reserve hat die Zinssätze gerade um 50 Basispunkte gesenkt, und der S&P 500 hat ein neues Hoch erreicht.
Fed-Chef Jay Powell sagt, die US-Wirtschaft sei „im Grunde in Ordnung“. Aber Ökonomen, die der Renditekurve vertrauen, kaufen das nicht. Sie denken, es ist nur eine Frage der Zeit, bis Amerika zusammenbricht.
Und wer kann es ihnen verübeln? Haben Sie den Zustand der nationalen Schulden gesehen?
Japans Rolle
Inzwischen hat Japan seine eigenen Probleme. Die Bank of Japan (BoJ) hat beschlossen, die kurzfristigen Zinssätze bei 0,25 % zu halten, da ihre Wirtschaft sich langsam erhole.
Aber sie räumten auch ein, dass vor ihnen viele Unsicherheiten liegen.
Sie veröffentlichten eine Erklärung, in der sie erwarten, dass die Wirtschaft über ihrem Potenzialwachstum weiter wächst. Im Grunde geben die Menschen mehr aus, und das hilft, die Dinge voranzubringen.
Die BoJ hat ihre Sicht auf den privaten Konsum sogar aufgewertet, was bedeutet, dass die Menschen mehr kaufen, obwohl die Preise steigen. Das hat dazu beigetragen, den Yen stabil bei ¥142,3 gegenüber dem Dollar zu halten.
Dennoch glauben die meisten Ökonomen, dass die BoJ die Zinssätze dieses Jahr wieder anheben wird, vielleicht schon nächsten Monat. Sie gehen keine Risiken ein, besonders angesichts der globalen Lage.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
