Steigende Speicherchippreise verändern die Wirtschaftlichkeit von KI-Cloud-Lösungen, und CoreWeave setzt auf Risikomanagement

Die steigenden Preise für Speicherchips verändern die finanziellen Aspekte der KI-Infrastruktur und veranlassen Cloud-Service-Anbieter, ihre Methoden zur Bewältigung eines ihrer am schnellsten wachsenden Kostenfaktoren zu überdenken.

Unternehmen wie CoreWeave (Nasdaq: CRWV) müssen nun sicherstellen, dass sie über genügend Chips verfügen, um ihren Anforderungen an die KI-Workload gerecht zu werden und ihre Geschäftstätigkeit gegen die zunehmend instabilen Hardwarekosten abzusichern.

Die Quelle dieses Drucks sind die Chiphersteller.

Micron Technology (Nasdaq: MU) erzielte einen Umsatz von 41,46 Milliarden US-Dollar . Dies geht aus den am 24. Juni veröffentlichten Ergebnissen hervor. Der Umsatz stieg damit deutlich gegenüber 23,86 Milliarden US-Dollar im Vorquartal und 9,30 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal. Das Cloud-Memory-Geschäft erwirtschaftete 13,77 Milliarden US-Dollar Umsatz, während die Bruttogewinnmarge des Unternehmens 84,6 % erreichte.

Der Vorstandsvorsitzende und CEO Sanjay Mehrotra erklärte, die Ergebnisse spiegelten den strategischen Wert des Speichers im Zeitalter der KI wider. Er sagte, die veränderte Nachfrage nach KI-Infrastruktur habe den Speicher zu einem der unverzichtbarsten Güter der Branche gemacht.

Der Speicher ist zur Einschränkung geworden

Laut TrendForce wird die anhaltend knappe Versorgung mit High-Bandwidth Memory (HBM) – dem Spezialspeicher, der zusammen mit KI-Beschleunigern verwendet wird – auch weiterhin bestehen, da die Nachfrage die Produktionskapazität übersteigt.

Laut dem Marktforschungsunternehmen beschleunigen die Hersteller die Qualifizierungsprozesse für HBM4-Produkte der nächsten Generation, und Samsung wird voraussichtlich frühzeitig einen bedeutenden Marktanteil erobern. In seinem Juni-Bericht bezeichnete TrendForce die knappe Speicherversorgung als „neue Normalität“ für KI-Server.

Die Auswirkungen dieses Mangels sind auch im gesamten Technologiesektor spürbar.

Morgan Stanley stellte kürzlich fest, dass die steigende Nachfrage nach KI ein Phänomen namens „Chipflation“ hervorgebracht hat, bei dem Speicherhersteller den Schwerpunkt stärker auf profitable KI-Produkte anstatt auf traditionelle Chips legen.

Folglich sind die Kosten für Komponenten aller Arten von Geräten, von Computern bis hin zu Mobiltelefonen, gestiegen, wobei Speicher als strategisches Gut und nicht nur als Rohstoff betrachtet wird, der einfach den normalen Marktzyklen folgt.

Dies könnte enorme Auswirkungen auf KI-Cloud-Anbieter haben. Der Speicherplatz ist einer der größten Kostenfaktoren moderner KI-Server, und Unternehmen mit mehrjährigentrachaben Schwierigkeiten, unerwartete Kostensteigerungen an ihre Kunden weiterzugeben.

CoreWeaves Antwort ist finanzieller Natur

CoreWeave ist der Ansicht, dass die Lösung mit einemdent Risikomanagement beginnt.

In seinem Brief an die Aktionäre vom 22. Aprilbetonte CEO Michael Intrator: „Bevor wir Cloud-Entwickler waren, waren wir Risikomanager.“ Er beschrieb damit eine Strategie, die Infrastruktur nur dann auszubauen, wenn Kundennachfrage besteht, anstatt die Kapazität in Erwartung der Nachfrage zu erhöhen.

Diese Methodik hat ein enormes Wachstum ermöglicht.

CoreWeave gab bekannt, dass es nach einem Wachstum von 168 % im Vergleich zum Vorjahr und der Erweiterung seiner Kapazität auf über 850 MW in 43 Rechenzentren zum schnellsten Cloud-Dienst wurde, der einen Jahresumsatz von 5 Milliarden US-Dollar erreichte.

Der Auftragsbestand des Unternehmens stieg von 15 Milliarden auf 66,8 Milliarden US-Dollar, und die durchschnittlichetracder Kunden verlängerte sich von vier auf fünf Jahre.

Darüber hinaus nahm das Unternehmen im Laufe eines Jahres fast 18 Milliarden Dollar an Fremd- und Eigenkapital auf und senkte seine gewichteten durchschnittlichen Kreditkosten um mehr als 300 Basispunkte, was nach Schätzungen des Unternehmens zu jährlichen Einsparungen von rund 700 Millionen Dollar führen wird.

Laut Intrator schuf die Strategie effektiv „eine neue Anlageklasse“, indem sie die Finanzierung auf die langfristige vertraglichtracNachfrage ausrichtete.

Langfristigetracmit Kunden sind das Schlüsselelement des Modells.

Der kürzlich von CoreWeave mit Meta Platforms abgeschlossene Vertrag, der im April öffentlich bekannt gegeben wurde, ist ein mehrjährigertrac, der bis Dezember 2032 läuft. Der Wert dieses Vertrags wird auf etwa 21 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Dertracverschafft CoreWeave Zugang zu frühen Versionen der Vera Rubin KI-Technologie von NVIDIA. Dieses Werkzeug wird dem Unternehmen trotz Schwankungen auf dem Speichermarkt über viele Jahre hinweg ein stetiges Einkommen und Planungssicherheit bei seinen Hardware-Investitionen bieten.

CoreWeave untersucht die Absicherung von Speicherchippreisen

Die Risikomanagementmethoden des Unternehmens scheinen jedoch über die Finanzierung hinauszugehen. Laut Reuters prüft CoreWeave den Einsatz von Finanzderivaten, darunter Put-Optionen, um sich gegen mögliche Preisrückgänge bei Speicherchips abzusichern, nachdem langfristige Lieferverträgetracwie Micron und SanDisk mit.

Diesetrachaben offenbar Preisuntergrenzen festgelegt, die sicherstellen sollen, dass kritische Komponenten bei Bedarf auch bei Engpässen verfügbar sind. Sollten die Chippreise später fallen, könnten die Käufer jedoch überhöhte Marktpreise zahlen.

Wie Reuters berichtet, befinden sich die Gespräche noch in einem frühen Stadium, und CoreWeave hat bisher noch keine Absicherungsgeschäfte getätigt. Die Methodik ähnelt jedoch derjenigen von Fluggesellschaften und Energiekonzernen, die Finanzinstrumente zur Absicherung gegen Rohstoffpreisschwankungen einsetzen.

Die gemeldeten Gespräche decken sich mit Intrators langjähriger Geschäftsphilosophie. Neben der alleinigen Abhängigkeit von langfristigentracprüft CoreWeave offenbar, ob der Einsatz von Finanzabsicherungsstrategien zusätzlichen Schutz vor Schwankungen bei einer der kostspieligsten Komponenten der KI-Infrastruktur bieten könnte.

Das Konzept verdeutlicht einen umfassenderen Wandel im gesamten KI-Sektor. Da die Nachfrage nach Hochleistungsspeicher das Angebot bisher bei Weitem übersteigt, hat sich die Hardwarebeschaffung eher zu einem finanziellen als zu einem technologischen Problem entwickelt.

Angesichts der Rekordgewinne von Micron und der Prognose von TrendForce, dass es zu längerfristigen defikommen wird, müssen Unternehmen, die KI-Systeme entwickeln, möglicherweise neben den Fähigkeiten ihrer Ingenieure auch auf ein Risikomanagement zurückgreifen, das dem von der Wall Street angewandten ähnelt.

Wenn CoreWeave an seinen Plänen festhält, könnte es einer der ersten KI-Cloud-Anbieter sein, der Preisschwankungen beim Speicher nicht nur als Beschaffungsproblem, sondern auch als finanzielles Risiko betrachtet, das aktiv gesteuert werden kann.