DATs, die an TRX, ETH und MSTR gekoppelt sind, verzeichnen zweistellige Kursverluste

Die Kurse der Digital Asset Treasury (DAT)-Unternehmen Tron, Bitmine und Strategy sind allesamt um zweistellige Prozentzahlen von ihren Höchstständen Mitte 2025 gefallen, da Analysten behaupten, der Hype um Krypto-Treasuries lasse nach.

Das an der Nasdaq notierte Unternehmen Tron Inc., ein Spielzeug- und Souvenirhersteller, der sich zu einer Krypto-Treasury entwickelt hat, verzeichnete laut Daten von TradingView einen Kurssturz von 85 % seit seinem Höchststand von 12,80 US-Dollar am 20. Juni. Allein im September fiel die Aktie um 55 % und büßte damit einen Großteil der Gewinne ein, die sie nach ihrem Börsengang erzielt hatte.

Strategy, das Softwareunternehmen, das mittlerweile als größter BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereum Treasury von Bitmine Immersion Technologies verzeichnete einen Rückgang im gleichen Zeitraum

Der Hype um DATs lässt schnell nach, warnen Analysten

Einigen Marktanalysten zufolge ist der Rückgang dieser Aktien auf einen bekannten monatlichen Zyklus von Hype, Hype und anschließender Abkühlung zurückzuführen, den neue Finanzprodukte bei ihrer Markteinführung erleben.

Peter Chung, Forschungsleiter bei Presto Research, sagte, der Anstieg der Bewertungen sei eher auf Euphorie als auf fundamentale Faktoren zurückzuführen. 

„Es ist üblich, dass bei der Einführung eines neuen Meta-Produkts Hype und Begeisterung ausbrechen“, sagte er in einem kürzlich geführten Interview. „Sobald sich die Lage beruhigt hat, stabilisiert sich das Produkt in der Regel, was zu einem Rückgang seiner Bewertung führt. Das geschah dieses Jahr beim Börsengang von Circle, und es passiert gerade bei DATs.“

Michael Saylor von Strategy war der Erste, der die Idee börsennotierten Institutionen vorstellte, als er 2020 damit begann, die Unternehmensreserven in Bitcoin umzuwandeln. cash wandelte Bitcoin Finanzinformationsunternehmen, damals noch unter dem Namen MicroStrategy bekannt, in einen Indikator für BTC-Exposure um und inspirierte weitere Unternehmen, die hofften, seinen Erfolg zu wiederholen.

Einige Unternehmen führten im Jahr 2025 umgekehrte Fusionen durch, um schnell an Börsen notiert zu werden, während andere ihr Engagement auf andere Token ausweiteten, darunter Ethereum, Solanaund Dogecoin.

Das Gesundheitsunternehmen KindlyMD hat 51,5 Millionen US-Dollar durch eine Privatplatzierung von Aktien und weitere 200 Millionen US-Dollar durch Wandelanleihen zur Finanzierung seines bitcoin das Verhältnis von Unternehmenswert zu Nettovermögenswert (EV/NAV) des Unternehmens sank von 75 im Mai auf nur noch 0,7 in der vergangenen Woche.

DAT-Aktien fallen aufgrund von Ausführungsfehlern und regulatorischen Mängeln

Einige Branchenbeobachter sind der Ansicht, dass die Treasury-Strategie der meisten Unternehmen schlecht umgesetzt wurde, da diese ihrer Meinung nach blindlings in das Geschäft eingestiegen seien. Stephen Gregory, Gründer der Krypto-Handelsplattform Vtrader, betonte, dass viele Firmen ohne einen vollständig tragfähigen Geschäftsplan übereilt auf den Markt gekommen seien. 

„Der jüngste Kursverfall von Krypto-Treasury-Unternehmen ist auf schlechte Umsetzung und einen überstürzten Markteintritt zurückzuführen, ohne die Strategie vollständig auszuarbeiten“, sagte Gregory.

Darüber hinaus haben die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) und die Finanzaufsichtsbehörde FINRA Untersuchungen zu verdächtigen Aktiengeschäften im Zusammenhang mit mehr als 200 Unternehmen eingeleitet, die Krypto-Treasury-Strategien angekündigt haben.

Sogar Aktien von Unternehmen, die mit digitalen Vermögenswerten verbunden sind, wie beispielsweise die Trump Media & Technology Group, die mehrheitlich Präsident Donald Trump gehörtdent verloren allein im September 3,8 %. 

Marktsättigung überschattet die von der US-Regierung pro-Krypto-Rallye ausgelöste Rallye

Der Preisanstieg bei Kryptowährungen Anfang dieses Jahres, zusammen mit neuen US-Rechnungslegungsvorschriften und günstigen regulatorischen Signalen der Trump-Administration, veranlasste mehr Unternehmen zur Einführung von digitalen Vermögensverwaltungsfonds. 

„Die Mehrheit des Marktes kann keine bitcoinhalten, aber sie können Aktien halten“, erklärte der Krypto-Investor und prominente Geschäftsmann Kevin O'Leary.

Daten von BitcoinTreasuries.net zeigen, dass bisher über 180 börsennotierte Unternehmen bitcoin in ihre Bilanzen aufgenommen haben und zusammen 4,7 % des Gesamtangebots halten. Fast die Hälfte davon gilt laut Vetle Lunde, Forschungsleiter des norwegischen Unternehmens K33, als Nachahmer von Strategy.

„Die Performance einiger dieser Aktien Anfang des Sommers war einfach atemberaubend“, sagte Lunde. „Es war eine turbulente Zeit, und der Markt für bitcoin -Treasury-Produkte ist mittlerweile ziemlich gesättigt.“