- 트론 인크., 스트래티지, 비트마인 임머전 테크놀로지스 등 디지털 자산 금고(DAT) 기업들이 두 자릿수 퍼센트 하락했습니다.
- 분석가들은 암호화폐 금고 주식의 하락을 이끄는 주요 요인으로 과열, 실행력 부족, 규제 조사를 꼽습니다.
- 현재 180개 이상의 공개 기업이 비트코인을 보유하고 있지만, 투자자 수요가 냉각되면서 과포화 상태가 가치 평가에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.
디지털 자산 재무(DATs) 기업인 Tron, Bitmine 및 Strategy는 모두 2025년 중반 고점 대비 두 자릿수 퍼센트 하락했으며, 분석가들은 암호화폐 재무에 대한 열기가 시들해지고 있다고 주장합니다.
암호화폐 재무로 전환한 장난감 및 기념품 제조업체인 Nasdaq 상장 Tron Inc.는 TradingView 데이터에 따르면 6월 2일 $12.80의 고점 대비 85% 주가가 폭락했습니다. 9월 한 달 동안 주가는 55% 하락했으며, 시장 진입 이후의 수익 상당 부분을 상쇄했습니다.
공개 거래 기업 중 비트코인 최대 보유자로 알려진 소프트웨어 회사 Strategy는 지난 3개월 동안 가치의 약 30%를 잃었습니다. 이더리움 재무 기업인 Bitmine Immersion Technologies는 홍콩에서 67% 하락했습니다.
DATs 열기는 빠르게 사라지고 있습니다, 분석가 경고
일부 시장 분석가들에 따르면 이러한 주가의 하락은 새로운 금융 제품이 초기 출시 기간 동안 경험하는 익숙한 월별 열기, 광풍 및 결국 식는 주기의 탓으로 돌립니다.
Presto Research의 연구 책임자 Peter Chung은 가치 상승이 기본적 요인이 아닌 흥분에서 비롯되었다고 말했습니다.
“새로운 메타가 도입될 때 열기와 광풍이 지배하는 것은 일반적입니다,”라고 그는 최근 인터뷰에서 말했습니다. “더 냉정한 두뇌가 우세해지면 자산은 안정적인 기반을 찾기 시작하며 가치 하락으로 이어집니다. 올해는 Circle의 IPO에서 발생했고, DATs에서도 발생하고 있습니다.”
Strategy의 마이클 세이로우는 2020년 회사의 기업 현금을 비트코인 로 전환하기 시작했을 때 공개 상장 기관에 이 아이디어를 처음 가져왔습니다. 세이로우는 당시 MicroStrategy로 알려졌던 금융 지능 기업을 BTC 노출의 대리인으로 변모시켰고, 그 성공을 복제하기를 희망하는 더 많은 기업들에게 영감을 주었습니다.
2025년 일부 기업은 빠르게 거래소에 상장하기 위해 역합병을 실행했으며, 다른 기업들은 이더리움, 솔라나 및 도지코인을 포함한 다른 토큰에 대한 노출을 확대했습니다.
헬스케어 기업 KindlyMD는 비트코인 재무 출시를 자금 지원하기 위해 사적 주식 판매를 통해 $51.5백만과 전환식 채권을 통해 추가 $2억을 조달했습니다. 이 기업의 기업 가치-순자산가치 비율은 하락하여 K33 Research 데이터에 따르면 5월의 75에서 지난 주 동안 단 0.7로 하락했습니다.
실행 실수 및 규제로 인한 DAT 주가 하락
일부 업계 감시자들은 재무 전략이 대부분의 기업에 의해 잘못 실행되었다고 믿으며, 그들은 이러한 기업들이 맹목적으로 사업에 뛰어들었다고 생각합니다. 암호화폐 거래 플랫폼 Vtrader의 설립자 Stephen Gregory는 많은 기업들이 완전히 지속 가능한 비즈니스 계획 없이 시장에 급하게 뛰어들었다고 주장했습니다.
“최근 암호화폐 재무 회사들의 하락은 실행의 실패와 전략을 완전히 구체화하지 않은 채 시장에 급하게 진출한 결과입니다.”라고 그레고리는 말했다.
또한 미국 증권거래위원회(SEC)와 금융감독협회(FINRA)는 암호화폐 재무 전략을 발표한 200개 이상의 회사와 관련된 의심스러운 주식 거래에 대한 조사를 시작했다.
도널드 트럼프 대통령이 지분 과반을 보유한 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹과 같은 디지털 자산과 관련된 기업들의 주식도 2월 단 9월 한 달 만에 3.8%
시장 포화가 미국 정부의 암호화폐 친화적 부양을 뒷받침하는 랠리를 그림자처럼 드리우고 있다
올초 암호화폐 가격 급등과 새로운 미국 회계 규정, 트럼프 행정부의 규제 완화 신호가 결합되어 더 많은 기업들이 디지털 자산 재무 전략을 도입했다.
“시장의 대부분은 비트코인을 보유하지 못하지만, 주식은 보유할 수 있습니다.”라고 암호화폐 투자자이자 저명한 사업가인 케빈 오릴리는 설명했다.
BitcoinTreasuries.net의 데이터에 따르면 지금까지 180개 이상의 공개 회사들이 비트코인을 재무제표에 추가했으며, 총 공급량의 4.7%를 보유하고 있다. 노르웨이 기반 K33의 연구 책임자 베트레 룬데에 따르면 이 중 거의 절반은 ‘Strategy’의 모방자로 간주된다.
“여러 주식이 지난 여름 초에 보여준 성과는 정말 놀라웠습니다.”라고 룬데는 말했다. “정말 혼란스러운 시기였으며, 이제 비트코인 재무 공간은 상당히 포화 상태에 이르렀습니다.”
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플로렌스 무차이
플로렌스는 지난 6년 동안 암호화폐, 게임, 기술 및 AI 뉴스를 다루어 왔습니다. 메루 과학기술대학교에서 컴퓨터학을, MMUST에서 재난 관리 및 국제 외교를 전공하며 언어, 관찰력 및 기술적 역량을 충분히 갖추었습니다. 플로렌스는 VAP 그룹에서 근무했으며 여러 암호화폐 미디어 하우스의 편집자로 활동했습니다.
