انخفضت أسعار DATs المرتبطة بـ TRX و ETH و MSTR بأرقام مزدوجة

انخفضت أسهم شركات خزائن الأصول الرقمية (DATs) Tronو Bitmine و Strategy بنسب مئوية مكونة من رقمين عن أعلى مستوياتها في منتصف عام 2025، حيث يدعي المحللون أن الضجة المحيطة بخزائن العملات المشفرة تتضاءل.

شهدت أسهم شركة Tron ، المدرجة في بورصة ناسداك، والمتخصصة في تصنيع الألعاب والهدايا التذكارية والتي تحولت إلى منصة تداول عملات رقمية، انخفاضًا حادًا بنسبة 85% من ذروتها التي بلغت 12.80 دولارًا أمريكيًا في 20 يونيو، وفقًا لبيانات TradingView. وفي شهر سبتمبر وحده، انخفض سعر السهم بنسبة 55%، مما أدى إلى محو معظم المكاسب التي حققتها الشركة بعد دخولها السوق.

شركة "ستراتيجي"، وهي شركة برمجيات تُعرف الآن بأنها أكبر BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereum قيمة "بيتماين إيميرجن تكنولوجيز"، وهي منصة انخفضت بنسبة 67% خلال الفترة نفسها.

يحذر المحللون من أن الضجة الإعلامية حول تقنية DAT تتلاشى بسرعة

ووفقاً لبعض محللي السوق، فإن انخفاض هذه الأسهم يعزى إلى دورة شهرية مألوفة من الضجة والهوس والهدوء النهائي الذي تشهده المنتجات المالية الجديدة خلال إطلاقها الأولي.

قال بيتر تشونغ، رئيس قسم الأبحاث في شركة بريستو للأبحاث، إن الارتفاع الكبير في التقييمات جاء من الحماس وليس من العوامل الأساسية. 

قال في مقابلة حديثة: "من الشائع أن يسيطر الحماس والضجيج عند طرح عملة جديدة. ومع عودة الأمور إلى نصابها، تميل العملة إلى الاستقرار، مما يؤدي إلى انخفاض قيمتها. حدث هذا العام مع طرح أسهم شركة سيركل للاكتتاب العام، ويحدث الآن مع أسهم شركة DAT."

المؤسسي للشركة cash إلى Bitcoin في عام 2020. وقد حوّل سايلور شركة الاستخبارات المالية، التي كانت تُعرف آنذاك باسم مايكروستراتيجي، إلى بديل للتعرض لبيتكوين وألهم المزيد من الشركات التي كانت تأمل في تكرار نجاحها.

قامت بعض الشركات في عام 2025 بتنفيذ عمليات اندماج عكسي للإدراج السريع في البورصات، بينما قامت شركات أخرى بتوسيع نطاق تعرضها لرموز أخرى، بما في ذلك Ethereum SolanaDogecoin.

جمعت شركة الرعاية الصحية KindlyMD مبلغ 51.5 مليون دولار أمريكي من خلال طرح أسهم خاصة، بالإضافة إلى 200 مليون دولار أمريكي أخرى عبر سندات قابلة للتحويل لتمويل bitcoin نسبة قيمة الشركة إلى صافي قيمة أصولها وانخفضت من 75 في مايو إلى 0.7 فقط خلال الأسبوع الماضي، وفقًا لبيانات شركة K33 Research.

انخفاض أسهم شركة DAT بسبب أخطاء التنفيذ واللوائح التنظيمية

يعتقد بعض المراقبين في القطاع أن استراتيجية إدارة الخزينة لم تُنفذ بشكل جيد من قبل معظم الشركات، التي يرون أنها دخلت هذا المجال دون دراسة كافية. وقد أكد ستيفن غريغوري، مؤسس منصة تداول العملات الرقمية Vtrader، أن العديد من الشركات تسرعت في دخول السوق دون خطة عمل مستدامة بالكامل. 

وقال غريغوري: "إن الانخفاض الأخير في شركات خزائن العملات المشفرة كان نتيجة لسوء التنفيذ والتسرع في دخول السوق دون وضع استراتيجية متكاملة".

علاوة على ذلك، فتحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تنظيم الصناعة المالية تحقيقات في عمليات تداول الأسهم المشبوهة المرتبطة بأكثر من 200 شركة أعلنت عن استراتيجيات الخزينة المشفرة.

حتى أسهم الشركات المرتبطة بالأصول الرقمية، مثل مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا، التي يمتلك الرئيس دونالد ترامب أغلبية أسهمهاdent انخفضت بنسبة 3.8% في شهر سبتمبر وحده. 

تشبع السوق يلقي بظلاله على الارتفاع الذي غذته سياسات الحكومة الأمريكية المؤيدة للعملات المشفرة

إن الارتفاع الكبير في أسعار العملات المشفرة في وقت سابق من هذا العام، بالإضافة إلى قواعد المحاسبة الأمريكية الجديدة والإشارات التنظيمية الإيجابية من إدارة ترامب، دفع المزيد من الشركات إلى إطلاق خزائن الأصول الرقمية. 

وأوضح كيفن أوليري، مستثمر العملات المشفرة ورجل الأعمال البارز: "لا تستطيع غالبية السوق الاحتفاظ bitcoin، لكن بإمكانها الاحتفاظ بالأسهم".

تُظهر بيانات موقع BitcoinTreasuries.net أن أكثر من 180 شركة عامة أضافت bitcoin إلى ميزانياتها العمومية حتى الآن، ما يمثل مجتمعةً 4.7% من إجمالي المعروض. ويُعتبر ما يقرب من نصف هذه الشركات مقلدةً لشركة Strategy، وفقًا لفيتلي لوندي، رئيس قسم الأبحاث في شركة K33 النرويجية.

قال لوندي: "كان أداء بعض هذه الأسهم في وقت سابق من هذا الصيف مذهلاً للغاية. لقد كانت رحلة متقلبة للغاية، والآن أصبح سوق سندات الخزانة bitcoin مشبعاً إلى حد كبير"