数字资产金库（DAT）公司 Tron、Bitmine 和 Strategy 的股价均较 2025 年中期的高点下跌了两位数百分比，分析师称，围绕加密货币金库的热潮正在消退。.
据 TradingView 数据显示，纳斯达克上市公司波场公司（ Tron Inc.）是一家玩具和纪念品制造商，现已转型为加密货币基金公司。该公司股价已从 6 月 20 日 12.80 美元的峰值暴跌 85%。仅 9 月份，该股就下跌了 55%，抹去了其上市后的大部分涨幅。.
Strategy这家软件公司目前是上市公司中最大的Bitcoin持有者，但其市值在过去三个月也缩水了约30%。Ethereum金库Bitmine Immersion Technologies同期市值下跌
分析师警告：DAT热潮正在迅速消退
一些市场分析师认为，这些股票的下跌是由于新金融产品在最初推出时都会经历的熟悉的每月周期性的炒作、狂热和最终降温所致。.
Presto Research 研究主管 Peter Chung 表示，估值飙升源于市场情绪高涨，而非基本面因素。.
“新元技术推出时，往往会引发炒作和狂热，”他在最近的一次采访中说道。“随着理性逐渐消退，这种资产往往会趋于稳定，导致其估值下降。今年Circle的IPO就出现了这种情况，DAT也正在经历同样的过程。”
，策略咨询公司 MicroStrategy 的 Michael Saylor 率先将这一理念引入上市机构，开始将公司的企业cash成Bitcoin将这家当时名为 MicroStrategy 的金融情报公司转变为比特币敞口的代理，并激励了更多希望复制其成功的企业。
2025 年，一些公司通过反向收购迅速在交易所上市，而另一些公司则扩大了对其他代币的投资，包括 Ethereum、 Solana和 Dogecoin。.
医疗保健公司 KindlyMD 通过私募股权融资 5150 万美元，并通过可转换债券筹集了 2 亿美元，用于启动其bitcoin金库项目。据 K33 Research 的数据显示，该公司企业价值与净资产价值之比骤降至上周的 0.7 倍。
由于执行失误和监管问题，DAT股票下跌。
一些业内人士认为，大多数公司在资金管理策略上执行不力，他们认为这些公司当初进入这个行业是盲目的。加密货币交易平台Vtrader的创始人斯蒂芬·格雷戈里断言，许多公司在没有制定完全可持续的商业计划的情况下就匆忙进入市场。.
格雷戈里表示：“近期加密货币财资公司的下跌是由于执行不力以及在没有充分完善战略的情况下匆忙进入市场造成的。”.
此外，美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）已对与 200 多家宣布加密货币国库策略的公司有关的可疑股票交易展开调查。.
dent唐纳德·特朗普控股的特朗普媒体与技术集团，下跌了3.8%。
市场饱和度掩盖了美国政府支持加密货币的推动行情
今年早些时候加密货币价格飙升，加上美国新的会计准则和特朗普政府释放的有利监管信号，促使更多公司推出数字资产库。.
“市场上的大多数人无法持有 bitcoin，但他们可以持有股票，”加密货币投资者兼知名商人凯文·奥利里解释道。.
来自 BitcoinTreasuries.net 的数据显示，迄今为止已有超过 180 家上市公司将 bitcoin 纳入其资产负债表，合计持有比特币总供应量的 4.7%。挪威 K33 研究主管 Vetle Lunde 表示，其中近一半被认为是 Strategy 的模仿者。.
“今年夏天早些时候，其中一些股票的表现简直令人难以置信，”伦德说。“这真是一段非常疯狂的旅程，而现在 bitcoin 国库市场已经相当饱和了。”
