Coinbase Q2-Ergebnisse verfehlen Wall-Street-Schätzungen mit enttäuschenden Zahlen
- Coinbase verzeichnete im zweiten Quartal einen Umsatz von 1,5 Milliarden US-Dollar und einen Nettogewinn von 1,4 Milliarden US-Dollar und verfehlte damit die Erwartungen der Wall Street.
- Das Unternehmen hat seine Derivate-, Kredit- und App-Dienste ausgebaut sowie die Adoption von USDC und die Nutzung der Base Chain gesteigert.
- Neue US-Kryptogesetze und die bevorstehende „Everything Exchange“ bereiten den Boden für den globalen Handel mit tokenisierten Vermögenswerten.
Coinbase hat die Erwartungen von Wall Street im Q2 2025 verfehlt und erzielte einen Umsatz von 1,5 Milliarden US-Dollar sowie ein Nettoergebnis von 1,4 Milliarden US-Dollar, anstatt der prognostizierten 1,6 Milliarden US-Dollar, laut dem quartalsweisen Bericht des Unternehmens.
Die Zahlen beinhalten einen nicht realisierten Gewinn von 1,5 Milliarden US-Dollar aus strategischen Investitionen und weitere 362 Millionen US-Dollar aus seinen Krypto-Holdings. Selbst ohne diese betrug das bereinigte Nettoergebnis 33 Millionen US-Dollar und das bereinigte EBITDA erreichte 512 Millionen US-Dollar.
Der Transaktionsumsatz belief sich auf 764 Millionen US-Dollar, während Abonnements und Services 656 Millionen US-Dollar erzielten, angetrieben durch steigende USDC-Bestände, erhöhte Staking-Aktivitäten und Rekordbestände beim Prime Financing.
Bis Ende Juni hatte Coinbase 9,3 Milliarden US-Dollar an US-Dollar-Ressourcen und 1,8 Milliarden US-Dollar an Krypto-Assets für Investitionen, dank konsequenter wöchentlicher Bitcoin-Käufe. Seine Aktie fiel im After-Hours-Handel um 6 %. Coinbase hält 11.776 Bitcoin im Wert von 1,26 Milliarden US-Dollar.
Coinbase führt neue Derivate ein, stärkt die App-Plattform und zielt auf Zahlungen ab
Coinbase setzte auch die Erweiterung der USDC-Nutzung fort, indem es es in Shopify Payments, Coinbase Business und die Coinbase One Card integrierte. Diese Schritte brachten die Stabelcoin-Nützlichkeit näher an den täglichen Konsumausgaben. Das Unternehmen sagte, die durchschnittlichen USDC-Bestände seien im Vergleich zum letzten Quartal um 13 % auf 13,8 Milliarden US-Dollar gestiegen, unterstützt durch die Wiedereinführung eines Belohnungsprogramms.
Im Rahmen seiner Kreditvergabeaktivitäten wuchs Coinbases Prime Financing-Operation auf neue Höchststände und bediente Konzerne, Miner, Hedgefonds und Asset-Manager. Laut dem Unternehmen nutzen 16 seiner 25 größten institutionellen Kunden jetzt seine Finanzierungs-Tools.
Das Unternehmen bot auch Privatanlegern bis zu 1 Million US-Dollar an sofortigen USDC-Krediten an, gesichert durch BTC und abgewickelt über die Blockchain via Morpho-Protokoll. Diese Kredite übersteigen jetzt 1 Milliarde US-Dollar an offener Sicherung.
Inzwischen können Shopify-Händler in den USA USDC akzeptieren, und Kunden, die es nutzen, erhalten 1 % Belohnung zurück, wobei ein vollständiger Rollout später in diesem Jahr erwartet wird.
Die operativen Ausgaben im Q2 stiegen um 193 Millionen US-Dollar bzw. 15 %, hauptsächlich aufgrund einer Belastung von 307 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit dem im Mai bekannt gewordenen Datenleck. Andere große Kosten (Technologie, Verwaltung und Marketing) sanken jedoch um 2 % und beliefen sich insgesamt auf 977 Millionen US-Dollar. Coinbase meldete eine Vollzeitbelegschaft von 4.279 Mitarbeitern.
Obwohl die gesamten Dollar-Ressourcen des Unternehmens quartalsweise um 6 % auf 9,3 Milliarden US-Dollar sanken, hat Coinbase weiterhin Zugriff auf 12,1 Milliarden US-Dollar, wenn man seine für Investitionen gehaltenen Krypto-Assets und als Kreditsicherheit zählt. Davon wurden 951 Millionen US-Dollar als Sicherung gehalten, und das Unternehmen fügte im Quartal durch routinemäßige wöchentliche Käufe 222 Millionen US-Dollar an BTC hinzu.
Die Custody-Operationen skalierten ebenfalls. Coinbase hält jetzt 245,7 Milliarden US-Dollar an Krypto unter Verwahrung, den höchsten Anteil am globalen Krypto-Marktkapitalisierung, den es je hatte. Es verwaltet auch über 80 % aller in den USA ansässigen BTC- und ETH-ETF-Assets.
Neue Krypto-Gesetze und tokenisierte Assets bereiten die nächste Phase vor
Coinbases Quartal schloss sich, als Washington unter der Trump-Administration begann, die Krypto-Regulierung zu lockern. Im Juli verabschiedete der Kongress den CLARITY Act, und Präsident Trump unterzeichnete den GENIUS Act zum Gesetz. Die beiden Gesetze geben regulatorische Klarheit für Stablecoins und die Krypto-Marktstruktur, ein Sieg für Coinbase und seine langfristige Roadmap.
Gleichzeitig kündigte das Unternehmen Pläne für eine „Everything-Exchange“ an, die tokenisierte Aktien, Real-World-Assets, Derivate und Vorhersagemärkte in die Blockchain bringt.
Max Branzburg, Coinbases VP of Product, sagte, der Rollout werde in den USA beginnen und sich global ausweiten, sobald die Jurisdiktionen grünes Licht geben. „Wir bauen eine Börse für alles“, sagte Max in einem Interview mit CNBC. „Alles, was Sie handeln möchten, in einem One-Stop-Shop, in der Blockchain. … Wir bringen alle Assets in die Blockchain – Aktien, Vorhersagemärkte und mehr.“
CEO Brian Armstrong sagte, er wolle, dass Coinbase in den nächsten zehn Jahren die führende Finanz-App der Welt ist. Dazu gehört der weitere Ausbau von Consumer-Tools, die Erweiterung tokenisierter Produkte und die Nutzung neuer regulatorischer Unterstützung, um schneller global zu expandieren.
Was Q3 betrifft, erwartet Coinbase, dass der Transaktionsumsatz für Juli 360 Millionen US-Dollar erreichen wird. Die Gesamtquartalsprognosen zeigen 665 bis 745 Millionen US-Dollar an Abonnement- und Serviceumsätzen, angetrieben durch den Rekordmarktkapitalisierung von USDC und höhere Kryptopreise.
Die Tech- und Verwaltungskosten werden zwischen 800 und 850 Millionen US-Dollar liegen, wobei die Marketingausgaben zwischen 190 und 290 Millionen US-Dollar variieren, abhängig von leistungsbezogenen Kampagnen und der USDC-Nutzerbeteiligung.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
