코인베이스 2분기 실적, 월스트리트 추정치 하회

코인베이스는 2025년 2분기에 월스트리트의 기대를 충족하지 못했으며, 분기 보고서에 따르면 매출은 15억 달러, 순이익은 14억 달러를 기록하여 예상치인 16억 달러를 하회했습니다.

이 수치에는 전략적 투자로 인한 미실현 이익 15억 달러와 암호화폐 보유량에서 발생한 3억 6200만 달러가 포함됩니다. 이러한 항목을 제외하더라도 조정 순이익은 3300만 달러, 조정 EBITDA는 5억 1200만 달러였습니다.

거래 매출은 7억 6400만 달러로 집계되었으며, 구독 및 서비스 부문은 6억 5600만 달러를 기록했습니다. 이는 USDC 잔고 증가, 스테이킹 활동 증가 및 기록적인 프라임 파이낸싱 잔고에 힘입은 것입니다.

6월 말 기준, 코인베이스는 꾸준한 주간 비트코인 구매 덕분에 93억 달러의 미국 달러 자원과 18억 달러의 투자용 암호화폐 자산을 보유하고 있었습니다. 주가는 장후 거래에서 6% 하락했습니다. 코인베이스는 12억 6000만 달러 상당의 11,776개의 비트코인을 보유하고 있습니다.

코인베이스, 새로운 파생상품 출시 및 앱 플랫폼 강화, 결제 시장 공략

코인베이스는 또한 Shopify Payments, 코인베이스 비즈니스 및 코인베이스 원 카드에 USDC를 통합하여 USDC 사용 범위를 계속 확대했습니다. 이러한 조치는 스테이블코인의 유틸리티를 일상적인 소비자 지출에 더 가깝게 가져왔습니다. 회사는 평균 USDC 잔고가 지난 분기 대비 13% 증가한 138억 달러에 도달했으며, 이는 보상 프로그램 재도입에 힘입은 것이라고 밝혔습니다.

대출 노력의 일환으로 코인베이스는 프라임 파이낸싱 사업을 새로운 고도로 성장시켰으며, 기업, 광부, 헤지펀드 및 자산 관리자에게 서비스를 제공하고 있습니다. 회사에 따르면, 25개 주요 기관 고객 중 16개가 이제 그 파이낸싱 도구를 사용하고 있습니다.

회사는 또한 개인 사용자에게 BTC를 담보로 제공하고 Morpho 프로토콜을 통해 온체인으로 정산되는 최대 100만 달러의 즉시 USDC 대출을 제공했습니다. 이러한 대출의 현재 오픈 담보 가치는 10억 달러를 초과합니다.

한편, 미국의 Shopify 상인들은 이제 USDC를 받을 수 있게 되었으며, 이를 사용하는 고객은 1%의 보상을 받게 되며, 올해 후반 전체 롤아웃이 예상됩니다.

2분기의 운영 비용은 1억 9300만 달러(15%) 증가했으며, 이는 주로 5월에 공개된 데이터 유출과 관련된 3억 7000만 달러의 충당금 때문입니다. 그러나 기타 주요 비용(기술, 관리 및 마케팅)은 2% 감소하여 총 9억 7700만 달러를 기록했습니다. 코인베이스는 정규직 직원 수가 4,279명이라고 보고했습니다.

회사의 총 달러 자원은 분기 대비 6% 감소하여 93억 달러로 마감했지만, Coinbase는 투자 목적과 대출 담보로 보유한 암호화폐를 포함할 경우 여전히 121억 달러에 접근할 수 있습니다. 이 중 9억 5,100만 달러가 담보로 보유되었으며, 회사는 분기 중 정기적인 주간 매수를 통해 비트코인(BTC) 2억 2,200만 달러를 추가로 확보했습니다.

보관 운영도 확대되었습니다. Coinbase는 현재 전 세계 암호화폐 시가총액 중 역대 최고 비중을 차지하는 2,457억 달러의 암호화폐를 보관하고 있습니다. 또한 미국 기반 비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH) ETF 자산의 80% 이상을 관리하고 있습니다.

새로운 암호화폐 법안과 토큰화된 자산이 다음 단계의 무대를 준비하다

워싱턴에서 트럼프 행정부 하에서 암호화폐 규제가 완화되기 시작하면서 Coinbase의 분기가 마감되었습니다. 7월, 의회는 CLARITY 법안을 통과시켰고 트럼프 대통령은 GENIUS 법안에 서명했습니다. 이 두 법안은 스테이블코인과 암호화폐 시장 구조에 대한 규제 명확성을 제공하며, 이는 Coinbase와 그 장기 로드맵에 있어 승리입니다.

동시에 회사는 토큰화된 주식, 실제 자산, 파생상품, 예측 시장을 온체인으로 통합하는 '모든 것을 위한 거래소(everything exchange)' 구축 계획을 발표했습니다.

코인베이스 제품 책임자(Max Branzburg)는 롤아웃이 미국에서 시작되어 각 관할 구역의 승인을 받으면 전 세계로 확대될 것이라고 말했습니다. “우리는 모든 것을 위한 거래소를 구축하고 있습니다.”라고 Max는 CNBC와의 인터뷰에서 말했습니다. “원하는 모든 것을 거래할 수 있는 원스톱 숍, 온체인에서. … 우리는 모든 자산을 온체인으로 가져오고 있습니다—주식, 예측 시장 등.”

CEO 브라이언 암스트롱은 향후 10년 동안 코인베이스를 세계 최고의 금융 앱으로 만들고 싶어합니다. 여기에는 소비자 도구로의 추가 진출, 토큰화된 제품의 확장 및 새로운 규제 지원을 활용하여 글로벌 진출을 가속화하는 것이 포함됩니다.

3분기 전망과 관련하여, 코인베이스는 7월 거래 매출이 3억 6000만 달러에 도달할 것으로 예상합니다. 전체 분기 전망은 USDC의 기록적인 시가총액과 높은 암호화폐 가격에 힘입어 구독 및 서비스 매출이 6억 6500만 달러에서 7억 4500만 달러 사이가 될 것으로 보여줍니다.

기술 및 관리 비용은 8억 달러에서 8억 5000만 달러 사이로 예상되며, 마케팅 비용은 성과 기반 캠페인과 USDC 사용자 참여에 따라 1억 9000만 달러에서 2억 9000만 달러 사이가 될 것입니다.