- コインベースは第2四半期に15億ドルの収益と14億ドルの純利益を報告し、ウォール街の見通しを下回った。
- 同社はデリバティブ、融資、アプリサービスを拡大し、USDCの採用とBaseチェーンの利用を増加させた。
- 新しい米国の暗号通貨法と間もなく登場する「すべての取引所」が、グローバルなトークン化資産取引の舞台を整えた。
Coinbaseは2025年第2四半期にウォールストリートの期待に応えることができず、同社の四半期提出書類によると、収益は15億ドル、純利益は14億ドルとなり、予測された16億ドルを下回りました。
数字には、戦略的投資からの15億ドルの未実現利益と、暗号資産保有分からの3億6200万ドルが含まれています。これらを除いても、調整後純利益は3300万ドル、調整後EBITDAは5億1200万ドルに達しました。
取引収益は7億6400万ドル、サブスクリプションおよびサービス収益は6億5600万ドルとなり、USDC残高の増加、ステーキング活動の活発化、記録的なPrime Financing残高が後押ししました。
6月末時点で、Coinbaseは米国ドル建ての資金93億ドルと、投資目的で保有する暗号資産18億ドルを有しており、これは毎週継続的なビットコイン購入によるものです。株式は終値後取引で6%下落しました。Coinbaseは1万1776ビットコインを保有しており、その価値は12億6000万ドルです。
Coinbaseが新しいデリバティブを展開し、アプリプラットフォームを強化、決済を狙う
Coinbaseはまた、Shopify Payments、Coinbase Business、Coinbase One CardへのUSDCの統合により、USDCの使用を拡大し続けました。これらの動きにより、ステーブルコインのUtilityは日常の消費者支出に近づきました。同社は、報酬プログラムの再開により、平均USDC残高が前四半期から13%増加し、138億ドルに達したと述べました。
融資活動の一環として、CoinbaseはPrime Financing事業を新たな高みへと成長させ、企業、マイナー、ヘッジファンド、資産運用会社に対応しています。同社によると、最大の25社の機関投資家のうち16社がすでに同社の融資ツールを使用しています。
同社はまた、小売ユーザーに対してBTCで担保されたオンチェーン決済のMorphoプロトコルを介して、最大100万ドルの即時USDC loansを提供しました。これらのローンでは、現在10億ドル以上のオープン collateralがあります。
一方、米国のShopify商人は現在USDCを受け取ることができ、それを使用する顧客は1%の報酬を受け取ります。完全な展開は今年後半に予定されています。
第2四半期の営業費用は1億9300万ドル（15%増）急増し、主に5月に明らかになったデータ侵害に関連する3億700万ドルの費用によるものです。しかし、その他の主要コスト（技術、管理、マーケティング）は2%減少し、合計9億7700万ドルとなりました。Coinbaseはフルタイムの従業員数4279人を報告しました。
同社の総ドル資源は四半期比6%減少し93億ドルで終了しましたが、投資目的で保有する暗号資産およびローン担保を含めると、Coinbaseは121億ドルにアクセスできます。そのうち9億5100万ドルが担保として保有され、同社は四半期を通じて毎週の定期的な購入により2億2200万ドルのBTCを追加しました。
カストディ事業も拡大しました。Coinbaseは現在、2457億ドルの暗号資産をカストディしており、これはグローバル暗号資産市場総額の過去最高のシェアです。また、米国ベースのBTCおよびETH ETF資産の80%以上を管理しています。
新しい暗号資産法とトークン化された資産が次のフェーズの舞台を整える
Coinbaseの四半期は、トランプ政権の下でワシントンが暗号資産規制を緩和し始めた時期に終了しました。7月、議会はCLARITY法を可決し、トランプ大統領はGENIUS法に署名しました。この2つの法案はステーブルコインおよび暗号資産市場構造に対する規制の明確さを与え、Coinbaseとその長期的なロードマップにとっての勝利となりました。
同時に、同社はトークン化された株式、実世界資産、デリバティブ、予測市場をオンチェーンに統合する「エブリシング・エクスチェンジ」の計画を発表しました。
Coinbaseの製品担当バイスプレジデント、Max Branzburg氏は、展開は米国で始まり、管轄区域が承認すれば世界中に拡大すると述べました。「私たちはエブリシングのためのエクスチェンジを構築しています」とMaxはCNBCとのインタビューで語りました。「あなたが取引したいすべてのものを、オンチェーンのワンストップショップで。… 私たちはすべての資産をオンチェーンに持ってきています—株式、予測市場、などなど。」
CEOのBrian Armstrong氏は、今後10年でCoinbaseを世界最高の金融アプリにしたいと考えています。これには、消費者ツールのさらなる推進、トークン化された製品の拡大、新しい規制支援を活用したグローバル展開の加速が含まれます。
第3四半期について、Coinbaseは7月の取引収益が3億6000万ドルに達すると予想しています。四半期全体の予測では、USDCの記録的な市場総額と高い暗号資産価格により、サブスクリプションおよびサービス収益が6億6500万〜7億4500万ドルになると見込まれています。
技術および管理コストは8億〜8億5000万ドル、マーケティング費用はパフォーマンスベースのキャンペーンおよびUSDCユーザーのエンゲージメントに応じて1億9000万〜2億9000万ドルになると予想されています。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
