Wie bringt Centrifuge Real-World-Assets in den DeFi-Bereich?

Real-World-Assets (RWAs) sind physische Vermögenswerte, die außerhalb der Blockchain existieren, aber tokenisiert und für die Nutzung in dezentralen Finanzen (DeFi) in die Blockchain gebracht werden können. Die Tokenisierung beinhaltet die Umwandlung des Werts eines Vermögenswerts in einen digitalen Token, der seine Darstellung und Transaktionsfähigkeit auf der Blockchain ermöglicht.

Stablecoins dienen als gängiges und intuitives Beispiel für RWAs, da sie tokenisierte Versionen von Fiat-Währungen darstellen. RWAs können jedoch auch greifbare Vermögenswerte wie Gold oder Immobilien sowie immaterielle Vermögenswerte wie Staatsanleihen oder CO2-Zertifikate repräsentieren.

Die Frage stellt sich: Warum brauchen wir RWAs, wenn diese Vermögenswerte bereits in der physischen Welt existieren? Hier kommt Centrifuge ins Spiel.

Die Antwort liegt in der Kosteneffizienz und den Ineffizienzen, die in der realen Welt im Vergleich zur digitalen Welt, oft als „Metaversum“ bezeichnet, vorhanden sind. DeFi kann die traditionelle Finanzwelt nicht vollständig ersetzen, aber es kann mit ihr konkurrieren, dank deutlich geringerer Grenzkosten.

DeFi zielt darauf ab, Zwischenhändler zu minimieren oder zu eliminieren, wodurch Kosten gespart und die Effizienz verbessert werden. Trotz eigener Risikofaktoren wie ausnutzbarer Code kompensiert DeFi diese Risiken durch die Reduzierung von Zwischenhändlern und die Erhöhung der Transaktionstransparenz. Während DeFi weiter reift, werden Vermögensinhaber wahrscheinlich zunehmend RWAs nutzen, um die Vorteile von DeFi gegenüber der traditionellen Finanzwelt (TradFi) zu nutzen.

Centrifuge zu DeFi RWA

Ähnlich wie viele kleine Geschäftsbesitzer stehen auch Amazon-Verkäufer oft vor Herausforderungen, die notwendigen Kredite zur Expansion ihres Geschäfts zu erhalten. Sie stoßen oft auf Hindernisse, da die verfügbaren Optionen zur Freischaltung von Kapital aus ihren Vermögenswerten entweder übermäßig teuer sind oder auf größere Unternehmen beschränkt sind. Doch die Landschaft steht kurz vor einer Transformation, dank des Aufstiegs von dezentralen Finanzen (DeFi).

Centrifuge, ein On-Chain-Ökosystem, das sich auf strukturierte Kredite spezialisiert hat, bietet eine Lösung innerhalb seines Anwendungsspektrums, indem es kleinen Geschäftsbesitzern ermöglicht, ihre Vermögenswerte in der Blockchain zu hinterlegen und Liquidität aus DeFi zu erhalten.

Databased.Finance, ein Anbieter von Inventartechnologien, nutzt das Centrifuge-Protokoll und ermöglicht es, Vermögenswerte von Amazon-Verkäufern zu bündeln, auf Centrifuges Marktplatz aufzulisten und als Kollateral zur Erlangung von Finanzierungen zu nutzen.

Centrifuge, gegründet im Jahr 2017, hat bereits die Finanzierung von insgesamt 317 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten auf seinem Marktplatz ermöglicht. Diese Leistung hat Centrifuge als Vorreiter in diesem aufstrebenden Sektor positioniert, wie vom Aggregator RWA anerkannt. Der Sektor selbst birgt enormes Potenzial, mit einer umfangreichen Palette illiquider Vermögenswerte, darunter Immobilien, CO2-Zertifikate und natürliche Ressourcen, die alle für die Tokenisierung bereitstehen. 

Laut einem jüngsten Bericht der Boston Consulting Group wird dieser Sektor bis 2030 zu einem 16-Billionen-Dollar-Markt heranwachsen.

Die Real-World-Chance von DeFi

Im Dezember 2022 gab Centrifuge eine bedeutende Ankündigung bekannt und stellte einen bahnbrechenden Fonds in Höhe von 220 Millionen US-Dollar vor. Dieser Fonds ist die größte On-Chain-Investition in Real-World-Assets, die je getätigt wurde, und wurde in Zusammenarbeit mit der DeFi-Fintech-Firma MakerDAO und der Krypto-Investmentfirma BlockTower Credit gegründet. Bemerkenswerterweise wurde BlockTower Credit zum ersten institutionellen Kreditfonds, der seine besicherten Kreditgeschäfte in die Blockchain verlagerte.

Laut Cassidy Daly, Leiterin der Produktstrategie bei Centrifuge, bedeutet dieser Schritt, dass traditionelle Finanzinstitute (TradFi) beginnen, das zukünftige Potenzial von On-Chain-Finanzen zu erkennen. Sie erkennen die Möglichkeiten an, die sich durch die Verbesserung des Zugangs zu privatem Kredit und die operativen Effizienzgewinne aus der Nutzung eines Smart-Contract-Marktplatzes ergeben. Durch die Nutzung eines solchen Marktplatzes ist es möglich, die Middle- und Back-Office-Funktionen des Fondsmanagements zu rationalisieren, was zu erheblichen wirtschaftlichen Effizienzgewinnen für das gesamte System führt.

Das Centrifuge-Protokoll bietet innovative Finanzinfrastruktur, die in der Lage ist, Asset-Management-Prozesse zu rationalisieren und zu automatisieren, und gleichzeitig Echtzeit-Einblicke in die Asset-Performance zu liefern. Wie Cassidy Daly hervorhob, bietet es Investoren im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) auch eine einzigartige Gelegenheit, Zugang zu einem diversifizierten Portfolio aus Real-World-Assets zu erhalten. Diese Assets bieten stabile Renditen, die unabhängig von der Volatilität sind, die typischerweise mit Kryptowährungen verbunden ist – ein Aspekt, der in unsicheren Zeiten zunehmend an Wert gewinnt.

Centrifuge fungiert als wichtige Verbindung zwischen traditioneller Finanzwelt und DeFi, indem es die jeweiligen Stärken beider Sektoren nutzt. Dadurch bringt es einen riesigen Kreditmarkt, der auf Billionen von Dollar geschätzt wird, in den Bereich von DeFi. Dies schaltet nicht nur das grenzenlose Wachstumspotenzial von DeFi frei, sondern führt auch einen stabilisierenden Faktor ein, indem Kapital bereitgestellt wird, das nicht ausschließlich mit Krypto-Assets korreliert.

Centrifuge hegt ebenso ehrgeizige Pläne für die Zukunft. Die Plattform befindet sich derzeit in einer Skalierungsphase und pflegt aktiv eine Gemeinschaft von Kreditexperten, die die reichen Daten, die vom Markt bereitgestellt werden, für Aufgaben wie Szenarioanalysen und die Bonitätsbewertung von Kreditnehmern nutzen können. 

Dieser Fokus auf datengetriebene Erkenntnisse zielt darauf ab, ein neues institutionelles Ökosystem zu etablieren und die Öffnung der Kapitalmärkte zu erleichtern, wodurch die Zugänglichkeit und Effizienz im Bereich des privaten Kredits erhöht wird. Infolgedessen profitieren Kreditnehmer von einer günstigeren Kapitalkosten.

Neben dem Kostenvorteil genießen Kreditnehmer auch die Vorteile des offenen Zugangs, der verbesserten Sicherheit und der größeren Flexibilität, die eine dezentrale Plattform wie Centrifuge bietet. In der heutigen Finanzlandschaft dominieren große Finanzinstitute, was die meisten kleinen Unternehmen und Kreditgeber an den Rand drängt. Centrifuge zielt jedoch darauf ab, diesen Status quo zu durchbrechen. Wie Cassidy Daly behauptet, strebt die Plattform danach, eine Zukunft der Finanzen aufzubauen, in der jedes Unternehmen, unabhängig von seiner Größe, erschwinglichen Zugang zu Kapital erhalten kann.

Centrifuge als das Pionier-Protokoll, das Real-World-Assets (RWA) on-chain bringt

Centrifuge ist bestrebt, ein verbessertes Finanzsystem aufzubauen. Das Ökosystem bietet mehrere entscheidende Vorteile:

Transparenz: Centrifuge ermöglicht eine durchgängige Transparenz, indem es die gesamte Kapitalstruktur, Verbriefung und Schuldendienstleistungen in die Blockchain bringt. Dazu gehören Multi-Tranching, datenschutzorientierte Tokenisierung, Verbriefung, Berichterstattung und mehr.

Geringere Kapitalkosten: Durch eine dezentrale Infrastruktur reduziert Centrifuge die Kosten, die mit traditioneller off-Chain-Verbriefung verbunden sind. Durch die Nutzung von Open-Source-Diensten werden Zwischenhändlerkosten gesenkt und die Komplexitäten, die oft in der traditionellen Finanzwelt (TradFi) zu finden sind, vereinfacht.

Gleiche und offene Teilnahme: Die dezentrale On-Chain-Regierung von Centrifuge gewährleistet gleichen und offenen Zugang für alle am Verbriefungsprozess beteiligten Parteien. Dazu gehört die Möglichkeit für neue Emittenten-Vorschläge, Underwriting, Servicing und mehr.

Zugang zu DeFi-Liquidität: Centrifuge erleichtert den Zugang zu Senior- und Super-Senior-Kapital von

führende DeFi-Stablecoin-Protokolle, die es Nutzern ermöglichen, die gesamte Kapitalstruktur zu nutzen.

Diversifizierung: Nutzer können ihre Stablecoin- und Treasury-Kollateralisierung diversifizieren, indem sie Erträge einbeziehen, die mit Real-World-Assets korrelieren. Dies hilft, den langfristigen Wert zu stabilisieren und die Gesundheit des Protokolls zu gewährleisten.

Sicherheit: Centrifuge hält einen robusten Sicherheitsrahmen aufrecht, einschließlich rechtlicher recourse, Einhaltung regulatorischer und Compliance-Anforderungen wie KYC, Sanktionsprüfungen, Überprüfungen akkreditierter Anleger sowie rigoroser technischer Audits.

So funktioniert Centrifuge

Emittenten: Kreditnehmer können ihre Real-World-Assets finanzieren, indem sie erschwingliches DeFi-Kapital nutzen, ohne auf Banken oder Zwischenhändler angewiesen zu sein.

Institutionen und DeFi-Protokolle: Kreditgeber können Zugang zu einer diversifizierteren und stabileren Rendite aus Junior- und Senior-Positionen erhalten, die durch produktive Real-World-Assets wie Rechnungen, Immobilien, umsatzbasierte Finanzierung und mehr abgesichert sind.

CFG-Token-Inhaber: Token-Inhaber können aktiv an der Governance des Centrifuge-Protokolls teilnehmen. Sie haben die Möglichkeit, die Zukunft von Centrifuge durch Abstimmung und Mitwirkung am Entscheidungsprozess mitzugestalten.

Vorteile der Integration von Real-World-Assets in DeFi

Die Integration von Real-World-Assets in dezentrale Finanzen (DeFi) bringt mehrere entscheidende Vorteile mit sich. Durch die nahtlose Integration von greifbaren Assets wird DeFi effizienter, zugänglicher und innovativer, rationalisiert verschiedene Prozesse und fördert die Interoperabilität.

Ein erheblicher Vorteil ist die Verbesserung der Stabilität und Glaubwürdigkeit innerhalb des DeFi-Ökosystems. Real-World-Assets bieten einen greifbaren Wert, um digitale Assets zu stützen, was das Vertrauen der Teilnehmer stärkt und die Gesamtstabilität des Systems festigt.

Die Einbeziehung von Real-World-Assets eröffnet auch aufregende Möglichkeiten zur Integration von Dienstleistungen wie Kreditvergabe, Kreditaufnahme, Handel und Asset-Management in DeFi. Diese Dienstleistungen können die Vorteile von DeFi nutzen und hervorragende Kandidaten für die Integration werden, was das Gesamtpotenzial der dezentralen Finanzen weiter erhöht.

Wie verbessert die Einbeziehung von Real-World-Assets die Stabilität und Glaubwürdigkeit des DeFi-Ökosystems?

Erstens fügt die Einbeziehung von Real-World-Assets durch die Bereitstellung einer greifbaren Absicherung für digitale Assets eine Schicht an Sicherheit und Vertrauen hinzu. Durch die Tokenisierung werden diese Assets in einem gemeinsamen Ledger genau dargestellt, was Transparenz und Rechenschaftspflicht gewährleistet. Diese Transparenz fördert das Vertrauen der Teilnehmer, da sie die zugrunde liegenden Assets sehen können, die die digitalen Token unterstützen.

Darüber hinaus ermöglicht die Integration von Real-World-Assets in DeFi das Aufkommen von institutionellem DeFi. Diese Form von DeFi kombiniert die Effizienz dezentraler Finanzen mit regulatorischen Schutzmaßnahmen. Durch die Erfüllung von Anforderungen zur Geldwäschebekämpfung (AML) und zur Kenntnis des Kunden (KYC) stellt institutionelles DeFi die Einhaltung von Vorschriften und die regulatorische Konformität sicher. Dies führt wiederum zu einem glaubwürdigeren und stabileren Ökosystem, das institutionelle Akteure anzieht, die ein höheres Maß an regulatorischer Konformität erfordern.

Welche Herausforderungen oder regulatorischen Überlegungen ergeben sich bei der Einbeziehung von Real-World-Assets in DeFi?

Eine der wichtigsten Herausforderungen sind Cybersicherheitsanfälligkeiten. Um diese Risiken zu mindern, müssen Unternehmen Sicherheitsmaßnahmen priorisieren, wie z. B. ein ordnungsgemäßes Schlüsselmanagement, die Implementierung von On-Chain-Preis-Oracles zur Verhinderung von Marktmanipulation und die sorgfältige Berücksichtigung von Anfälligkeiten bei Cross-Chain-Bridges.

Ein weiterer entscheidender Aspekt ist die Etablierung ausgereifter Governance-Modelle. Diese Modelle sollten in DeFi-Systeme integriert werden, um sicherzustellen, dass sie mit den Qualitätsstandards übereinstimmen, die im traditionellen Finanzwesen beobachtet werden. Robuste Governance- und Verhaltensrahmen werden Transparenz, Rechenschaftspflicht und die Fähigkeit zur effektiven Bewältigung potenzieller Probleme verbessern.

Angemessene Rückgriffmechanismen sind ebenfalls unerlässlich. Da traditionelle Rückgriffs- und Streitbeilegungsmethoden in DeFi-Systemen möglicherweise nicht sofort anwendbar sind, ist es entscheidend, Mechanismen zur Bewältigung von Diebstahl und Betriebsfehlern zu entwickeln. Smart Contracts mit Streitbeilegungsmechanismen können eine Rolle bei der Lösung einiger dieser Probleme spielen, aber es sollten zusätzliche Mechanismen entwickelt werden, um mit verschiedenen Herausforderungen umzugehen, die auftreten können.

Rechtliche Klarheit ist eine weitere entscheidende Überlegung. Die Zusammenarbeit mit Regulierungsbehörden ist notwendig, um Compliance-Rahmenwerke zu entwickeln, die spezifisch für DeFi sind. Dazu gehört die Klärung und Klassifizierung verschiedener Transaktionstypen, die Bestimmung ihrer rechtlichen und buchhalterischen Auswirkungen sowie die Sicherstellung der regulatorischen Konformität im gesamten Ökosystem.

Die Anreizsetzung zur Adoption ist ebenfalls wichtig. Die Erforschung neuer Tokenomics-Modelle, die auf institutionelles DeFi zugeschnitten sind, kann eine breitere Teilnahme fördern. Die Gestaltung von Tokenomics-Modellen, die den Bedürfnissen von Institutionen entsprechen und gleichzeitig den regulatorischen Anforderungen entsprechen, wird entscheidend für die Förderung der Adoption sein.

Eine koordinierte End-to-End-Integration ist notwendig, um eine nahtlose Integration zwischen DeFi-Plattformen und traditionellen Finanzsystemen zu gewährleisten. Die Entwicklung standardisierter Protokolle und APIs, die Interoperabilität und Zusammenarbeit mit Finanzinstitutionen ermöglichen, wird den reibungslosen Fluss von Vermögenswerten und Informationen erleichtern. Darüber hinaus ist die Einführung branchenweiter Standards entscheidend für die Schaffung eines kohärenten Ökosystems.

Die Zusammenarbeit mit Teilnehmern der Branche, Normungsorganisationen und Regulierungsbehörden ist entscheidend für die Auswahl angemessener Designentscheidungen. Darüber hinaus werden die Definition und Implementierung gemeinsamer technischer Standards, einschließlich robuster Identitätsüberprüfung, Datenschutz und Maßnahmen zur Datenintegrität, zur Gesamtsicherheit und Compliance des DeFi-Ökosystems beitragen.

Fazit

Die Einbeziehung von Real-World-Assets in dezentrale Finanzen (DeFi) durch das Centrifuge-Protokoll bringt zahlreiche Vorteile mit sich, darunter erhöhte Stabilität, Glaubwürdigkeit und Zugänglichkeit. Durch die Tokenisierung greifbarer Assets rationalisiert Centrifuge Prozesse, fördert das Vertrauen und eröffnet neue Möglichkeiten für Kreditvergabe, Kreditaufnahme, Handel und Asset-Management innerhalb von DeFi. Die Bewältigung von Herausforderungen im Zusammenhang mit Cybersicherheit, Governance, rechtlicher Compliance, Rückgriffmechanismen und Branchenkoordination ist jedoch entscheidend, um die erfolgreiche Integration von Real-World-Assets in das DeFi-Ökosystem zu gewährleisten.