Kanadas wirtschaftlicher Puls: Ungewöhnlicher Job-Surge und die Haltepolitik der Bank of Canada

In den letzten Wochen hat Kanada Maßnahmen zur Stärkung seiner wirtschaftlichen Aussichten implementiert und dies schrittweise fortgesetzt. Für diese Woche entschied sich die Bank of Canada, die Zinssätze unverändert zu lassen, und Wirtschaftsdaten zeigten einen Anstieg der Schaffung von Arbeitsplätzen, der die Erwartungen um fast das Doppelte übertraf.

Kanada verzeichnet einen bemerkenswerten Anstieg bei den Arbeitsplätzen

In Kanada verzeichnete die Wirtschaft letzten Monat einen bemerkenswerten Anstieg von 39.900 Arbeitsplätzen, fast das Doppelte des erwarteten Werts. Es ist jedoch erwähnenswert, dass diese Zahl nicht ausreicht, um mit dem Bevölkerungswachstum Schritt zu halten. Laut dem Bericht von Statistics Canada, obwohl Arbeitsplätze geschaffen wurden, nahm das Land etwa 103.000 neue Personen auf. Folglich ging die Beschäftigungsrate, die den Prozentsatz der erwerbsfähigen Erwachsenen mit einem Job misst, trotz des Anstiegs der Beschäftigung um 0,1 Prozentpunkte zurück und lag bei 61,9 Prozent.

Aufgeschlüsselt nach Sektoren zeigte die Kategorie der professionellen, wissenschaftlichen und technischen Dienstleistungen erhebliche Stärke und trug 52.000 Positionen bei. Auch der Bausektor verzeichnete deutliches Wachstum mit einem Zuwachs von 34.000 Arbeitsplätzen. Auf der anderen Seite verzeichnete der Bildungssektor einen Verlust von 44.000 Arbeitsplätzen, während die Fertigungsindustrie einen Rückgang von 30.000 Positionen verzeichnete.

Ein erheblicher Teil der neu geschaffenen Arbeitsplätze in Kanada war in der Selbstständigkeit, mit einem Ausbau von 50.000 Positionen. Der öffentliche Sektor verzeichnete einen Anstieg von 13.000 Arbeitsplätzen, während der private Sektor einen Rückgang von 23.000 verzeichnete.

Ökonomen hatten einen Zuwachs von etwa 20.000 Arbeitsplätzen erwartet, und einige spekulierten sogar über einen Rückgang, was den zweiten aufeinanderfolgenden Kontraktion im Arbeitsmarkt markiert hätte. Bisher in diesem Jahr hat der kanadische Arbeitsmarkt rund 174.000 neue Positionen begrüßt, was einem Durchschnitt von etwa 25.000 neuen Arbeitsplätzen pro Monat entspricht. Diese Zahl wird jedoch überschattet von der Tatsache, dass die erwerbsfähige erwachsene Bevölkerung um etwa das Dreifache dieses Betrags zugenommen hat, wobei die kanadische Bevölkerung im Durchschnitt um 83.000 Personen im Alter von 15 Jahren oder älter pro Monat gewachsen ist.

Laut Doug Porter, einem Ökonomen der Bank of Montreal, ist der kontinuierliche Zustrom von über 800.000 Neuankömmlingen nach Kanada im vergangenen Jahr die treibende Kraft hinter dem aktuellen Arbeitsmarkt. Er bemerkte, dass Kanada nun einen stetigen Zustrom von Arbeitsplätzen benötigt, um mit dem rasenden Bevölkerungswachstum Schritt zu halten. 

Kanadas Zentralbank hält den Zins auf 5%

Der Gouverneur der Bank of Canada, Tiff Macklem, wandte sich am Donnerstag an ein Wirtschaftspublikum in Calgary und hob die Beobachtung der Zentralbank hervor, dass selbst in Monaten, in denen die Wirtschaft Arbeitsplätze schafft, dies nicht schneller geschieht als das Bevölkerungswachstum.

Macklem erklärte, dass dies darauf hindeutet, dass das Angebot an Arbeitnehmern stärker wächst als die Nachfrage nach Arbeitnehmern, sodass das Angebot die Nachfrage einholt und die Drucke nachlassen. Während die Bank of Canada beschloss, die Zinssätze auf ihrem aktuellen Niveau zu halten, hat sie Raum für potenzielle zukünftige Erhöhungen gelassen, da die Inflation Widerstandsfähigkeit zeigt.

Die Bank of Canada hielt den Leitzins für Overnight-Kredite am Mittwoch bei 5 % und behielt damit ihr höchstes Niveau seit 22 Jahren bei. Ökonomen erwarteten diese Entscheidung weithin, was den dritten Fall in dieser Verschärfungsphase markiert, in dem die Entscheidungsträger beschlossen, den aktuellen Zins beizubehalten. Die Kreditkosten sind seit März 2022 um 475 Basispunkte gestiegen.

Die Zentralbank begründete ihre Entscheidung damit, dass der Regierungsrat angesichts der verzögerten Effekte der Geldpolitik beschlossen habe, die Zinsen beizubehalten, da neuere Hinweise darauf hindeuten, dass die übermäßige wirtschaftliche Nachfrage nachlässt. Allerdings bleiben die Entscheidungsträger wachsam bezüglich der Persistenz der zugrunde liegenden inflatorischen Drucke und sind bereit, den Leitzins bei Bedarf weiter zu erhöhen.

Während die Zinspause und die begleitende Erklärung darauf hindeuten, dass die Entscheidungsträger damit zufrieden sind, abzuwarten, um zu beurteilen, ob die Verschlechterung der Wirtschaft zur Wiederherstellung der Preisstabilität beitragen wird, äußern sie weiterhin Bedenken bezüglich der anhaltenden Dynamik der Inflation. Die Aufrechterhaltung dieses hawkischen Kurses kann Gouverneur Macklem ermöglichen, eine Wiederholung des expliziten Pausensignals aus Januar zu vermeiden, das dazu führte, dass die Märkte schnell zukünftige Zinssenkungen antizipierten und den kanadischen Wohnungsmarkt wieder befeuerte.

Phase schwächeren Wachstums der kanadischen Wirtschaft

Nachdem die Bank of Canada im Januar eine Pause signalisiert hatte, verzichtete sie fünf Monate lang auf Zinsänderungen. Sie nahm die Zinserhöhungen im Juni und Juli wieder auf, getrieben von unerwartet robustem Wirtschaftswachstum. Allerdings deuten jüngste Indikatoren darauf hin, dass die Bemühungen der Zentralbank die übermäßige Nachfrage effektiv eingedämmt haben.

Die Bank erklärte, dass die kanadische Wirtschaft in eine Phase schwächeren Wachstums eingetreten ist, die notwendig ist, um den Preisdruck zu lindern. Dies spiegle eine deutliche Abschwächung des Konsumwachstums, einen Rückgang der Bautätigkeit und die Auswirkungen von Waldbränden in vielen Regionen des Landes wider.

Trotz des Lohnwachstums, das bei 4 % oder 5 % schwankt, und der anhaltenden inflatorischen Drucke erkennen die Entscheidungsträger die Herausforderung an, die letzte Etappe bei der Rückführung der Inflation auf das 2-%-Ziel zu bewältigen. Sie warnen, dass je länger die hohe Inflation anhält, desto größer das Risiko ist, dass die erhöhte Inflation verankert wird und es schwieriger wird, die Preisstabilität wiederherzustellen.

Die Bank behielt die letzten drei Sätze der Zinserklärung bei und betonte die Schlüsselkennzahlen, die die politischen Entscheidungsträger genau beobachten werden. Dazu gehören die Entwicklung der übermäßigen Nachfrage, die Inflationserwartungen, das Lohnwachstum und das Preisverhalten der Unternehmen.

Gouverneur Macklem wird am Donnerstag bei einer Rede vor der Handelskammer von Calgary weitere Einblicke in die Perspektive und die Aussichten der Bank of Canada für die kanadische Wirtschaft geben. Im Anschluss an die Ansprache ist geplant, dass er mit Reportern über die Haltung der Bank diskutiert.

Die nächste geldpolitische Entscheidung der Bank of Canada ist für den 25. Oktober geplant, nach der Veröffentlichung bedeutender Wirtschaftsdaten, einschließlich der Beschäftigungszahlen, der Inflationsraten, der Einzelhandelsdaten und der Bruttoinlandsprodukt-Zahlen für Juli sowie einer Schätzung für August. Diese wichtigen Indikatoren werden entscheidend sein, um die bevorstehenden geldpolitischen Entscheidungen der Bank zu informieren.